本文来自Dots机构投资者社区，作者郑迪、徐子雯，部分内容来自碳链价值、区块律动、腾讯新闻《潜望》、奇点咨询。
区块链柳暗花明，矿机巨头格局突变。10月29日消息，号称第二大矿机厂商的嘉楠耘智向美国证券交易委员会SEC提交招股书，即将在11月中下旬登陆纳斯达克。然而就在同一天，第一大矿机厂商比特大陆遭遇“政变”，创始人吴忌寒“夺权”，解除了另一创始人詹克团的职务。
从业务上来看，两大矿机巨头都试图切入AI领域，但并未能借此获得收益，在中国区块链政策风向出现重大转机的时候，登陆资本市场成为他们当下共同的选择。
01嘉楠耘智提交招股书
当地时间10月28日，据SEC披露，芯片矿机生产商嘉楠耘智(Canaan Inc)向美国SEC提交首次公开募股说明书。此次嘉楠耘智计划募资不超过4亿美元，较告败的赴港IPO时宣传的10亿募资额大幅缩减。
嘉楠耘智的主要品牌为Avalon Miner（阿瓦隆），其2017年总出货量约29.45万台，占全球市场份额的20.9％，当时为全球第二大比特币矿机生产商。嘉楠耘智的上市计划始于2016年。当时，嘉楠耘智曾计划被A股上市公司鲁亿通收购其100%股权，但该计划搁浅。2018年5月，嘉楠耘智向港交所递交了招股申请，拟以红筹形式在香港主板上市，但6个月之后该申请“失效”。2019年7月，嘉楠耘智向美国SEC提交了IPO草案申请，募资金额为2亿美元。
据招股书显示，嘉楠耘智的总收入从2017年的 13.081亿元人民币增长到2018年的27.053亿元人民币(合3.941亿美元)，增幅为 106.8%。同期，其净利润下降了67.4%，从 3.758亿元降至1.224亿元(1780万美元)。但2019年上半年，嘉楠耘智的净收入仅为2.888亿元人民币(合4210万美元)，降幅为85.2%。净亏损4580万美元（3.31亿元人民币），相比2018年上半年净利润2.16亿，利润同比下降252%。
矿机销售是嘉楠耘智的主要销售来源，绝大部分收入来自向中国客户的销售。在2017年，2018年和截至2019年6月30日的六个月中，比特币矿机以及其他比特币矿机零件和配件的销售额分别占我们收入的99.6％，99.7％和99.4％。来自中国客户的收入分别占嘉楠耘智总收入的91.5％，76.1％及87.9％。
尽管收入仰赖比特币矿机，但在招股书中，嘉楠耘智定位自己为“领先的超级计算解决方案提供商”，并称公司未来的增长策略将集中在6大方面：加强在超级计算解决方案中的领导地位、继续投资高功率效率IC设计、推出新的AI产品、增强AI平台业务模型（计划创建AI SaaS平台）、加强供应链管理、继续扩大海外业务。
2018年9月，嘉楠推出第一代AI芯片勘智K210，成为业界第一家提供基于RISC-V架构的商用边缘AI芯片并量产的公司。K210芯片是SoC架构下的一站式集成解决方案，具有机器视觉和机器听觉两大功能，可以无缝集成不同算法以处理各种应用场景，包括智能家居，智慧零售和智能驾驶。
02比特大陆吴忌寒：我必须回来拯救这家公司
就在嘉楠耘智公布好消息的同一天，10月29日，另一矿机巨头比特大陆上演了“夺权”大戏。
比特大陆（Bitmain）创始人吴忌寒向员工发布重要通知，称决定解除詹克团在比特大陆的一切职务，即刻生效。比特大陆任何员工不得再执行詹克团的指令，不得参加詹克团召集的会议。由詹克团带来的HR负责人也被罢免，吴忌寒任命同样跟随其多年的索超，重新出任人力资源总负责人。
据国家企业信用信息公示系统显示，10月28日北京比特大陆科技有限公司(境内运营实体公司)高层任职发生重大变化：詹克团卸任执行董事，继续任经理一职，同时法定代表人由詹克团变换为吴忌寒，且吴忌寒还接替了詹克团执行董事一职。葛越晟任监事。
令人玩味的是，也就在工商变更的同一天，10月28日，詹克团在深圳安博会上发布了其第三代AI服务器SA5，雄心勃勃杀进视频图像智能分析领域。
据比特大陆前员工介绍，此前吴忌寒较多负责关于对外业务接洽、比特大陆矿机事业部、比特币现金（BCH）等业务，而詹克团更多负责技术方面业务，如AI 部门算丰芯片的研发、矿机芯片研发等。
吴忌寒与詹克团均出身名校，吴忌寒毕业于北大，詹克团毕业于中科院。根据早年币圈资深人士描述，两人2013年在街头偶遇后一拍即合，研发出了适合比特币挖矿的ASIC矿机，成立日后成为矿机、矿池行业巨无霸的比特大陆。、
以矿机起家，随后搭建起在矿池、矿场以及比特币现金等多个领域头部优势之后，比特大陆两位联合创始人对未来方向发生了分歧。
詹克团对吴忌寒在比特币现金BCH上的大手笔动作起了异议，并在数字货币整体行情转冷时提出希望能够开辟出新的业务，即力主把挖矿领域积累的算力优势切入到AI领域。但陌生领域的巨大投入使得比特大陆一直在“以矿养AI”，主营业务持续输血人工智能研发，并因此导致主营业务停滞、人员流失等多种问题。
内部员工透露，2019 年初，吴忌寒和詹克团两人以「缺乏管理经验」为由卸任 CEO 职务（此前比特大陆为联席 CEO 制度），由公司内部高层王海超担任 CEO 一职，两人约定不再干预比特大陆运营工作，仅对公司重大事项做决策。两人遵守该约定后暂时离开比特大陆，但不久后詹克团重回比特大陆干涉公司管理事务。吴忌寒对比特大陆的控制权曾一度占据下风，这与财新网的爆料相符。
2019年随着行情回暖，曾经出走比特大陆的杨作兴创立的神马矿机成为有力竞争对手，出货量力压比特大陆，矿池方面则被同样来自比特大陆的朱砝等人创立的币印矿池超过。而比特大陆的新一代矿机芯片研发和制造却一直迟缓。
吴忌寒曾私下表示过不满，与此同时公司内部对詹克团的管理方式也不太认同，矿业客户也对开展的合作也感到不满。与此同时，其他矿机公司正在准备赴美上市，这给比特大陆集团带来了不小的压力。
导致本次“政变”的直接原因，是詹克团在内部推行的年度第二次组织架构调整，直接引起大批跟随比特大陆创业多年的老员工离职，内部民愤极大，甚至被员工评价“老詹脑袋被门挤了”、“老詹发疯了”。随着吴忌寒重获公司控制权，不少员工表示将继续待在比特大陆工作。
吴忌寒在 10 月 29 日的员工大会上情绪比较激动，他对员工表示，「我必须回来拯救这家公司。」据悉，詹克团已被禁止进入比特大陆公司办公室。
据腾讯新闻透露，吴忌寒发动的突袭事先未通知任何股东。但吴忌寒获得了包括去年从中金加入操刀比特大陆IPO的CFO刘路遥，以及其新任命的老臣HRBP索超、即是股东又是新任监事葛越晟等一众高管层以及员工普遍的支持。
一位知情人士透露，吴忌寒在开完全员大会后，开始跟股东商议如何与詹克团谈判以便让后者离开公司事务。截至目前，被逐出团队的詹克团未有任何发声。
03比特大陆也已递交上市申请
另据腾讯新闻《潜望》消息，在吴忌寒解除詹克团在比特大陆一切职务这次“政变”突袭前一周，比特大陆已向SEC秘密递交了上市申请，保荐人为德意志银行。
为了给本次赴美上市增添成功几率，比特大陆甚至还聘请了纳斯达克前中国区首席代表郑华，作为公司顾问为其出谋划策。但这并不意味着上市之路就此通畅。熟悉上市流程的人士曾对腾讯表示，
SEC对于区块链业务并没有偏见立场，但对于专业技术类问题更为关注，因此SEC的问询会更加专业，也更加聚焦。她判断，比特大陆在2017年分叉出的比特币现金BCH，或将成为其上市路上最大的拦路虎。閱讀更多 Dots機構投資者社區 的文章
