首席體驗觀

曾經的上市明星股暴風集團，一上市就創下A股多項歷史股，個股一上市就上漲了40多倍，為何暴風集團如此瘋狂，主要原因還是在剛上市之際A股正處牛市，再次就是虛擬現實VR屬於當時的熱點題材，題材加上牛市讓暴風出現了爆發式的上漲，但上市後暴漲和題材的疊加並未給公司帶來高的業績增長，直到如今公司暴雷老闆被抓高管集體離職，現在公司已經變成一個空殼公司。

很多投資者疑惑暴風已經人去樓空，不再創造任何的效益的情況下，為什麼不直接退市呢，如果不退市但股價可以繼續下跌讓市值維持在很低很低的水平，目前雖然暴風下跌幅度較大，但目前市值仍舊在10億左右，目前該公司的現狀根本不值10億，是什麼原因造成的呢，下面我們就來具體解釋下該問題。

退市制度分析

在講解A股市場的退市制度的時候，我們先看下最近幾年幾個典型案例，一家就是以“生態鏈”著稱的樂視網，還有一家就是曾經的“狂犬疫苗”龍頭的長生生物。

一家是創業板的上市公司，由於創業板並無存在ST制度，創業板上市的公司一般連續虧損四年才終止上市，或者其他特殊情況比如公司解散和法院宣告提前破產，公司才能終止上市，具體參考下圖創業板公司退市情況：

所以一家公司終止上市，流程較為複雜，時間週期較長，我們都知道樂視網正式暴雷是在17年4月份，目前連續虧損時間週期三年不到，所以我們發現雖然樂視網股票停牌，但還未進入終止上市的時間，即使公司宣佈終止上市還存在三十交易日退市整理期階段。

在主板或者中小板上市的公司，還存在ST制度，退市的難度還要高於創業板，具體參考下其退市制度：

以長生生物為例，公司的疫苗造假事件，受到市場的輿論的強力譴責，國家監管層加速其退市時間，18年7月份公司暴雷，最近才正式進入退市整理期後完成退市，這時間週期也在一年半左右，直到退市最後一天公司的市值都在7億左右。

通過上面兩個案例我們發現，目前A股退市時間週期較長，程序較為複雜，即使要退市還給投資者三十個退市整理期，讓我們能夠有出逃的機會。而目前暴風集團九月份法人才正式被逮捕，暴雷事件發生時間較短，並且公司在17年年報顯示公司淨利潤為正，如果今年仍舊虧損的話，公司才連續兩年虧損，離終止上市還存在2年時間，如果連續2年淨資產為負數要退市，那也是明年的事情了，短期退市概率較低，即使公司存在違法行為的話，也要存在很長時間的調查階段，即使公司一個員工都沒的情況下，股權仍舊可以在二級市場流通交易，這跟A股的退市制度存在很大的關係。

殼資源的價值

上面雖然解釋了退市制度的情況，公司股權可以在二級市場流通交易，但是股價短期卻維持一個區間震盪了，並未繼續下行，這主要跟前期國家發佈政策創業板可以被其他公司借殼，在目前A股上市仍舊困難的情況下，很多公司不願意長期等待IPO的排隊，或者目前的公司情況尚未達到上市的標準情況下，希望公司上市最直接最快的辦法就是借殼上市，這就是殼資源的價值。

所以暴風集團即使公司人去樓空的情況下，市值還能夠在10億左右，最主要的原因就是殼的價值，即使後期借殼無望，直接退市，目前持有該股的投資者虧損幅度較大，虧損幅度在90%以上，很多投資者覺得現在賣出也毫無意義了，還不如賭一把後期被借殼重組，如果一隻股票沒有大量的拋壓，也沒其他投資者願意接盤的情況下，股票沒有買賣，也會造成股價維持一個區間震盪。這也是長生生物即使退市了，市值仍舊在7億左右的道理。

總結：退市時間週期較長，上市公司的殼資源的價值兩大條件導致了目前暴風集團即使

暴風影音老闆被抓員工解散，股票卻還在交易，仍市值10億多的原因。

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道破天際

2015年股災時暴風集團股價暴跌，在股價90多元時，老闆馮鑫公開喊員工買入，虧損由他兜底賠，一晃4年多過去了，他拿啥給員工兜底呢？從90多元跌到不足4元，買10萬元進去，出來剩下5000元，多可怕的下跌。

為啥現在還有人買暴風集團？主要是有一個參考價值，上市公司殼資源價值10億元，所以現在暴風集團還有11億元的市值，買這種股票的人，其實是為了博借殼的機會，借殼有可能獲得很大的利潤，但是也有可能退市，所以是博借殼，買這類有退市風險的股票，多數人只是會用很小一部分資金買，比如投入1%--5%的資金，就當買彩票。

根據暴風集團的持股數據，人均流通股3828股，按照目前股價3.34元計算，流通股東平均持有暴風集團1.2萬元，可見這些流通股股東的確是買一點點博可能上市，因為這批人買的少，即使退市也就虧損有限。

值得注意的是，現在上市公司殼資源早就不如過去，未必值錢，隨著註冊制的越來越接近，殼資源價值可能會歸零。所以，投資這類高風險公司，可能全虧。

西格瑪的化學

說實話暴風影音老闆被抓員工解散，但是股票還在交易，就是因為有部分人他有投機的心理。

因為明顯的這家公司其實已經倒閉了，就變現的已經倒閉了，老闆都沒了，老員工也沒了，但是為什麼股票還在市場上交易呢？它其實就涉及到，有的人他覺得還可以存在交易的價值。這個其實單純的是作為一個交易的價值，而且僅僅就只是投機而已。

我們以一個簡單的例子來說，比如說是長生生物，st長生，這支公司其實都已經破產了，等於說是老闆也沒了，員工也解散了，公司都已經被查封了，然後連那個年度報告都沒了。

都已經明確說明這支公司它其實是要退市的，但是你可以從它的那個成交量來看，還是依舊有成交量。

我畫的那個箭頭裡面來看，明明這支公司已經僅僅只剩3毛9，但是它最終卻漲到了7毛多，基本上翻了今天一翻，也就是說明明這隻股已經標明瞭是朝上退，但是還是依舊人去買，為什麼它就是一種投機的心理，認為肯定還有人會交易。

暴風影音跟這個一樣的，而且暴風影音還有一個屬性，就是目前創業板可以借殼，那麼它其實還有一個殼的屬性。

所以怎麼說呢，任何事情其實都抵擋不了人的貪婪的心理。

家裡我不管事

這就是殼資源的價值，

暴風集團稱，公司確認馮鑫因涉嫌對非國家工作人員行賄而被公安機關拘留，現代公司不同於古老的小店小廠，離開實際控制人就不會運轉，就關門大吉。現代公司有一套治理機制和運營制度，老闆不在，職業經理人依然可以保證公司正常運轉。暴風集團表示，公司管理層將繼續加強管理，儘可能消除其負面影響，進一步壓縮運營成本，降低各項成本費用，做好核心員工的穩定工作，努力維持正常經營

但正常運轉的前提是公司的資金流穩定，暴風集團就不一樣了，公司在10月30日披露了副總經理張鵬宇、首席財務官張麗娜和證券事務代表於兆輝辭職的公告。至此，除已被批准逮捕的總經理馮鑫外，公司的高級管理人員已全部辭職。這樣話公司運行肯定會受到嚴重影響。深交所也表示十分的關注，可是關注歸關注，並沒有強迫性，暴風集團能夠聘請到高管嗎？

暴風集團公告，因公司拖欠合作方機房服務器託管費用，合作方已終止提供服務，導致公司網站和手機客戶端不能正常提供服務。近期公司的主要業務陷入停頓狀態，經營發展受到嚴重製約，面臨無業務收入來源的風險。這等於是把暴風集團逼上絕路了，一旦公司出現無業務收入，公司怎麼維持運轉，工資總是需要發放的。

現在公司最大風險是公司存在經審計後2019年末歸屬於上市公司股東的淨資產為負，一旦資產為負，根據深交所《深圳證券交易所創業板股票上市規則》第13.1.1條第(三)項“最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經審計淨資產為負，深圳證券交易所可以決定暫停其股票上市”的規定。暴風集團有暫停上市的風險。

目前暴風集團的股價是3.34元，總股本是3.3億股，摺合拾億元市值，截止三季度每股淨資產是-1.92公司股價是高估了。市場之所以給與一定溢價，這不是內在價值，而是殼資源價值，畢竟有關方面放寬了創業板的借殼上市。但一個沒有高管的殼資源，誰來主導資本運作，這是大問題，所以參與要謹慎，一旦終止上市，股價下跌空間還是很大的，而重組成功，收益也是很大的，這就看投資者如何平衡風險與收益了，但即使參與也很適宜輕倉參與。

杜坤維

暴風，和樂視的可比性最強:都是視頻行業的曾經黑馬，都是死於“資本運作”，都是負債導致企業現金流斷裂，並且幾乎都是退市的下場。

為什麼暴風還在交易，還有十億市值，這並非由“企業價值”決定的，而是有股市的長期生態決定的——總是有人熱衷於垃圾股題材股的炒作，總是有人希望“烏雞變鳳凰”，試問，退市長生，尚且有6億市值，而類似康美欺詐造假尚且有180億市值，暴風也就不足為奇了吧。

暴風，應該說是趕上了一個好時代，也趕上來一個壞時代:

所謂好時代，是暴風的發行上市，在前有樂視這個“光輝的樣板”，其次，有上市之初的“VR”時代，帶著這兩個光環，暴風最高市值近400億，一度成為資本市場的“股王”和“話題之王”。而暴風之所以，有今天的慘狀，主要原因是:

第一，和樂視一樣，錯失短視頻和視頻直播時代，執著於“智能電視和手機”，在樂視進軍手機獲得初期成功之後，樂視帶著“價格屠夫”的風進入了電視產業，而手機和電視產業，都是“資金密集型”產業，樂視以“硬件不賺錢”積極搭設“互聯網生態”的戰略進入這兩大行業，的確在初期和中期，帶來了巨大的名利雙收的效益——市值最高1500億，號稱中國第四大互聯網公司。

而暴風也跟隨進入了電視產業，依舊模仿樂視的“硬件不賺錢”的模式，結果卻死在“硬件”帶來的現金流風險上。這是其一。

第二，暴風在VR風口初期，暴風魔盒，是市場上市佔率第一品牌，帶來了眾多的風投跟風投資，而恰恰在這個時點上，暴風創出了市值新高——400億左右。而隨著VR產業的不成熟，以及網絡帶寬和體驗的眩暈感，逐步冷卻了VR的風口，其估值開始持續下跌。

第三，暴風在繼續瘋狂跟隨樂視的道路上越走越遠。尤其是在“體育版權”上，試圖進行資本運作，以高價收購還在體育版權公司，視機裝入上市公司體內的運作，帶動了廣大，招商等一眾金融機構入股，其中，廣大和招商分別涉資達到數十億和十億級別。而資本運作的對賭條件——增發裝入上市公司體內的條件在體育版權收購案被騙後，以及股市增發再融資規則的一再改變背景之下，最終無法成行，導致“違約”，其中董事長個人以股權擔保而涉及違約和欺詐，從而導致被刑拘。

而暴風的股權，主要被電視資產融資質押所凍結，其中又疊加了體育版權收購擔保，因此而萬劫不復。要知道，暴風涉及數十億的體育版權收購決策時間僅僅二十幾天——可見其輕率和輕浮之嚴重。

從目前來看，暴風電視資產，依舊是虧損的根源和現金流的吸金黑洞，從而造成今年退市概率巨大。而其官方公告已經公告了暴風App因為欠繳“合作方”的費用而停止運行，未來可以預期，其PC端應用也將步App停更的步伐，如此，和樂視又再次走向同一條死亡之路——沒有及時轉型短視頻和視頻直播，抓住視頻行業的唯一一個“風口，在其他戰線均告失敗的背景下，喪失了唯一的根據地——發家看家的視頻，從而徹底斷送了翻身的機會。

因此，暴風，成於模仿樂視，死於模仿樂視，可以說結局也和樂視一樣，退市，債務纏身——唯一不同的是，樂視賈躍亭早有先見之明，出逃海外，而暴風馮某，則靜坐國內坐等崩潰無路可逃！

屠龍刀fei0598

暴風影音時間最近成為熱點，實際控制人受到法律的制裁，高層集體辭職，工作的員工也是人去樓空，甚至暴風影音的工作地點都成為一個謎團，那麼為什麼暴風影音的股票依然在交易呢？暴風影音實體經濟雖然遇到了重大的困難，但並沒有觸發退市制度，所以從交易規則的角度來講，暴風影音的股票依然可以在二級市場進行交易，只有暴風影音觸發了相關的退市規定，才能夠暫停交易或者是推遲整理，現在還沒有達到這個地步。

小散李大鵬

暴風市值一度超過400億元，目前市值僅為12億。

創始人兼CEO馮鑫因為涉嫌行賄罪、職務侵佔罪被逮捕後，所有公司高管都已經辭職離開。深交所和北京證監局也都在催促公司，儘快聘任相關高級管理人員。

暴風集團稱，公司存在經審計後2019年年末淨資產為負的風險。若公司2019年年末淨資產為負，可能暫停上市。

2015年3月24日，暴風集團登陸創業板，曾在40天里拉出36個漲停板，成為創業板“股王”。股價最高時曾達到327元，市值突破408億元。

但其後由於馮鑫沉迷於資本運作，公司經營上每況愈下，越來越困難。馮鑫在用人上的失誤也導致公司高管在其涉嫌犯罪後，無人願意站出來主持工作，使得暴風集團迅速人去樓空，成為笑柄。

產品是企業生存的根本，資本運作只是錦上添花，馮鑫在資本市場迷失了自己，落得眾叛親離的結果，令人唏噓。

上林院

暴風科技，以前創新新股上市一字板漲停最多的記錄，我清楚的記得，當時我中了一簽，在開板後拋出的收益為10萬左右。

而當時正是出於一個牛市的週期，所以，當時開板時候買入的人， 在後來又獲得了100%多的利潤空間，真的是相當瘋狂。

不過這幾年以來，由於互聯網直播和平臺的衝擊，使得暴風科技的PC端用戶直線下降。再加上暴風科技前期投入的VR虛擬現實，也更像是一個噱頭，而沒有實質性的進展。如今走到了老闆被抓員工解散，即將面臨退市的境地。

那麼，股票為什麼還在交易？市值為什麼還有10億？

1、股票還是要走一個退市的流程，這個流程是非常漫長的，就像長生生物，康美藥業等也是如此，即使公司無法正常運營了，公司董事被抓了，還是要走一個退市流程才能退市；

2、股票依然有價值，這個價值來自於借殼。要知道的是，目前A股允許科創板借殼上市，所以大批殼資源的上市公司依然存在價值，這可以避免很多申請上市的麻煩、縮短時間；

3、炒作投機，以及給予機構、散戶撤離的時間。對於上市公司來說，退市是非常漫長的一個過程，不僅有程序上的原因，另一個目的就是給予機構和散戶一個退出的時間。當然了，許多不知緣由的散戶，還會抱有一種投機，博弈的心態；

所以，現在的暴風科技就像是一個發黴的蘋果，等待它的結果只有腐爛。奉勸廣大投資者，可遠觀而不可褻玩焉！

關注張大仙，投資不迷路，感謝你的點贊和支持。

琅琊榜首張大仙

公司的網站都無法正常運營了，可以見的公司現金流拮据的程度！公司目前估值10億，無外乎以下幾個原因：

1.散戶和遊資在幻想白衣騎士的出現，願用真金白銀賭一把！

2.虧損太多，已經哭的爬不起床了，破罐子破摔，要麼死亡，要麼瘋狂！

3.殼價值，這個真的理解不了，趨近於註冊制的今天，殼還有啥價值，尤其是一個劣跡斑斑，百孔千瘡的殼！

4.公司有固定資產或軟資產，瀕臨破產公司的資產估值是按角算的，10億資產是一個美好的幻想

趨勢研判

暴風影音的老闆因為涉嫌行賄被抓，公司的員工也在解散中。引起了資本市場的股票出現了動盪甚至下跌，當下暴風集團這隻股票仍然處在不斷下跌的行情中，成為了高風險個股，切莫去投資。

第一、市值和公司沒有關聯。

市值僅僅代表的是上市公司該股票所存在的一個市場價值，但是這種市場價值並不代表著這家公司就存在著這筆資金，而上市公司因為老闆原因導致了員工紛紛辭職，就算擁有10億多的市值，這家公司也就變成了所謂的空殼公司。

第二、該股大概率會退市。

從該股目前的情況來看，不僅股票已經受到了市場資金的拋棄，更重要的是公司已經處在經營狀態完全癱瘓的情況。這種時期，也可以說這隻股票未來就存在著大概率的退市風險，雖然目前還沒有正式的受到退市制度影響，但已經避免不了退市。

綜上所述：

暴風影音公司其實和A股大部分出現地雷的股票一樣，都是上市公司出現問題，但是此類個股一般情況下，業績也是非常的差，屬於績差股和問題股的，股民投資一定要規避此類個股，避免踩雷。

關鍵字: 跳槽那些事兒 財經 暴風