在過去的一天裡，雖然比特幣在短時出現了一些上下的波動，但整體的波動空間仍然很低，價格依舊在三角形整理的下行趨勢線上，成交量依舊微弱。
4小時看，昨日晚間的下跌成交量放大，但今早價格的拉回並沒有出現成交量的放大。這一跌一漲看似價格沒有太大變動，但成交量暗示短期下行的概率在增大。
從週末以來，國際金融的關鍵詞就變成了“風險”。週末沙特油庫遭無人機襲擊，今日
美國方面宣稱伊朗要為此次襲擊負責，特朗普甚至還表示“彈藥上膛，就等核實”。這一系列的操作都令市場擔憂後續引發戰爭的風險。無論如何，短期內原油的供應曲線會向左側移動，推升油價的同時也會間接推升各國的通脹水平，引起發達經濟體的利率變動進而引發市場對其債務問題的擔憂，這就是油價暴漲對宏觀經濟的負面傳導作用。但回到我們所說的加密貨幣市場，比特幣的價格在這幾天的表現是紋絲不動。
比特幣是否是避險資產的爭論似乎應該到此為止了。而且昨日幣安研究院新的研究報告也揭示了比特幣更可能與全球金融週期同步的結論。根據幣安的研究，比特幣的牛熊週期與美林美銀全球金融壓力指數（GFSI）走勢高度一致，即比特幣的牛市多處於全球金融市場壓力下降週期內，而熊市多處於全球金融市場壓力上升週期內。
GFSI彙總了23種壓力指標，涵蓋了五種資產類別（信貸，股權，利率，外匯，商品市場）中的三種金融市場壓力（風險，對沖需求和投資者資金流向）。從圖中看，黃線代表比特幣價格走勢，藍色虛線是對GFSI做的平滑處理（即90日週期的均線）。藍色虛線每一段的下跌都對應了比特幣價格的上漲。這也說明比特幣到目前為止還是一種風險投資。
如果以此結論觀察目前的國際金融環境和比特幣價格：美債倒掛、全球經濟增長趨緩、通脹預期上漲可能使全球金融壓力指數進一步上行，對比特幣而言這不是一個很好的消息。
比特幣的行情陷入僵局後，山寨幣終於被資金所關注。在一個正常的市場中，資金的輪轉永遠是從估值高的產品流向估值低的產品。山寨幣的本輪反彈，我們不敢說這會走出大行情，但在炒作資金眼裡，這些主流幣種已經足夠便宜。
在比特幣橫盤了2個多月且震盪幅度越來越低的時候，山寨幣發動反彈，這確實有些耐人尋味。這會影響比特幣的投機情緒嗎？肯定不會。
但如果比特幣一直在漲而山寨幣在地板趴著不動，總會讓一些投機資金去抄底，影響比特幣的高位換手；而隨著山寨幣的上漲，比特幣和其他山寨幣的估值水平拉近，使比特幣再次拉昇時會獲得更多資金的支持。這樣看來，比特幣的橫盤或許是為了等待山寨幣估值的修復。
目前第一波反彈的山寨幣如ETH、EOS、LTC等都已到了第一阻力位，在此入手的盈虧比並不合算。比較好的方法是等價格回落回短期均線或是向上突破阻力區間後的回撤買入。 #
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