浮雲視界

上週，黃金從1514美元跌到了1456美元，跌幅總達到了58美元，這是創出了9月份至今黃金最大的單週跌幅，也讓黃金此輪的調整創出了新低。此前黃金在10月份最低跌到了1458美元，當時還漲回了1500美元上方，當市場認為金價又重識多頭時，在上週黃金價格卻跌到了1456美元的新低，雖然和前期低點相差了2美元，卻足以說明黃金目前的調整正在不斷的刷新低點。

在近期，讓金價走出調整的原因主要是消息面利空黃金走勢，避險情緒出現降溫導致跌勢持續延伸，當然至9月份調整為止，也有利好黃金上漲的數據，不過金價卻對利好消息視若無睹，經過此前瘋狂上漲後，利空存在被放大的跡象，導致了短期內黃金價格跌易漲難。

那創了三年來最大單週跌幅，黃金還能逆襲嗎？

1，短期走勢存在較大不確定性。從短線觀察，黃金的下跌不僅僅是受到地緣政治出現緩和的影響，降低了避險作用，也是因為金價在前期瘋狂上漲後處在高位資金兌現慾望較強烈時期。在前期基本面利好不斷，黃金處在低位做多情緒高漲，此時雖然有利好，黃金價格卻上了一段臺階，多空分歧顯著加大，利空就會被放大。

2、黃金中長期形態仍然完好。從中長期觀察，黃金的中長期上漲無論從走勢形態上，還是全球經濟下行壓力較大時期，都支撐黃金繼續看漲，尤其是作為避險資產的黃金而言，地緣局勢依然緊張，避險情緒仍未消退，金價創出六年新高，都在預示黃金的多頭未結束。

（一）單週最大跌幅，預示黃金處在調整階段。

在美聯儲近四個月內出現了連續3次的降息，就說明了美國目前的經濟是面臨較大的下行風險的，美聯儲的降息帶動了美元的貶值，相應的就會提升黃金價格的上漲。雖然此前在第一次降息前市場對美聯儲降息預期較強烈，在第一次降息後黃金出現上漲，但是當時的黃金還未真正啟動一輪漲勢。

而到了9月份，黃金在短短兩個月時間漲幅超過270美元，積累了較多的獲利盤，此時出現第二次與第三次的降息很顯然處在利好化小，放大利空的階段，並且此時也受到了貿易緩和影響，還有風險資產偏好升溫，全球股市再次走強後黃金價格出現下跌。

短期市場多空信息交織不利黃金走勢穩定，但鑑於金價處在瘋狂上漲後的短線回落階段，預計嚴重超買之後，利空事件的影響，黃金價格的短線調整仍會延續。

（二）黃金價格還會迎來逆襲時期。

在今年9月份，OECD曾發佈報告稱，2019年全球經濟增速會明顯下滑，美國、歐洲經濟已經持續下滑中，並且美國的製造業主要指標處在兩年最低，而且到了2020年美國GDP或進一步下降到2%，這預示著世界經濟將在較長階段處在長週期的下行過程，對黃金中長期是利好的。

而各大央行也在囤積黃金，不僅國內央行持續增持黃金，全球中央銀行的黃金儲備也在增長，這對黃金而言，央行急於購買黃金，預示著金價中長期走勢將受到支撐，黃金短線一旦迎來調整結束，將有望在買盤的支撐下再次走強。

更重要的是，黃金突破了六年震盪新高，預示黃金此輪的上漲不僅基本面中長期支撐金價，連技術形態也釋放了看漲信號，此輪短線的調整是處在前期爆發性上漲後的漲勢減緩和修復階段，一旦這輪修復結束，黃金就會迎來逆襲的時期。

央行連續9個月增持黃金321萬盎司

因此，短期金價的下跌雖然創了最大單週跌幅，但是因為前期漲勢頗多，市場兌現利潤需求強烈，忽略了利好，放大了利空，讓黃金的調整延續。不過，金價至9月調整以來，調整的幅度與前期上漲相比仍然有限，並不能改變中長期漲勢，加上基本面和技術面中長期支撐黃金價格，有望在此輪調整後迎來逆襲的機會。

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金美圓的財經筆記

9月份以來，到11月初這兩個月，國際黃金價格走勢確實比較弱，尤其是上週一週，創三年以來最大單週跌幅，基本上每天都在跌。

黃金價格出現這種走勢的原因我認為有以下幾點：

一、2019年以來黃金價格最大漲幅達到了21%，現在雖說跌了一週，國際黃金從9月初1557美元下跌至1459美元，下跌98美元，但仍有10%以上的年漲幅，漲多了，回調一下也屬於正常。

二、在世界最重要的雙邊關係中，中美貿易關係趨向於回暖，中美貿易戰暫停升級，給國際貿易市場帶來了很大信心，貿易避險情緒也隨之減弱。所以，國際間對硬通貨黃金的心理依賴也隨之減弱。

三、美聯儲的表態，對未來降息的預期有影響，致使黃金的價格沒有了中短期上漲的心理預期，進而有了回調的必要。

四、美股又創新高，在某種程度上來說，也是金價下跌的一個蹺蹺板效應。

黃金價格還能逆襲嗎？

不過從長期來看只要美元有繼續降息的預期，美股有高位築頂的動向，國際黃金價格就不會大幅下跌，甚至還有進一步上漲的情緒。

所以，黃金價格目前的下跌只能看作短期的一個回調，只要美元降息的預期還在，美股築頂的動作還在，中美貿易戰的利益爭奪還會反覆，英國脫歐的陰霾揮之不去，中東緊張局勢依然繼續，2018年1167美元啟動的這輪國際黃金牛市必然還是會一路長牛。

獨孤劍

上週的黃金價格表現的確挺慘的，由最高點1515附近，跌至456位置附近，下跌近60點，跌幅約4%，創3年來最大單週跌幅。

目前國際現貨黃金收盤報價1459美元/盎司，國內滬金主力報價330元/克。

下跌的主要原因是：

• 隨著中美貿易協商接連爆出利好消息，宏觀預期轉好；
• 美國方面就業形勢好轉，經濟數據向好，美股繼續走強創出新高；
• 美聯儲方面年底降息的概率大減；
• 全球地緣政治緊張關係稍微緩解；

喜歡黃金投資的朋友們更加關注黃金價格走勢，不管是空倉想抄底的，還是做空黃金盈利的，尤其是之前高位做多黃金暫時被套的，則更加關心黃金未來價格走勢。

那麼後市黃金價格是上漲還是下跌，我來談一下我的看法，僅供大家參考：

黃金是一種商品，也是一種金融投資資產。目前影響黃金價格走勢的關鍵因素在於國際宏觀形勢，各種經濟因素、政治因素等對黃金金融屬性的影響。

我們可以做一種非常簡單的因果模型：

重點需要關注的有以下幾點：

• 美中、美歐等貿易爭端的前景問題；

  
  

• 美聯儲貨幣政策問題；
  

• 全球地緣政治緊張關係問題；

1、美中、美歐等貿易爭端

這是全球經濟發展不平衡的必然結果，出現爭端是全球經濟發展過程當中的必經階段，短期不可能順利解決，需要全球各國長期、綜合博弈，在合作和競爭過程當中不斷協調才能解決。未來還是存在很多不確定性變數，受此影響，長期來說，黃金的避險作用還有很大的空間。

但是短期，美中貿易協商不斷推進，兩國有可能共同降稅，這是很大的利好趨勢，利於緊張貿易情緒的緩解，黃金的避險情緒降溫，進一步走低概率較大。

2、美聯儲貨幣政策

美聯儲貨幣政策的制定完全是為了美國自身經濟，在目前全球不穩定的經濟形式下，充分保障自身利益而存在的，不管是同各國的貿易衝突還是經濟、軍事制裁等行為。美國是當下全球政治、軍事、經濟第一大國，美元的世界貨幣屬性長期不可改變。所以，只要是美方認為有必要通過貨幣政策來實現其利己目的，它還是會通過貨幣政策來實現。

就目前美國情況來說，通脹維持在穩定水平，經濟數據較好，暫時不需要通過降息來刺激通脹，所以年前美國降息的可能性很小，黃金的保值避險功能減弱，近期大漲的概率較低。

3、全球地緣政治緊張關係

俗語稱“大炮一響，黃金萬兩”。地緣政治緊張甚至戰爭會刺激黃金的逼向情緒影響而價格大漲，此前中東敘利亞、伊朗等緊張關係刺激黃金價格走高。目前兩地區暫時緩解，黃金的避險情緒降溫，短期也是影響黃金下跌概率較大。

總結來說，短期，影響黃金價格上漲的緊張局勢、因素等偏少，主要誘因暫時穩定且向好，對黃金價格形成壓力，黃金價格進一步下跌是大概率事件。

而未來長期，不穩定因素還有很多，過程當中存在的變數也不能預估，全球經濟還是處於下行趨勢，黃金的避險和保值功能或將在未來某個階段再次強化，未來黃金價格走高的可能性還有。

所以：

短期確定性更大的是黃金價格下跌；

長期不確定性更大的是黃金價格上漲！

您知道該如何選擇了吧！

如果您認為我的答案對您有幫助，謝謝點贊支持！

金融匠人李瑞

上週黃金從高位1514左右一直下跌，跌破三個月以來的新低1460，創下1456左右低位，下跌幅度為百分之四點多，為三年來最大單邊跌幅。但目前引發了多頭勢力護盤，圍繞著1460附近展開爭奪。

究其黃金下跌的原因，是因為貿易樂觀情緒繼續推動全球風險偏好升溫，令全球債券收益率和主要股指大幅上漲，美元指數走高，也削弱了黃金的避險需求。積極的經濟數據疊加，貿易樂觀推動金價跌至區間底部。

但從長期來看，美元的貨幣政策和全球政治經濟的不確定性將持續支撐，並且全球性的貨幣寬鬆政策，將會在後續繼續影響金價，長期來看金價依然偏向上行。

從技術面上看，則如下分析：

金十交易學院

答案是不可能。

1、黃金未來的走勢如何？

黃金目前是大空頭走勢。之前我寫過多篇文章分析過黃金的走向，第一調整目標位是1340美元/盎司。下面分析以美黃金為例。

美黃金自2011年曆史最高點1923.7美元/盎司下跌到2015年的低點1045.8美元/盎司，決定了國際黃金的大局方向。2015年至2019年是一個反彈，大B浪。現在走的大C浪。

上週五晚盤美黃金收盤最低價是1460.6美元/盎司，在此位置宣告大C浪的確認。在1460位置是短中長線空頭的一致行動，跟風殺跌盤太多，所以在此位置會折騰一下，短線1分鐘級別來看就是前低築底位置。

所以從長線來看，到達1340美元/盎司附近又會宣告一段落，最終的目標是900美元/盎司，甚至有可能到達600美元/盎司。

從歷史的觀點來看，美元強，黃金則弱，道理是美元是風險資產，黃金是避險資產，風險資產漲多少，避險資產就跌多少，這種規律只是或然性推理。黃金的走勢不隨個人主觀意願的改變而改變，它該怎麼走就怎麼走。

2、美元指數後面會何去何從？

另外從美元指數來看，美元自2008年金融危機以來，走上了貶值之路，雖然中間幾波周折，直到2016年的103.82，然後回調88.24，調整結束。

美元指數到達整數關口100附近遇到壓力，2016年的103.82我們可以解釋為假突破，那這次攻擊前高不可能有假突破，必然會繼續貶值，目標位是107附近，也就是一定會創新高。

我們回顧這兩年的風風雨雨，貿易戰到金融戰，給美國的經濟打擊造成了內傷。美國是一個依靠信用擴張的方式來維持其經濟上行的增量，其表現就是美股的上漲，道瓊斯指數創歷史新高後，目標位是28000左右，這是一個臨界點位置，也是美國的“7”寸位置。

3、結論

黃金的逆襲不可能，最多反彈一下。

——END——

交易札記

黃金價格實際上已經持續了兩個多月的平穩震盪，並且在最近經歷了一次較大幅度的回調下跌，但是整體的上漲預期沒有改變，現在的價格屬於低估狀態，正在等待一個反彈的機會。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有過詳細分析，這裡簡述觀點。

最近黃金出現下跌，最主要來自於三方面的原因，第一方面是中美談判進展順利，美股走出了一次強勢的增長，將其他資產市場中的資金吸取到了股票當中，這樣黃金市場的上漲受挫。第二方面，是在美元流動性依然沒有解決的狀況下，金融機構的現金流受限，造成了黃金市場資金被抽取。第三方面是美聯儲降息告一段落，利好結束。

不過這些影響只不過是短期的，長期來看黃金的上漲趨勢沒有改變，貿易趨勢轉好僅僅是利好經濟，但是在全球經濟持續下滑的情況下，任何的波動只是短期現象。另外在經濟持續下滑的背景下，美聯儲是否會在12月真的不降息還有懸念，所以可以說黃金長期的上漲趨勢沒有改變，並且也不會在一段時間內保持這個價格。

現在黃金價格處於美聯儲第1次降息之前的水平，所以可以認為這是被低估的，現在黃金市場再等待一個反彈的機會，下週美國經濟數據的公佈以及美歐關稅問題是否得到解決，可能是這樣的契機。

諮詢師天生

最近黃金的價格走勢確實呈現出一定的低迷性，一直從高位下挫，目前已經跌破了1500美元整數關口，考驗短線的支撐，那麼黃金的價格還會有逆襲嗎？這裡首先說明一個觀點，逆襲這個詞不適用於黃金走勢，黃金之所以能夠走出今天的局面，是有兩個因素決定。一個因素，最近6年以來，黃金的價格一直處於低位盤整狀態，之所以能夠有目前的短線強勢，是因為黃金的價格經過了長時間的盤整，可以說基礎比較紮實，具備了上漲的需求，所以才能夠實現短線突破整理狀態，形成價格的向上空間。第2個因素，世界經濟存在著極大的不確定性，雖然有反覆和乍暖還寒，但總體不確定性的因素比較多，現在依然處於結構的掙扎期，也會對黃金價格的走勢形成一定的擾動，但從總體的趨勢來講，未來黃金的價格還會繼續上揚。

小散李大鵬

跌多必漲，漲多必跌，物及必反，要說美國經濟好，不是一夜之間，一個數據就能好起來的，美國明裡欠20多萬億，說不定還有沒公開的，或者還有做假的數據，說經濟好，沒有5~10年的持續好，它能好到哪裡？美國就是利用數據，消息，美元匯率，讓大家恐慌的心裡，來控制，打壓黃金，如果這些手段失效，他就會隔三差五的讓美聯儲官員出來說話。手段多著呢。

唐伯虎到處點火

黃金的牛市並沒有結束，短期的調整隻是上漲過程中的挖坑和回調，所以並不需要過於擔心。

造成此次大跌的原因其實很簡單：

1）中美貿易關係回暖，造成了避險情緒的降溫；

2）美國非農數據好於預期，造成了避險情緒的降溫；

3）美聯儲喊話要暫停降息，造成市場避險情緒的降溫；

4）美股出現了三大股指的大漲，造成了避險情緒的降溫；

5）黃金的高位橫盤，造成了回調的需求；

因此，對於目前來看，短期黃金受到市場避險情緒的降溫承壓，造成了最大單週的跌幅，不奇怪。

但是從形態來看，在1450和1400附近，其實都是有有效支撐的，所以短期回調在這兩個位置，止跌反轉的概率較大。

而對於長期看漲黃金牛市的理由其實也很簡單：

1、美國和世界的貿易問題依然存在；

2、美國的股市雖然創出歷史新高，但是估值過大，隨時可能走熊；

3、美國經濟其實已經出現衰退徵兆，2020年進入經濟衰退概率較高；

4、失業率觸底4%紅線，即將面臨反彈；

5、美聯儲未來還是會大概率繼續降息，維持量化寬鬆政策；

所以，從當前的情況來看，美國的經濟和金融市場其實還是很糟糕的，只不過並沒有短期發酵出來。一旦2020年經濟衰退開始，一切都會“土崩瓦解”，到時候美聯儲只能通過繼續降息，甚至開啟QE4來救市，那麼黃金自然就會回到牛市通道。

歷史上美聯儲幾次降息，甚至幾次經濟衰退，金融危機，黃金都走出了一個上漲趨勢，但是中途的回調也是在所難免的。

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琅琊榜首張大仙

我們很多人相信黃金會繼續上漲是來自於對今年和明年世界形勢的研判。受到國際貨幣基金組織拉賈德對世界經濟形勢預測的影響。我們很多人相信世界經濟將會走弱。然後就有人急匆匆的開始佈局黃金。而實際上黃金一定會在經濟形勢有發生重大改變的時候才會顯出它的價值來。而在現在來說，世界經濟形勢走弱是存在的，但是沒有一個巨大的波動。

今天的世界形勢是美元持續偏緊。美元的邊境來自於市場，對美元的需求旺盛。這種對美元的需求來自世界上第二大貨幣歐元和第三大貨幣日元的負利率所造成的。因為歐元和日元都為負利率，所以，虛擬的貨幣就擺脫歐元和日元換成美元獲利。這也從資金鍊上解釋了，為什麼美國股市一直在今年走強。我們如果說老是去聽川普講，他讓美國股市走得更強。實際上沒有錢走強也是難的。股市是需要資金去推動的，維持在歷史高位和不斷創出歷史新高的美國股市更需要資金。很明顯他們吸引了全世界的資金。

因為美元的持續偏緊，所以從2019年下半年開始，美聯儲連續三次降息。但是即使有限的降息，也是沒有起到更大的作用，美元指數依舊保持在97的高位。

當美元貨幣有更好收益的資產可以投資的時候，就不會投入具有避險功能的黃金。所以黃金在看到1550美元之後就走軟是很正常的事情。而且1500美元的價格也基本達到了市場的預期。當美國經濟一再表現出走強的情況下，黃金適當回撤是很正常的事情。

關鍵字: 逆襲故事 財經 投資