醫藥醫療行業數據大比較，本文從現金流情況，行業地位和公司經營情況3方面比較了醫藥醫療行業的38家公司。
現金流代表公司的生存問題，行業地位代表公司的議價能力，經營情況代表公司的成長性。充足的現金流可以降低公司的財務費用，增加淨利潤，同時可以依靠本公司的現金流實現擴張（不需要融資發展），降低公司資產負債率，提高潛在的股票分紅率。
處於行業主導地位，則可以在產品價格，原材料採購和下游經銷商貨款管理方面有很大的議價能力，從而間接提高公司的毛利率，減少公司的經營資金和各項不必要的費用支出。
公司經營情況代表管理團隊的能力，淨資產收益率的高低直接關係到股東，特別是中小股東的切身利益。經營情況良好的公司不會利用一些短視的財務指標（如利用增加或者減少存貨來刻意調整淨利潤，通過虛增應收賬款調整淨利潤，加大研發資本化比重調整淨利潤等）提高公司淨利潤，進而避免公司的可持續經營出現問題。穩健和合規的經營是一家好公司長期為股東創造收益的先決條件。
1.愛爾眼科
愛爾眼科作為國內專業眼科連鎖醫療機構的龍頭，公司經營活動現金流充足，但財務費用偏高，主要是借款增加導致的利息支出增加所致。
公司主營業務包括屈光手術，白內障手術，視光服務等，基本都實現了快速增長，其中視光服務增速最快，公司毛利率和淨利率不斷提高，淨資產收益率也不斷提升，股東回報良好，公司整體經營情況穩健。
2.健帆生物
健帆生物主要從事血液灌流相關產品的研發、生產與銷售，一次性血液灌流器業務佔公司收入的90%，公司經營活動現金流充足，貨幣資金佔總資產比重高達50%左右，財務費用為負值，主要是公司產生存款利息較多所致。
公司毛利率和淨利率不斷提高，促使淨資產收益率不斷提高。公司在建和固定資產增加，營業收入和淨利潤的快速增長很好了利用了這部分新增資產。
3.恆瑞醫藥
恆瑞醫藥主要產品涵蓋抗腫瘤藥、手術麻醉類用藥、特殊輸液、造影劑、心血管藥等眾多領域。作為中國創新藥研發的龍頭，公司每年投入近20億的研發費用，打造了一支擁有 3000 多人的研發團隊，其中 2000 多名博士、碩士及 100 多名外籍僱員。
公司經營活動現金流一般，但財務費用為負值，表示公司的現金流利用率很高，公司毛利率和淨利率保持穩定，營業收入和淨利潤增速在提高，淨資產收益率也在提高。整體而言，公司經營情況很穩健。
4.通策醫療
通策醫療是一家集口腔、生殖、眼科等產品的綜合醫療平臺。種植和正畸醫療服務是公司的主要業務。
公司經營活動現金流充足，但財務費用偏高，主要是金融機構手續費增加所致，公司貨幣資金管理能力需提高。公司毛利率和淨利率不斷提高，營業收入和淨利潤增長比較穩定，2019年第三季度略有下降。公司淨資產收益率不斷提高。
公司在建和固定資產佔比相對偏高，這對營業收入和淨利潤的穩定增長提出了很高的要求，如果不能有效利用，將會影響公司股東的回報。
5.長春高新
長春高新產品主要涵蓋生物製藥、中成藥、疫苗類等。公司經營活動現金流一般，但財務費用長期為負值，表示公司的資金運用效率較高。
公司上下游競爭力一般，這也揭示了公司經營活動現金流的原因。毛利率和淨利率不斷提高，公司經營情況整體良好，營業收入和淨利潤穩定持續增長，促使淨資產收益率不斷提高，股東回報率不斷提高。
6. 泰格醫藥
泰格醫藥為CRO公司，主要為國內外醫藥和醫療器械創新企業提供創新藥、醫療器械及生物技術相關產品的臨床研究全過程專業服務。主要業務——臨床試驗技術服務和臨床研究相關諮詢服務均實現了20%以上的增速。
公司2019年經營活動現金流較差，主要因為應收賬款增加所致。毛利率和淨利率不斷提高，下游議價能力偏弱。公司營業收入和淨利潤穩步增長，淨資產收益率不斷提高。
7. 凱萊英
凱萊英是一家全球行業領先的CDMO解決方案提供商，主要致力於全球製藥工藝的技術創新和商業化應用。公司經營活動現金流充足，財務費用為負值。
公司毛利率基本穩定，淨利率緩慢提升，但公司上下游議價能力偏弱。營業收入和淨利潤增長穩定，淨資產收益率不斷提高，公司在建和固定資產佔比偏高，對公司未來的營業收入和淨利潤增長提出了更高的要求。
8.海思科
海思科主要產品絕大部分為國內首家或獨家仿製。公司在研製劑項目68個，其中仿製藥58個，創新藥7個，生物藥2個，特殊醫學用途配方食品1個。
公司經營活動現金流充足，財務費用偏高，毛利率基本穩定，淨利率不是很穩定，上下游議價能力較強。公司營業收入和淨利潤增長率不是很穩定，2019年公司淨資產收益率顯著提高。
9. 華潤三九
華潤三九具有較強的品牌運作能力，公司產品覆蓋領域廣，產品線豐富。自我診療業務覆蓋了感冒、皮膚、胃腸、止咳、骨科、兒科等近10 個品類。公司經營活動現金流充足，資金利用率高。
公司毛利基本穩定，淨利率不斷提高，這可能和產品的提價和公司的管理能力提高有關。公司營業收入增速顯著下降，但是淨利潤增長卻提高明顯，主要是因為公司處置持有的子公司(三九醫院) 82.89%股權導致的損益所致，扣非淨利潤增長率20%多，淨資產收益率也顯著提高。
10. 片仔癀
片仔癀核心產品為片仔癀系列產品，包括片仔癀、片仔癀膠囊、複方片仔癀含片、複方片仔癀軟膏、複方片仔癀痔瘡膏等。公司2019年經營活動現金流良好，貨幣資金佔比高，公司財務費用為負值，主要是定期存款利息收入增加所致。
公司毛利率和淨利率不斷提高，上下游整體議價能力偏弱。公司營業收入和淨利潤增長率呈下降趨勢，淨資產收益率基本穩定，在建和固定資產偏低。
總結：
醫療行業作為與民生息息相關的行業，一直備受關注，行業的參與者眾多，細分領域主要包括醫藥、醫療器械和醫療服務等。
醫療行業的TOP企業中，醫藥類企業數量最多，其中又細分為常用藥、創新藥、化學藥、生物藥、疫苗等，另外還有原料藥、醫藥中間體等，種類及分類方式都極為複雜。TOP企業中，多數企業包含的藥類品種都較多。
醫藥行業的整體產品市場比較複雜，難以明確區分更為詳細的細分領域。雖然企業的品類複雜，許多企業的藥物都有重疊部分，但是藥物的市場認可度和銷售情況卻不盡相同，反映在財務數據上，體現出的公司運營情況也有很大的差異
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