今日覆盤

今日滬深兩市股指雙雙小幅低開，稍稍走低下探後，開始進入反彈狀態，不斷走高，午後在相對高位維持震盪走勢。作為藍籌股的銀行、家電是今天指數上行的主要力量，熱點強勢板塊則相對缺乏。滬指上漲0.99%，報收2958點；深成指上漲1.73%，報收9802點；創業板指上漲0.94%，報收1687點。從盤面上看，智能音箱、家電、光刻膠、汽車等板塊漲幅居前；兩市僅養殖業、農業服務、動物疫苗等幾個板塊下跌。滬股通淨流入37.3億，深股通淨流入48.49億。到五成左右倉位，逢回調重點關注前期調整較快的績優個股。

【今日盤面描述】

11月首個交易日，A股迎來“開門紅”。截至收盤，滬指漲0.99%，深成指漲1.73%，創業板指漲0.94%。概念題材多數上漲，家電股受追捧，華帝股份漲停，格力電器、海爾智家漲超8%；智能音箱、汽車整車、光刻膠、稀土永磁等概念漲幅居前。僅養殖業等少數板塊下挫。北向資金持續大幅流入，今日合計淨流入超87億元。

【盤面資金流向】

【行業市場表現】

【機構觀點】

中原證券認為，當前滬指在2930點附近處於弱勢平衡的運行格局之中，未來能否打破平衡，突破上行，仍需強有力的利好政策提振。預計滬指短線考驗60日均線的可能較大，創業板市場短線圍繞1700點震盪整理的可能較大。短線暫時觀望，中線建議繼續關注部分低估值績優藍籌股的投資機會。

山西證券認為，指數仍舊維持箱體震盪態勢，但後續如果政策缺乏重磅利好的情形下，市場回調的概率將會增加。題材方面，今日又步入冰點期，短期反彈的可能性較大，但也僅限於部分核心標的。行業方面，我們推薦投資者繼續關注業績確定的防禦性板塊，如大基建、建材、養殖等，回調即為買入機會。

華泰證券指出，權益來看，美聯儲降息帶來的人民幣政策調整空間增加，四季度也會出現外資流入的窗口，另外企業盈利也會同比改善，總體上應該不算是利空的。四季度沒有利空就是利好。但是就算上漲空間也不會很大，比較一致確定的就是四季度還是一個震盪行情。行業上來看，除了TMT、創新藥等行業以外，銀行、基建、家電、化妝品等行業關注度明顯增加。

家電行業四季度業績可期？

白色家電9月線上量額齊增。據長城證券研報，奧維雲網線上推總數據顯示，9月冰箱線上市場零售額為21億元，同比增長10.5%，零售量為116萬臺，同比增長19.6%；線上洗衣機市場零售量為155.8萬臺，零售額為19.9億元，分別同比增長20.4%和12.1%，均價同比下降4.6%；空調電商整體市場零售量規模為61.9萬臺，同比增長11.9%，零售額規模為17.8億元，市場增速僅為4.4%。9月行業競爭愈加激烈，均價同比下降8.4%，為2823元。

業績方面，家電龍頭企業前三季度業績保持強勢增長。

美的集團：前三季度實現營業收入2209.18億元，同比增7.37%；歸母淨利潤213.16億元，同比增19.08%。

格力電器：前三季度實現營業收入1550.39億元，同比增4.26%；歸母淨利潤221.17億元，同比增4.72%。

九陽股份：前三季度實現營業收入62.55億元，同比增15.02%；歸母淨利潤6.18億元，同比增8.54%。

海爾智家：前三季度實現營業收入1488.96億元，同比增7.72%；歸母淨利潤77.73億元，同比增26.16%。

長城證券研報指出，線上渠道更加符合眼下我國年輕人的消費習慣，同時線上商品的性價比相對更高，對消費者更具吸引力，線上渠道在全渠道的佔比將會進一步提升。同時新零售模式也逐漸進入大眾視線，下沉市場的線上渠道也在不斷拓展。我國白電市場目前滲透率已經達到較高水平，提升空間較小，存量市場是未來各品牌競爭的主要區域。龍頭企業憑藉其產品和品牌優勢，將在線上佔據更大的市場份額，市場集中度將進一步提升。

國盛證券稱，繼續看好白電龍頭的投資機會。預計2019年四季度空調行業增速將繼續回暖，一方面由於去年四季度同期基數較低，另一方面，行業龍頭加大終端銷售力度，動銷將加速，後續出貨端也有望繼續好轉。公司層面，重點推薦格力電器、美的集團和海爾智家。

銀河證券研報則指出，三季度基金重倉家電比例小幅下降，仍處於高位。基金重倉美的集團和格力電器持股佔流通股比有所下降。認為主要原因為三季度家電消費整體偏弱，基金重倉家電龍頭意願下降。家電行業整體景氣度有所回落，行業面臨下行壓力。

投資策略方面，銀河證券看好兩條主線：

1、業績確定性較強的白電龍頭企業美的集團、格力電器、海爾智家。

2、估值處於低位的廚電龍頭企業老闆電器。

重大利好

MSCI年內最後一輪擴容計劃預計在11月底前生效，此次擴容計劃執行後，MSCI全球指數和MSCI新興市場指數納入A股權重將分別提升0.22%和1.44%。

昨日是10月份交易收官日，A股整體呈現衝高回落的走勢，但北上資金不懼市場調整淨買入73.9億元，淨買入額創一個多月以來新高。實際上自9月以來，不論市場怎麼走，北上資金始終堅定的買入A股，整個10月僅有3個交易日淨賣出，其餘交易日全部為淨買入，合計淨買入320.5億元。

致使北上資金近期大幅買入的一個重要原因是，MSCI將迎歷史單次最大擴容。

據估算，此次擴容，將為A股帶來49億美元被動增量資金，約合345億元人民幣。

MSCI納入中盤股

此次擴容的一大亮點是，MSCI將以20%的納入因子首次納入中盤股。

根據此前公告，11月A股擴容安排下，MSCI新興指數中的A股大盤股（包含創業板大盤股）納入因子將從15%提升至20%，同時，MSCI將以20%的納入因子納入A股中盤股（包含創業板中盤股）。此次擴容將於11月26日收盤後生效。

此外，估算本次擴容或還將帶來195億美元主動增量資金，摺合1372.39億元人民幣。不過，屆時到底有多少主動增量資金能來取決於當時的市況。

海外基金A股倉位翻倍

數據顯示，投機資金之外，海外偏長期的機構資金也在持續買入中國。

海外公募基金持倉也說明，外資過去幾年對A股的配置在不斷增加。晨星數據顯示，海外A股相關公募基金過去三年的A股倉位已經翻倍。

一般說來，這些基金不會在短期內逆轉投資趨勢，因此可以預計，其對A股的投資有望繼續增加，但增速或與市況相關。

那麼，接下來成百上千億元增量資金會買什麼呢？近期北向資金、QFII的動向或透露了一些信號。

外資棄茅臺 買五糧液

數據顯示，截至10月31日，北向資金三季度以來淨買入1219.43億元，4個月每月淨流入均超百億元。其中9月份淨流入高達646.62億元，創單月淨流入新高。

具體來看，截至10月30日，三季度以來北向資金淨賣出金額最高的個股是貴州茅臺，賣出629.61萬股，以區間成交均價預估，賣出金額高達67.19億元。此外，大族激光、伊利股份分別被賣出43.07億元和35.74億元，上海機場、中國平安、海康威視、恆瑞醫藥淨賣出也均超20億元。

北向資金近年來持有貴州茅臺變化情況

事實上，北向資金從二季度起大幅賣出貴州茅臺。數據顯示，北向資金自2018年初以來不斷買入貴州茅臺，並在今年3月底達到峰值。但二季度以來減持趨勢明顯。

在淨買入的個股中，截至10月30日，三季度以來北向資金增持平安銀行6.86億股，以區間成交均價預估，增持金額高達102.78億元。此外，美的集團、格力電器分別被增持約62.06億元和58.95億元。值得注意的是，北向資金在減持貴州茅臺的同時，增持五糧液超30億元。

QFII三季度減持貴州茅臺逾359萬股

從三季報前十大流通股東看，QFII三季度也減持了貴州茅臺。

數據顯示，今年6月底，QFII機構持有貴州茅臺690.45萬股，三季報則退出前十大流通股東。三季報第十大流通股東持有貴州茅臺330.93萬股貴州茅臺，以此推算，QFII機構三季度減持貴州茅臺達359.52萬股。從2017年以來QFII對貴州茅臺的持倉情況看，2017年四季度、今年二季度、今年三季度QFII均大幅減持貴州茅臺。

2016年底以來QFII持有貴州茅臺情況

除了貴州茅臺，QFII三季度減持股數較多的個股還有上海機場、華策影視等個股。

增持方面，QFII三季度增持股數較多的個股有愛爾眼科、寧波銀行、華峰超纖等個股。

週四在老地方分享的

漫步者（002351）

誠邁科技（300598）

週三低吸的豐華股份（600615）

週五全部漲停！！！

下週開門牛股已出爐，老規矩，還是老地方重點解讀！

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