本报讯11月4日，高能环境披露重组预案。公司拟以发行股份及支付现金的方式收购由柯朋持有的阳新鹏富剩余40%的股权、由宋建强和谭承锋持有的靖远宏达剩余49.02%的股权。交易完成后，阳新鹏富和靖远宏达将成为高能环境的全资子公司。同时公司拟采用询价方式向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，用于支付交易对方现金对价，补充上市公司流动资金等。
预案显示，两家标的公司主要从事危险废物无害化处置及资源化利用业务。2017年1月高能环境以9830万元的价格受让阳新鹏富37.81%股权，同时上市公司对阳新鹏富增资7000万元，合计取得阳新鹏富51%股权。2017年至2019年前三季度，阳新鹏富分别实现营业收入2.33亿元、2.96亿元、2.02亿元，营业利润分别为4922.11万元、4872.5万元、3082.85万元，净利润分别为4470.73万元、4529.51万元、2785.91万元。此外，另一大标的公司靖远宏达成立于2005年初，2016年7月高能环境认缴靖远宏达1040万元出资，取得后者50.98%股权。2017年至2019年前三季度，靖远宏达分别实现营业收入1.65亿元、2.09亿元、1.24亿元，营业利润分别为3086.13万元、4631.73万元、3195.79万元，净利润分别为3069.72万元、4581.73万元、2430.35万元。截至今年三季度末，阳新鹏富和靖远宏达总资产分别为2.85亿元、3.68亿元，总负债分别为1.04亿元、1.76亿元，净资产分别为1.8亿元、1.92亿元。
高能环境主要从事环境修复和固体废物处理处置两大业务领域，此次对于上述两大标的公司剩余股权的收购，也意在夯实环保主业，提升整体经营业绩。
近年来高能环境多次通过对外投资并购的方式扩张业务版图。先后投资并购新德环保、宁波大地、中色东方、扬子化工、江苏源洁、科领环保、宏达环保等多家公司。截至今年三季度末，公司总资产达到111.02亿元，较上市初期增长近三倍。2016年至2018年，高能环境分别实现营业收入15.65亿元、23.05亿元、37.62亿元，同比增长53.63%、47.34%、63.2%；净利润分别为1.56亿元、1.91亿元、3.25亿元，同比增长47.09%、22.66%、69.12%。今年前三季度，公司实现营业收入31.71亿元，同比增长41.87%；净利润3.14亿元，同比增长30.06%。
2019年前三季度公司新增订单金额24.26亿元，其中，环境修复领域新增订单7.41亿元；固废处理领域中生活垃圾处理业务新增订单8.61亿元，危废处理业务新增订单3.62亿元，一般工业固废业务新增订单3.34亿元；其他业务新增订单1.28亿元。受益于部分地区生活垃圾分类政策的落地，公司今年该领域业务订单量有较大增长。而随着化工园区退出机制的建立，园区土壤修复领域也将释放大量需求。
今年以来，随着固废法修订、垃圾分类、化工园区退出机制等相关政策陆续出台，固废产业链前端的设备制造、中端的收集转运和工程建设、末端的废物处理都受到了空前关注。固废全产业链市场空间有望达到千亿元，行业市场有足够大的想象空间。此外，强制垃圾分类政策的落地，将为整个固废产业链带来变革。公司是土壤修复领域龙头，其在生活垃圾处理、危险废物处置等领域经过几年的拓展也有较快发展。雄厚的技术实力、充足的项目储备以及丰富的运营经验保障未来业绩增长。两大主业同步发展，保障公司业绩增长。
银河证券分析师预计，公司2019、2020、2021年EPS分别为0.64元、0.85元、1.05元，对应当前股价的PE为15.7X、11.8X、9.6X。给予“推荐”的投资评级。
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