掐指一算，歐佩克+的減產協議已經實行了三年，有沒有想過，最大的受益者是哪個國家呢？
看到這個標題，想必讀者心中已經冒出三個名單：以美國為首的非歐佩克+產油國、沙特阿拉伯、俄羅斯。在這裡我們先不公佈答案，感興趣的讀者不妨繼續往下讀。
一號選手：後起之秀——美國頁岩油行業
誠然，由於大幅減產，歐佩克的市場份額已經急劇縮水。近日，IEA在報告中指出：
隨著頁岩油產量繼續增長，到2025年美國頁岩油氣總產量預計超過俄羅斯。到2030年，歐佩克和俄羅斯的市場佔有率將從2000年代中期的55%下降至47%。
表面上，美國的市場份額是增加了；但實際上，頁岩油行業吃不吃得消是個問題。早在2017年，金十就有報道指出，頁岩油行業正面臨油井產能或將下滑、未完井數量不斷攀升、油井鑽挖成本回升三重壓力，頁岩油行業接下來的增產勢頭將會停止。兩年過去了，情況似乎沒有好轉。
首先，從當前生產成本來看，美國頁岩油行業只能說“勉強果腹”。當前頁岩油的生產成本可分解為礦權購置、鑽井、完井、基礎設施和運營5個部分。
有數據顯示，美國巴肯頁岩油勘探開發的總成本在50美元/桶 附近。二疊紀盆地和伊格爾福特因具有地質、地理、基礎設施等優勢，成本比巴肯頁岩油低5-7美元/桶，也在42美元以上。
而事實上，歐佩克從2016年11月減產以來，油價低迷的狀況也沒有得到太大的改善，這三年的時間裡，油價波動範圍從26美元到70美元。WTI原油價格的大部分位於60美元以下。當然，2018年年中WTI原油確實一度飆升至68美元附近，但只是“剎那的煙火”，根本不能與2011年破百美元的油價相提並論。
更壞的是，正如金十此前不少文章指出，頁岩油行業還面臨著巨大的財務壓力。由於獲得資本的渠道變窄，許多頁岩油氣公司不得不收縮開支，有的公司甚至正醞釀減產。就連先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources）CEO謝菲爾德（Scott Sheffield）也大潑冷水：
“美國頁岩油產量正在急剎車，這可能會導致全球油價反彈，這對歐佩克來說是個好消息。我認為，歐佩克已經不必太擔心美國頁岩油的增長問題了。”
如此看來，就算歐佩克減產，將市場份額拱手相讓，美國頁岩油恐怕也“無福消受”了。
二號選手：歐佩克的“老牌一哥”——沙特阿拉伯
如果美國頁岩油行業不是減產的最終贏家，那麼一直叫囂著減產、並極力敦促其他成員國減產的歐佩克老大沙特阿拉伯恐怕就是了吧？還是不公佈答案，我們先看一組數字。
根據沙特公佈的2019年財政預算案，今年財政赤字預計為1310億里亞爾（1美元約合3.75里亞爾），這將是沙特連續第六年出現財政赤字。
沙特阿拉伯財政大臣穆罕默德·賈丹10月31日表示，2020年沙特財政赤字預計將從1310億里亞爾升至1870億里亞爾。
這一數字看似驚人，其實毫不意外。由於油價低迷，這個高度依賴原油收入的產油大國，財政方面可能面臨著危機。既然如此，為什麼沙特還敢冒著犧牲市場的風險實行減產呢？
首先，作為歐佩克的老大，沙特阿拉伯在減產上不得不“身先士卒”。據外媒，沙特10月削減產量的幅度是最初預計的兩倍多；此外沙特還極力敦促其他成員國進行減產。要知道，如此大幅的減產幅度，是在9月16日油田遇襲案、產量大幅受挫之後沒過多久實行的。
此外，這樣著急的（甚至有些倉促）減產更重要的原因是，沙特要完成一件世紀大事——沙特阿美的IPO計劃。為了支撐油價，沙特可謂煞費苦心。但是，沙特的如意算盤可能打錯了。
Oilprice分析師指出，在減產協議下，如果沙特阿美成功上市，沙特反而面臨一個棘手的問題：
上市後，沙特阿美就成了非國有企業，其股東為了利益最大化可能不想冒減產的風險。也就是說，如果沙特阿美公司的產量是由歐佩克決定的，股東們將不會很高興。
但另一方面，如果沙特阿美決定不遵守歐佩克的減產協議，歐佩克內部的士氣將會大挫。
綜上來看，與其說沙特是推動減產最大的獲益者，不如說，減產是沙特這位老大哥的無奈之舉。
三號選手：歐佩克的“兩面派”盟友——俄羅斯
那麼減產的最大獲益者是誰呢？這裡要公佈答案了——是歐佩克既忠實又反叛的盟友：俄羅斯。之所以稱之為兩面派是因為，俄羅斯在減產一事上一直動搖不定，俄羅斯內部頻頻傳出了對於是否繼續減產的質疑。
明確表態不願減產的是俄羅斯國家石油公司（Rosneft）總裁謝欽（Igor Sechin），他曾表示俄羅斯與OPEC達成的減產協議是“戰略威脅” 。不過近日，俄羅斯第二大石油生產商盧克石油公司總裁卻預計，歐佩克+12月將延長減產協議。
事實上，俄羅斯也沒有完全按減產協議行事。自2016年底以來，沙特阿拉伯已經減少了約74萬桶/日的石油產量，而俄羅斯的日均減產量僅為75000桶。
有數據指出，俄羅斯的減產執行率僅為92.5%，遠低於歐佩克+成員國的減產執行率202%。
在如此公然地“作弊”行為下，俄羅斯今年獲得的原油收入比沙特阿拉伯還多。根據IEA週五公佈的報告，自2016年底沙特阿拉伯加入以來，沙特阿拉伯的平均減產幅度幾乎是俄羅斯的十倍。但是，沙特卻只獲得了俄羅斯四分之三的原油收入。
根據IEA，俄羅斯在2019年平均每天獲得6.7億美元的原油總收入，比2016年最後一個季度（第一次減產）的日均收入多了1.7億美元。
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