今年聚酯市場大盤持續遇冷，全年市場價格呈現震盪趨弱的走勢，而進入十月份，聚酯市場價格屢次刷新年內新低，行業利潤也岌岌可危。
隨著新鳳鳴投產、恆逸煉化商業運營“靴子”終落地，擺在上游原料的年底聚酯市場行情又會如何呈現呢？
化纖龍頭項目“靴子”終落地：新鳳鳴PTA投產、恆逸文萊石化項目進入商業運營
10月30日，新鳳鳴集團全資子公司浙江獨山能源有限公司（以下簡稱“獨山能源”）年產220萬噸PTA項目正式投產。該裝置由兩條生產線組成，每條產能都為110萬噸/年。獨山能源是新鳳鳴首個向上遊延伸的項目，總投資70億元。本次開車的裝置是其一期項目。二期項目已於2019年9月開工，預計於2020年第三季度投產，裝置產能同樣為220萬噸/年。
該項目選用英國BP公司最新PTA工藝技術和專利設備，同傳統PTA技術相比可減少95%固廢，65%溫室氣體及75%的廢水排放。與行業成本相比有200-300元/噸的優勢。
而據報道，截至10月31日，另一民營煉化龍頭項目也取得重大進展，中化二建公司承建的恆逸(文萊)PMB石油化工項目煤柴油加氫精制裝置、加氫裂化裝置和靈活焦化裝置經過全面調試、聯運和平穩運行，先後投料產出合格產品航空煤油、超低硫精製柴油、重石腦油、輕石腦油、液化氣和靈活氣以及附屬產品，並承攬了全廠後續維保施工任務。
至此，標誌著文萊PMB石化項目正式進入商業運營階段。
2019年以後，聚酯產業鏈又將面臨新一輪的產能週期，而最讓市場關注的莫過於新鳳鳴PTA裝置、恆逸煉化裝置對市場帶來的衝擊預期，隨著即將進入第四季度，這一影響變得越發明顯。
而近期新鳳鳴220萬噸PTA、恆逸文萊石化項目進入商業運營後，會對持續動盪的聚酯市場產生何種影響？
隨著PTA新裝置和閒置裝置的開車，PTA產能擴張週期將逐步開啟，2019年Q4-2020年PTA存在恆力石化、寧波逸盛、新鳳鳴、虹港石化、福建百宏等總計1880萬噸新增產能投產計劃，相應的PTA市場集中度開始下滑，龍頭企業的控盤能力也將下降，PTA加工費將很難出現2018年9月極端擴張的情況。PTA供應端存在壓力導致市場一直以來萎靡不振。在新裝置投產預期下，國內PTA市場價格自7月以來已下滑28.2%。
同時包括恆逸在內的民營大煉化項目的陸續開工投產，必然使得PX的進口依存度也將大幅度降低，PTA生產企業在原料方面的定價話語權也將加大。
對於PTA而言，2019年PTA是屬於供需基本平衡的一年，但隨著2019年四季度新鳳鳴250萬噸，恆力250萬噸PTA新裝置的投產，明年上半年PTA可能就將進入大幅累庫的階段，PTA加工費勢必下降，而且明年年中恆力還有250萬噸PTA裝置要投產，明年7-8月還有寧波中金的300萬噸，到明年年底還有更多的PTA新裝置要投產，對PTA行業來說，肯定將出現供大於求的局面，可以預見到的是加工費的大幅壓縮，庫存管理難度的增加，一些產能較小邊際成本較高的PTA裝置有可能會被淘汰。
總而言之，未來整個聚酯產業鏈龍頭有大量的新擴產規劃，市場目前對供給端的主要擔憂就在於屆時新產能投放導致洗牌重啟，行業又將回到軍備競賽、慘烈廝殺的低盈利階段。
而就現階段市場而言，近期PTA市場上下游之間處於博弈狀態。多套裝置集中檢修使得現貨供應量缺失，而部分工廠仍有檢修計劃，因此去庫存格局或繼續維持。隨著新裝置預期利空出盡，短期單從供需格局看，PTA市場較為平穩，外圍貿易戰利好，成本及檢修裝置支撐，下游聚酯負荷雖有小幅下滑依舊處於高位，需求穩定，但終端坯布庫存仍顯壓力，以及PTA現貨流通較為順暢，供需矛盾並不突出，PTA價格或繼續維持弱勢震盪格局，但下探空間有限。
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