影零亂

套期保值的原理在於：期貨價格與現貨價格受到相似的供求等因素影響。

兩者變動趨勢趨同，通過套期保值無論價格漲還是跌，總會出現一個市場盈利而另一個市場虧損的情況。盈虧相抵，就可以避免因價格波動而給企業帶來的風險，實現穩健運營。

實現風險對沖還需滿足以下條件：

1.\t在套期保值數量選擇上，要使期貨與現貨市場的價值變動大體相當，套期保值比率通常為1。選擇與被套期保值商品或資產不相同但相關的期貨合約進行的套期保值，稱為交叉套期保值。

2.\t在期貨頭寸方向的選擇上，應與現貨頭寸相反或作為現貨未來交易的替代物。現貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。

3.\t期貨頭寸持有時間段與現貨承擔風險的時間段對應。如企業套期保值時間跨度特別長。可以進行展期，即用遠月合約調換近月合約，將持倉向後移。

套期保值的本質是風險對沖，以降低風險對企業經營活動的影響，為實現其穩健經營。因此在評價套期保值效果，應將期貨頭寸的盈虧與現貨盈虧作為一個整體進行評價，兩者衝抵程度越大，規避風險的效果也就越好。

套期保值也分為兩種類型：一是賣出套期保值，又稱空頭套期保值。二是買入套期保值，又稱多頭套期保值。

以上就是套期保值所需要了解的基本知識。

信達期貨

套期保值是什麼意思？能解釋得通俗易懂一些嗎？

基本原理是：

1 期貨價格和現貨價格基本同步

2 放棄一個有可能獲利的機會，最終獲得迴避風險、鎖定利潤的目的。

舉兩個例子：

一：你是紡織廠老闆，接到一個訂單，有客戶6個月後需要一批布料。你的原料是棉花，你根據當前棉花的價格核算一下成本，結果是有利可圖。於是你在期貨市場裡(開倉)買入棉花期貨合約，買入的量相當於訂單量。根據交貨日期，幾個月後你要開始生產了，就到現貨市場買入所需的棉花，同時在期貨市場(平倉)賣出棉花合約，賣出量等於以前(開倉)買入的棉花合約量。如果在這幾個月裡棉花價格漲了，你在現貨市場裡買入的棉花比以前要貴，意味著你成本增加了(虧了)，但你在期貨市場裡的交易是盈利的，理論上盈虧相抵基本平衡。也就是你迴避了原料價格波動的風險，鎖定了成本。反之亦然，如棉花價格跌了，則現貨盈利、期貨虧損，同樣盈虧相抵。這是你為了“迴避風險鎖定成本”所付出的代價：放棄有可能獲得的額外利潤。

二：你是農場主，根據目前市場上的棉花價格，你覺得種植棉花有利可圖，決定種植一定量的棉花。你的產品是棉花，於是你在期貨市場裡(開倉)賣出6個月後交割的棉花期貨合約，賣出量相當於你的種植量。到了棉花收穫期，你到現貨市場裡按當時市場價賣出你種植的棉花，同時在期貨市場裡你(平倉)買入棉花合約。盈虧情況同上。這是你迴避了產品價格波動的風險，鎖定了預定利潤，作為代價放棄了有可能獲得的額外利潤。

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期貨光環

套期保值是什麼意思？能解釋得通俗易懂一些嗎？

就是用來規避風險或者降低風險的一種手段或者工具。比如所謂的期貨、期權、遠期就是套期保值的衍生品。

套期保值又叫做對沖，指企業在一個平臺上面交易，會產生的風險度以及風險價格。

套期保值(Hedge或Hedging)，是指企業為規避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現金流量變動，預期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現金流量變動風險的一種交易活動。

為了在貨幣折算或兌換過程中保障收益鎖定成本，通過外匯衍生交易規避匯率變動風險的做法叫套期保值。

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期貨指標特訓營

套期保值是什麼意思？

套期保值(hedging),俗稱“海琴”，又稱對沖貿易，是指交易人在買進(或賣出) 實際貨物的同時，在期貨交易所賣出(或買進) 同等數量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價格發生不利變動的損失，而以期貨交易臨時替代實物交易的一種行為。

套期保值交易原則1．交易方向相反原則；2．商品種類相同原則；3．商品數量相等原則；4．月份相同或相近原則。企業利用期貨市場進行套期保值交易實際上是一種以規避現貨交易風險為目的的風險投資行為，是結合現貨交易的操作。 套期保值分類：

根據參與期貨交易的方向不同，可以把股指期貨套期保值交易劃分為買入套期保值和賣出套期保值兩類。

1、買入套期保值

股指期貨買入套期保值是指投資者因擔心目標指數或股票組合價格上漲而買入相應股指期貨合約進行套期保值的一種交易方式，即在期貨市場上首先建立多頭交易部位（頭寸），在套期保值期結束時再對沖掉的交易行為，因此也稱為“多頭保值”。買入套期保值的目的是鎖定目標指數基金或股票組合的買入價格，規避價格上漲的風險。投資者主要在以下情況下進行買入套期保值：

1）投資者預期未來一段時間內可收到大筆資金，準備投入股市，但經研究認為股市在資金到位前會逐步上漲，若等到資金到位再建倉，勢必會提高建倉成本。這時，可買入股指期貨合約便能對沖股票價格上漲的風險，由於股指期貨交易具有槓桿機制，買入股指期貨合約所需的資金量較小。

2）機構投資者現在擁有大量資金，計劃按當前價格買進一組股票，由於需要買進的股票數額較大，短期內完成建倉必然推高股價，提高建倉成本；如逐步分批進行建倉，則擔心價格上漲。此時買入股指期貨合約則是解決問題的方式。具體操作方法是先買進對應數量的股指期貨合約，然後再分步逐批買進股票，在分批建倉的同時，逐批將這些對應的股指期貨合約賣出平倉。

3）在允許交易者進行融券做空的股票市場中，由於融券具有確定的歸還時間，融券者必須在預定日期前將做空的股票如數買回，在加上一定的費用歸還給出借者。當融券者做空股票後，如果價格與預期相反，出現上漲，為歸還股票投資者不得不用更高的價格買回股票，此時，買進相應的股指期貨合約則可以起到對沖風險的作用。

4）投資者在股票期權或股指期權上賣出看跌期權，一旦價格上漲，將面臨較大的虧損。此時，投資者可通過買進相應股指期貨合約，在一定程度上對沖因此產生的風險。

2、賣出套期保值

股指期貨賣出套期保值是指投資者以因擔心目標指數或股票組合價格下跌而賣出相應股指期貨合約的一種保值方式，即在期貨市場上先開倉賣出股指期貨合約，待下跌後再買入平倉的交易行為，因此又稱為“空頭保值”。賣出套期保值的目的是鎖定目標指數或股票組合的賣出價格，規避價格下跌的風險。投資者一般在以下幾種情形下進行賣出套期保值：

1）機構大戶手中持有大量股票，也準備長期持有，但卻看空大盤。此時，如果選擇在股票市場上賣出，由於數量較多，會對股票價格形成較大壓力導致出貨成本較高，同時要承擔相應的交易費用。此時，最好的選擇是賣出相應的股指期貨合約對沖短期內價格下跌的風險。

2）持有大量股票的戰略投資者，由於看空後市，但卻不願意因賣出股票而失去大股東地位，此時，這些股票持有者也可以通過賣出相應的股指期貨合約對沖價格下跌的風險。

3）投資銀行與股票包銷商有時也需要使用賣出套期保值策略。對於投資銀行和包銷商而言，能否將包銷股票按照預期價格銷售完畢，在很大程度上和股市的整體狀況很有關係。如果預期未來股市整體情況不樂觀，期貨高手，可以採取賣出相應股指期貨合約來規避因股票價格下跌帶來的損失。

4）投資者在股票期權或股指期權上賣出看漲期權，一旦股票價格下跌，將面臨很大的虧損風險，此時，通過賣出相應股指期貨合約可以在一定程度上對沖風險。

套期保值的作用企業生產經營決策正確與否的關鍵，在於能否正確地把握市場供求狀態，特別是能否正確掌握市場下一步的變動趨勢。期貨市場的建立，不僅使企業能通過期貨市場獲取未來市場的供求信息，提高企業生產經營決策的科學合理性，真正做到以需定產，而且為企業通過套期保值來規避市場價格風險提供了場所，在增進企業經濟效益方面發揮著重要的作用。期貨市場歸納起來，套期保值在企業生產經營中的作用：1、確定採購成本，保證企業利潤。供貨方已經跟需求方簽訂好現貨供貨合同，將來交貨，但供貨方此時尚無需購進合同所需材料，為避免日後購進原材料時價格上漲，通過期貨買入相關原材料鎖定利潤。2、確定銷售價格，保證企業利潤。生產企業已經簽訂採購原材料合同，通過期貨賣出企業相關成品材料，鎖定生產利潤。3、保證企業預算不超標4、行業原料上游企業保證生產利潤。5、保證貿易利潤6、調節庫存A、當認為當前原料價格合理需要增加庫存時，可以通過期貨代替現貨進庫存，通過其槓桿原理提高企業資金利用率，保證企業現金流。B、當原材料價格下降，企業庫存因生產或其他因素不能減少時，在期貨上賣出避免價格貶值給企業造成損失。7、融資當現貨企業需要融資時，通過質押保值的期貨倉單，可以得獲得銀行或相關機構較高的融資比例。8、避免外貿企業匯率損失外貿型企業在以外幣結算時，可以通過期貨鎖定匯率，避免匯率波動帶來的損失，鎖定訂單利潤。9、企業的採購或銷售渠道。在某些特定情況下，期貨市場可以是企業採購或銷售另外一個渠道，等到商品進入交割環節，實現商品物權的真正的轉移，是現貨採購或銷售的適當補充。

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期貨特派員

這是對於企業客戶來說的，比如你有庫存，有1萬噸棉花，擔心未來兩個月棉花價格下跌，你就選擇近期主力合約，開空棉花期貨，如果將來棉花下跌了，期貨和現貨會同時下跌，那好你期貨盈利，可以部分彌補現貨的損失。

當然不是百分之百彌補的，有一定的風險敞口，也會出現上漲，期貨虧損的情況，這個套期保值操作要根據你的去庫存時間、庫存量、成本價來設計的，不是簡單的買入或者賣出。

反之，上漲買入套期保值同理，不作過多分析。套期保值對於生產冶煉、加工型企業來說，都是做一個方向，除非是貿易企業可能會出現兩個方向都做的情況。

職業交易員

我是板磚，主管企業套期保值工作十年，前來解答。先明確說一下觀點，書本上的知識與實際工作中的應用還是有很大不同，習慣性的教條主義會讓你的套保失去效果和意義。

套期保值，必須肯定的一點是基於現貨基礎之上，失去了現貨的支撐，保值無從談起。套期的期是週期、時間的意思，它是由現貨的進出日期來決定期貨操作的合約選取。保值的值是價值、貨值的意思，它是隨市場價格變動而變動的，保值的作用在於最大限度上規避價格波動帶來的貨值損失。

書本上保值講究保值品種與保值對象品種相同或者相近，方向相反，數量相等，週期基本相同等原則，這是理論化的保值操作，現實中的保值遠比這來的複雜。

企業實體進行保值時，會充分考慮既有存貨的貶值風險和未來需求的成本上升風險。在做保值的策略和規劃時會優先讓這兩塊互相對沖掉，多餘的部分才進行保值的操作。至於說合約的選擇，保值的比例，頭寸留存過程中移倉帶來的點位差，現貨變動過程中的基差，都需要做出詳細的考慮和分析。

當然，每個企業有自己的保值制度和規劃，對應不同的保值品種也會有自己的考慮。有想法的朋友可以留言交流，加關注私信板磚也可以的，互相學習，共同進步。

關鍵字: 套期 價格 個人理財