近日，随着12月份上市券商月报公布，2019年上市券商整体业绩大致浮出水面。数据显示，31家上市券商12月合计实现营业收入355亿元，单月环比137%，可比29家同比增长33%；实现母公司口径净利润134亿元，单月环比增长273%，可比29家同比增长75%。
营收方面，中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、广发证券为前五，营收分别为418.78亿元、289.96亿元、216.3亿元、211.26亿元和196.12亿元。前五的门槛提到接近200亿元。
净利润方面，中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券为前五位，净利润分别为150.99亿元、89.54亿元、82.97亿元、81.20亿元和73.56亿元。
中金公司研报称，投资、交易、投行全面向好带动12月券商业绩同比、环比大幅增长，进一步推高全年业绩增速。往前看，今年1月以来主要股指延续上涨趋势、股票日均交易额近7500亿元，市场正反馈效应有望推动板块业绩及估值进入上行通道。短期而言，在贸易摩擦缓和、流动性改善、市场风险偏好提升、资本市场改革持续落地的背景下券商板块有望复制过去两年的“开门红”行情、估值进一步修复至2019年初高点。
招商基金基金经理苏燕青认为，券商行业景气度向上，当前投资者可关注券商板块业绩催化机会。
苏燕青分析，受市场周期驱动，叠加政策支持，且业绩受益于自营、经纪、投行等业务均现回暖，券商12月营收和净利同比均现大幅增长，预计考虑科创板跟投和直投业务后，预计年报的业绩弹性会更大。自营业务方面，12月沪深300指数上涨7.0%、创业板指上涨8.0%、中证全债上涨0.3%；经纪业务方面，12月股票日均交易额同比、环比分别上涨92%、26%至5119亿元，两融余额同比、环比分别上涨35%、6%至1.02万亿元；投行业务方面，12月IPO融资额同比、环比分别上涨1679%、26%至506亿元，截止12月底共有70家科创板企业上市，再融资金额同比、环比上涨54%、28%至1363亿元。企业主体债融资额同比、环比分别上涨21%、下跌6%至1.3万亿元。
苏燕青指出，当前时点市场热度增加，需要重视券商板块机会。从估值看，当前行业整体PB为1.67倍，估值仅修复至历史中枢位置；从景气度看，市场成交量、两融逐步放大，再融资市场将被再度激活，注册制有望加速在创业板落地。2020年券商业绩同比增速由于基数原因可能回落，但行业景气向好趋势是极大概率。短期看，中美15日签署第一阶段协议，券商12月月报可能成为行情催化剂，金融板块有望再度发力带动指数进一步打开向上空间。
2019年，随着科创板的开通，投行业务成为券商收入的主要来源。而对2020年券商的投行业务，机构仍然表示看好。
据天风证券预计，2020年或将有160家科创板企业上市，平均募集资金规模为9亿元，合计募集资金规模为1440亿元，预计将为证券公司贡献约86亿元的承销保荐费收入。根据监管要求，证券公司需要跟投所承销的科创板IPO项目，根据不同项目的融资规模测算，证券公司的跟投规模为56.81亿元。在不考虑经纪、资本中介等业务的前提下，预计2020年160家科创板企业上市将为证券公司贡献50.28亿元的净利润，约占2020年证券行业净利润比例为3.9%。
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