近期市場出現震盪調整，體現出在3000點附近，市場的多空分歧較大。上證指數在跌破2900點之後，估值優勢非常明顯，也吸引了一部分資金入場抄底，後市下跌空間並不大，建議投資者在當前位置，對市場的前景保持信心和耐心。
現在臨近年底，各大機構開始對明年的市場進行佈局，明年的A股市場預計還會延續慢牛行情的走勢。我在今年年初的時候提出：2019年是一輪慢牛長牛行情的起點。今年市場以20%多的漲幅開啟了一輪慢牛長期行情。
2020年我認為市場還會繼續開展開慢牛長牛行情，市場預期漲幅在20%左右。當然市場的走勢仍然會出現分化，“白龍馬”股還會繼續強勢，而業績能夠逐步兌現、成長性確定的一些科技龍頭股，或許成為2020年重要的一個上漲板塊。傳統的白龍馬股和真正的成長股，相得益彰，共同推動慢牛行情的展開。
今年價值投資已經初步深入人心，體現出它的威力，堅持價值投資的投資者在近幾年獲得了良好的回報，以傳統的白龍馬股為代表的核心資產，受到各路資金的追捧，特別是外資在這兩年，大量的流入A股進行搶籌。雖然這些白龍馬股的股價，很多都已經創了歷史新高，但是仍然受到資金的搶籌，體現出這些公司股權價值非常高。預計2020年這種趨勢還會進一步延續。
經濟方面，2020年大概率會實現見底回升、逐步企穩，中國資產也成為最具有吸引力的資產，無論是中國的股票還是債券，以及核心區域的房產，都將成為全球最具配置價值的資產，外資流入勢必會加速。
國家對於資本市場的重視程度在逐步提高，今年政府工作報告中明確提出，股市是國家核心競爭力的重要組成部分，也是大國博弈的重要舞臺，從資產配置的角度來看，當前相對於估值較高的樓市，以及美股等發達國家市場，現在A股的估值處於窪地，將吸引居民和機構的配置，同時也會吸引外資的配置。各路資金在未來幾年都將逐步的流入到中國權益資產，可以說A股市場長牛格局已經形成，長牛的邏輯非常清晰。中國股票在全球的地位也將進一步提升。
我在之前多次強調過去的牛市是中國股票在全國人民手中的普及，未來的牛市將是中國股票在全球投資者手中的普及。這也意味著未來的牛市將是以藍籌股、白龍馬股為代表的牛市，而且是持續性比較強的慢牛長牛行情。
人民幣匯率保持穩定，人民幣資產的吸引力凸顯，中國在產業佈局上是唯一包含聯合國全部工業體系分類的國家，我們正在從製造大國走向製造強國，加上中國金融市場逐步對外開放，國際資本流入中國股市和債市的障礙已經完全掃清，這勢必會吸引外資的大量流入，從而凸顯中國資本的價值。
近期美股走勢強勁，三大股指屢創歷史新高，週三道指、標普500指數再創歷史最高收盤紀錄。美股走勢強勁，一方面是受到美國上市公司盈利增長強勁，特別是在特朗普實施了大比例的減稅降費之後，上市公司盈利增長超預期，另一方面是美聯儲的貨幣政策逐步轉向鴿派，已經連續三次降息，這對於美股來說是很大的推動。這三次降息，每次降息幅度都是25個基點，當前聯邦基準利率處於1.5-1.75%的區間，低利率對美股的創新高起到了很關鍵的作用。
現在在歐洲出現了負利率債券，歐洲經濟前景疲弱，日本經濟也比較低迷，美國的經濟增長相對強勢，吸引了全球資本的流入，對美國經濟增長、對美國股市創新高起到了推動作用。
美聯儲主席鮑威爾表示低利率、低通脹和低經濟增速，已成為美國經濟的新常態。在最近一次降息之後，鮑威爾提高了未來採取降息行動的門檻，也就是說短期之內可能不會再次降息。
美股的強勢對全球資本市場的走勢有一定的提振作用。現在美國經濟數據方面，製造業走勢比較疲軟，而服務業走勢相對強烈。美國勞工部週三公佈的數據顯示，扣除食品和能源價格的核心CPI同比增加2.3%，整體CPI環比漲0.4%，同比漲1.8%，超出了之前市場的預期。財政部週三公佈的財政預算報告顯示，美國財政赤字比去年同期增加了約340億美元，大增34%，至1345億美元。最新數據顯示2019年財年，預算赤字接近1萬億美元。主要原因是當年支出增長速度是收入的兩倍，這是特朗普政府預算計劃大幅擴張，導致國家債務加速增長，這也是美國經濟的一個潛在風險。
相對而言，現在美股估值處於歷史的高位，投資者的情緒也偏於樂觀。A股市場由於投資者信心不足以及其他一些影響因素，估值尚處於窪地，3000點之下具備比較大的投資吸引力。這也是外資在今年，無論市場漲跌，都堅決流入A股市場的一個根本原因。
外資對於A股的配置，其實也和A股市場不斷對外開放以及外資之前對A股的配置比例過低有關，很多外資之前對A股的配置是低配置甚至0配置，現在在A股納入MSCI等國際指數之後，外資進入A股搶籌優質資產，逐步將配置比例提升是大勢所趨。可以預期，未來幾年外資流入的速度會不斷加快。
值得注意的是，外資流入A股帶來的不僅是增量資金，更重要的是價值投資理念，外資普遍是崇尚基本面研究，崇尚價值投資和長期投資的，隨著外資在A股的佔比不斷提升，A股優質股票的表現將會繼續領先，分化的格局不會改變。
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