根據上海清算所10月31日披露的債券信息顯示，華為投資控股有限公司(以下簡稱“華為”)將於11月5日至6日發行第二期中期票據(19華為MTN002)，發行金額為人民幣30億元，期限為3年。
這是華為第二次在境內發行債券，規模和期限與首次相同。此前，華為已經於10月22日發行2019年度第一期中期票據(19華為MTN001)，票面年利率3.48%。
聯合資信對兩期中票主體評級、債項評級的結果均為AAA;與第一期30億元發行額相同，華為第二期中期票據發行額也是30億元，期限同為3年，第二期註冊金額從第一期的200億元變為100億元，而主承銷商從工商銀行換成了建設銀行。
截至2019年6月末，華為賬面現金2,497億元。在貨幣資金較為充裕的情況下，華為也通過理財產品進行了現金管理。截至2019年上半年末，華為投資的銀行理財和結構化存款達555億元，投資的貨幣基金和債券規模分別為143.90億元和11.24億元，總計超過700億元。公司經營穩定，手上又“不差錢”的華為，為何還要發債，主要原因如下：
一、中國境內債券市場快速發展，目前市場容量全球第二，債券融資已成為中國境內重要的融資渠道之一。隨著5G的推出，華為需要大量的研發費用和備貨，這對資金提出了很高的要求，本次發債所獲資金將用於持續聚焦ICT基礎設施建設，為客戶提供更好的產品解決方案與服務，公司通過境內發債可打開境內債券市場，將進一步豐富融資渠道，以持續優化資本架構，以確保公司財務穩健。
二、公司運營所需要的資金主要來自於企業自身經營積累、外部融資兩部分，以企業自身經營積累為主（過去5年佔比約90%），外部融資作為補充（過去5年佔比約10%）。預計公司各項業務未來保持穩定增長態勢，資金支持也將進一步增加。
三、國際政治經濟環境複雜多變，日益凸顯的貿易壁壘和貿易限制措施的增加，對公司全球化業務帶來一定的不確定和潛在成本。本次發債公佈自身財務狀況，可展示公司實力，讓投資者更加了解華為。在一定程度上，也秀了一下企業規模、效益等方面的實力，給利益相關者信心，也為進一步打開與國內金融機構合作創造空間。公司公佈的財務數據顯示，2016至2018年及2019年上半年，華為公司合併口徑實現營業收入5,180.68億元、5,984.80億元、7,151.92億元和3,965.38億元，同比分別增長31.58%、15.52%、19.50%和22.86%，2016至2018年年均複合增長率達17.49%。截至2019年上半年底，華為淨資產為2,454億元，總資產為7,057億元，賬上現金資產2,497億元，資產負債率65%，財務結構穩健。
四、公司發債可以充分利用利率較低的融資環境，保持一定的槓桿率，從而提高整體資本的使用效率。華為本次融資投資的多個項目，利用債務融資，將可以節省自有資金用在其他項目上。同時可以實現久期錯配，通過短期融資解決短期的資金需求，將自己手上持有的現金更多用於長期的投資，實現負債和資產的期限匹配，從而提高公司淨資產收益率。而且通過本次融資行為，可保持和市場金融機構的良好關係，為未來進一步融資做好鋪墊。
五、華為是員工持股的公司，股權較為分散，使得很難通過上市融資。所以，華為需要融資的話，可以通過發債、股權等方式融資。此次進行融資，一方面是源於5G建設不斷落實，華為需要大量的資金來支撐佈局。另一方面現在境內債券市場容量已經成為全球第二，華為進行融資，不僅是有備無患，還能豐富自身的融資渠道。
六、近年來華為業務越做越大，自身的開支也水漲船高。2016-2018 年，華為合併口徑經營活動現金支出分別為5,542.79億元、6,255.38 億元、7,782.38億元。2019年上半年，這一數據達到了4,851.10億元。2016-2018 年，華為研發支出分別為763.75 億元、896.66億元、1,014.75億元。2019年上半年，這一數據為565.97億元。過去5年，企業自身經營積累佔華為資金來源的90%，外部融資僅佔10%。由於自身開支在不斷增長，如果有外部資金給予支持，華為各項業務的發展顯然能得到更好的保障。因此從有備無患的角度考慮，發債融資也是勢在必行。
七、公司目前主要在建項目和擬建項目總投資額分別為220億元、130億元，由於今年以來公司加大研發投入，同時積極備貨以應對美國貿易制裁影響。所以2019年半年報的經營性現金流淨額只有54.48億元，相比上半年的淨利潤349.04億元有較大差距，而且2018 年經營活動現金淨流量較 2017 年 減少 216.77 億元，降幅為 22.50%，這個時候發債券用於補充現金流也是合情合理的。一方面保證自己手裡有充足的資金，另一方面保證自己業務順暢運轉。可以最大程度保證接下來的交付。
八、華為每年需要保持高增長，通過債券，能夠做一些現金流的補充，對於研發投入有支持，而且目前國內融資成本相對較低，市場利率低，海外市場的融資環境變的不太友好，華為轉向開拓國內市場，那麼先和資本市場來個互動，發債60億元嘗試先行互動。根據華為2017年的財報數據，華為來自中國市場的營收自2005年後首次超過了國際市場，佔比達到50.5%。到了2019年6月底，中國市場的營收已經高於58%。今年隨著消費者業務在國內的增長，接下來預計國內佔比會繼續增加。而先在資本市場上有良好的互動，也利於接下來國內市場的擴張。
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