中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2019年11月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%，均較10月下降5個基點。
LPR屢次下調
今年8月，央行明確銀行發放貸款參考LPR定價，LPR成為央行引導貸款利率方向的指針。也就是說，貸款利率走向何方，LPR是最重要指標！
LPR報價走勢
需要指出的是，1年期LPR主要是企業貸款成本，而5年期LPR基本代表了房貸利率的走勢。
上述消息發佈後，國債期貨下跌，10年期主力合約跌0.11%，5年期主力合約跌0.03%。
這是自11月5日以來，央行在短短16天內的第四次“降息”，加大逆週期調節的態度不言而喻。
百萬房貸月供少30
分析人士認為，公開市場操作“降息”接踵而至，突出穩增長在當前宏觀調控中的重要地位，重塑市場預期。公開市場操作利率下降配合LPR改革，有助於促進社會融資成本降低。在穩增長、降成本見到明顯成效之前，公開市場操作利率下調應不會一步到位，更可能呈碎步緩降態勢。
另據央行官網消息，19日，央行召開了金融機構貨幣信貸形勢分析座談會，央行行長易綱表示要繼續強化逆週期調節，增強信貸對實體經濟的支持力度。
簡單計算，此次5年期LPR下調後，100萬貸款30年，平均月供減少30元，30年合計減少月供10890元。
事實上這樣的“減負”對買房者來說，並沒有多少實質意義。
CPI恐上行
經濟下行局面嚴峻，CPI卻偏偏也來湊熱鬧，在豬肉的“力挺”下始終居高不下，這讓央行在制定貨幣政策上面臨極大的考驗。今年若非CPI掣肘，在如今嚴峻的經濟局勢下，更大規模的全面降息早就應當到來了。
有分析認為，無論是豬肉價格還是農產品價格當前其實都處於歷史底部位置，而且這麼多年生豬市場一直在去庫存，後期漲價空間值得警惕，這可能是2020年資本市場最大的風險。所以從目前的時點直至明年一季度CPI高點出現這段時間，可能是市場的一個比較糾結的時間窗口。前些日子市場還在期待政策放鬆帶來的市場反彈，而現在看來可能通脹將成為現階段最大的風險。
展望後市，經濟下行壓力加大也提升了政策加大逆週期調節力度的必要性，但通脹壓力仍將進一步對市場形成空間上的制約。
下一階段，法定存款準備金率和政策利率仍有下降的必要，預計央行將繼續深化利率市場化改革，打破貸款利率隱性下限，暢通貨幣政策傳導機制，更好地發揮貨幣政策價格工具在逆週期調節中的作用，推動貸款實際利率下行。
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