國防軍工板塊今日持續走強，中航飛機、江龍船艇拉昇漲停，中國應急、中國衛通、中船科技、中航沈飛等紛紛拉昇。
中航飛機11月5日晚間發佈公告稱，公司擬將部分飛機零部件製造業務資產，與中航飛機有限責任公司部分飛機整機制造及維修業務資產進行置換。公司與交易對方航空工業飛機的實際控制人均為中國航空工業集團有限公司（簡稱“航空工業”），因此本次交易構成關聯交易。
中航飛機表示，為聚焦航空整機主業，進一步整合研發資源，提高運營效率，提升上市公司盈利能力，增強上市公司獨立性並減少關聯交易，推進中國航空工業集團有限公司國有資本投資公司試點工作，公司擬與航空工業飛機進行資產置換，擬置入資產與擬置出資產的差額由一方向另一方以現金方式補足。
經初步籌劃，擬置入上市公司資產為西安飛機工業（集團）有限責任公司100%股權、陝西飛機工業（集團）有限公司100%股權和中航天水飛機工業有限責任公司100%股權等資產，其中中航天水飛機工業有限責任公司100%股權擬在本次交易前由航空工業無償劃轉至航空工業飛機；擬置出上市公司資產為中航飛機股份有限公司長沙起落架分公司、中航飛機股份有限公司西安制動分公司全部資產及負債和貴州新安航空機械有限責任公司100%股權等資產。
天風證券指出，中長期來看，目前軍工處於中長期極佳關注時機，2020年將進入景氣度高位的五年計劃結尾年，院所改制與證券化、產業訂單或將放量出現。估值9月底調整至較低位置，2019年四季度或為戰略黃金關注時點。建議關注穩定資產中航沈飛、中直股份、高效資產航天電器、和而泰、光威復材、振華科技、中航光電、菲利華、四創電子、中航機電、天奧電子。
華創證券表示，資產證券化、定價機制以及激勵機制等不斷深化，潛力有望逐步釋放。資產證券化方面，船舶板塊重大資產落地，江南造船擬注入中國船舶，艦船核心資產證券化更進一步。資產證券化趨勢十分明確，未來預計仍將穩步推進；定價機制方面，10月份《軍隊單一來源採購審價管理辦法》出臺，重點明確了單一來源採購審價的方法、程序和內容，並且堅持關口前移，變過去事後審價一道關口，為事前預審、事後審價兩次把關，進一步增強審價結果的準確性、合理性。激勵機制方面，包括振華科技、中航電測以及鋼研高鈉等公司推出了新的激勵，且形式更加多樣，初股權激勵以外，員工持股以及期權激勵等方式不斷湧現。從三條主線把握軍工板塊的投資機會：
主線一：裝備龍頭，主要推薦中直股份、中航沈飛、航發動力和中航飛機等，一方面作為細分行業的龍頭，具有一定的稀缺性，且在較長時間內處於半壟斷地位，增長的確定性較高；另一方面改革的潛力較大，隨著激勵機制以及定價機制改革的推進，潛力有望逐步釋放。
主線二：軍工白馬，主要推薦火炬電子、振華科技、航天電器、中航電測、菲利華和中航光電等，在行業保持高景氣度背景下，公司業績增長穩定，確定性較高，逆週期屬性突出，估值處於合理區間，年底估值切換具有較高的配置價值。
主線三：資產證券化，主要推薦四創電子，資產證券化是軍工領域改革的重要手段，也是軍工板塊行情重要的催化劑，我們認為電科集團的證券化應重點關注，特別是作為博微子集團下屬唯一上市平臺四創電子，內生業績保持穩定，未來有較大注入預期。
中信建投認為，軍工板塊上市公司整體盈利能力基本維持不變，預收賬款和存貨總額與去年同期基本持平，表明上市公司仍將有明顯業績釋放，行業景氣度將繼續維持向上態勢。在投資策略上，建議重點關注景氣度橫向擴散、縱向傳導以及央企資本運作回暖三條主線上的投資機會。
一是，在景氣度橫向擴散方面：建議首選符合“軍方需求旺盛、新型號定型、量產預期將至”三大標準的整機公司，同時關注已經進入型號量產階段並有望延續的相關公司。景氣度橫向擴散：中直股份、內蒙一機、航發動力、高德紅外；
二是，在景氣度縱向傳導方面：軍工上游企業的技術和產品具有軍民兩用性，通過向民用轉化可解決國產替代問題，重點關注“行業空間大、國產化率低、國產化剛需強勁”三大標準的相關行業，包括碳纖維、石英纖維、連接器、微波組件、電容器、紅外探測器等領域。景氣度縱向傳導：光威復材、七一二、航天電器、中航光電、航天發展；
三是，軍工央企資產注入將是貫穿2019年的投資主線之一，隨著國家政策支持、人事調整到位和資產注入新路徑的示範效應，軍工央企資本運作有望持續回暖，建議重點關注“主業有支撐、注入空間大”的軍工央企上市公司。央企資本運作：四創電子、傑賽科技。
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