關於中國平安，我心中一直有一個疑問，過去兩年中發過幾個帖子向大家求教，但是沒有人回應。
在平安破位之際，再發一次求教貼。
慣常我們提到平安的優勢的時候，經常說的是它的經營、管理與科技等等，但是對於一個企業來講，這些並非最重要的。對任何企業，最重要的都是無米之炊的那個米，即銷售，或者說銷售收入。
與銀行相比，保險的同質性更強：
1，銀行業務是可以做出一定差異化的，比如某些基金由某些銀行代銷，另外的銀行沒有。保險公司就沒有這方面的優勢。
2，銀行可以破產，之後儲戶只能拿回存款保險範圍之內的資產，保險就不存在這個問題。
所以，問題是，相對於同業，客戶為什麼選擇我，而不選擇別人。對於招商銀行，這個問題我們是清楚的。
但是對於中國平安，這個問題我不清楚，而且我從未發現網上有人深入討論。如果這個問題都沒搞明白，談價值投資有點奢侈了。其實對於平安來講，這個問題更嚴峻，因為保險的同質化比銀行嚴重得多。
客戶為什麼會選擇平安？因為它的名氣大？因為它的客戶代表厲害？……這種優勢可持續嗎？相對於相知多年值得託付的中國人壽，這種優勢穩固嗎？平安產品在價格上是沒有優勢的，比同業貴。
經營、管理與科技，這是券商對平安優勢的描述，被很多人接受。但這可以解釋平安業務的良性發展，卻解釋不了平安成長的根？即：大家為啥去買平安的保險。
如果失去了保險的根基，那平安不過是吃老本而已。所以這個問題非常好。
在評論區，有則回覆或許值得參考：
評論一：看前面的人還真沒說到點子上，我明確告訴你，其實就是一個詞“慣性”，基於先發優勢的“慣性”。
不要覺得奇怪，保險公司為什麼總是老三家、老七家在前面？後崛起的壽險公司也就是太平還不錯，其實也不算新公司了。中國平安1988年成立，先是做產險，那時候人保和人壽還沒有分家，業務都是坐等上門，平安人的主動出擊開拓了市場。中國大陸引進個人壽險從1994年開始，友邦受地域限制，
是平安開啟了全國的個人壽險銷售高潮。不要小看這個慣性，後面的公司追趕很難。
“慣性”首先體現在客戶端，保險產品的複雜性對老百姓造成了分辨困難，先入為主加上強大的售後隊伍，保費一交就是十年、二十年（這是與銀行的重大區別），就讓一家人幾乎綁定了平安。
“慣性”還體現在銷售端，迅速建立的業務員隊伍和職級晉升利益捆綁（這個又是與銀行的重大區別），使得業務員由主管、部經理、總監、高級總監一路升上去，就有了“自己”的幾十、幾百，甚至上千人的“隊伍”，這個隊伍給資深業務員每年帶來的管理利益可以有千萬元之多。那這個銷售的驅動慣性就使得銷售隊伍的滾雪球能力超強。後來的公司很難超越。
當然，現在這種銷售模式的高投入也導致近兩年平安的新單增長困難（高投入必然使得產品很難有降價空間），進入瓶頸。這也是今年以來，平安股價蒙上的一層陰影。畢竟，靠一種模式不能永遠領先，
儘管綜合金融、科技創新一直在探索，但平安的保險銷售核心未變，核心的進化還沒有出現。
留言二：平安有規模優勢，有客戶優勢，有科技平臺優勢，有範圍經濟。比如我是平安銀行辦業務，就會一起在平安買保險，不會特意去人壽買保險，不會捨近求遠。
很多人看不懂平安，是因為不懂。平安保險的資金購買了很多優質資產，比如平安麼的10買的是汽車之家，人壽的10億買的是樂視。看起來賬面價值都是10億，但含金量是不一樣的。
寫在最後：
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