2019年12月23日，亿纬锂能发布2019年全年业绩预告，公司净利润预计比上年同期增长155.00% -185.00%，大约14.5到16亿之间。
不过，可能和大家想象的不太一样，亿纬锂能的核心业务不仅仅是做动力电池的，是做锂原电池起家的，公司的产品在淘宝上颇受欢迎。
是什么锂原电池呢？
比如胎压监测器用的、一些智能传感器用的长效电池，通常都能使用数年。
早在2008年，亿纬锂能就成为该领域的王者，中国最大、世界第五，并在2009年成功上市。上市当年，公司营收突破2个亿，净利润4000万。
一、步履缓慢的转型
锂电池行业曾经是日韩企业的天下，随着中资企业的进入，该行业的门槛越来越低。很多中小锂电池企业在优胜劣汰过程中不断成长，但是，因为生存的原因，其中有能力有远见的不多。
像宁德时代这种站在行业的顶端，成为时代弄潮儿的，终归是少数。
亿纬锂能专心致志做了多年锂原电池，直到2013年，才开始尝试动力电池。
数据来源：iFind，整理：诗与星空
公司的动力电池业务，一直发展比较谨慎，到了2019年才刚刚实现盈利。众所周知，如今迎来了新能源的春天，有些投资者会嗔怪亿纬锂能的决策层，前期的投入不够果断，转型不够坚定。
表哥认为，那是因为你没看到坚瑞沃能死的惨状。新能源行业蓬勃发展，培育了一大批优秀的企业，同时，也倒下了一大批死在黎明前的企业。
二、动力电池业务
亿纬锂能的动力电池业务，主要是从电动客车切入。这个领域客户稳定、补贴充裕，受市场的影响不大，风险相对较小。研发上，与马里兰、武汉大学合作，与广汽合作的城市客车进入新能源汽车公告目录
这种业务虽然旱涝保收，不是特别赚钱，不过公司在合作的过程中，理顺了研发产业链。
在动力电池方面，两大方向公司都没有缺席，比亚迪推崇的磷酸铁锂路线和特斯拉代表的三元锂电路线，公司都按部就班的开展研发并部署到产品上。
转机来自2018年，公司和SKI合作成立亿纬集能子公司，正式布局软包电池，进入了戴姆勒供应链，2019年成为起亚的供应商。
数据来源：iFind，整理：诗与星空
对比公司历年财报，会发现2017年是一个投资大年，投资活动产生的现金流量净额达到了-17亿。主要原因是公司进行了大规模的固定资产投资，扩大生产线。
同样的情况出现在了2019年，公司的生产规模以肉眼可见的速度疯狂扩张。
投资需要钱，公司的钱从哪儿来的呢？
主要有四种途径，一是银行贷款，公司长短期贷款超过20亿，利息支出从2017年的4600万激增到2019年的一个多亿；二是从大股东手里借钱，大股东的钱又从哪来呢？股权质押；三是利用融资租赁等金融手段融资；四是增发。
需要注明的是，公司股东的股权质押比例并不高，大多在20-50%左右，还不到60%的警戒线。所以我们也可以据此得出结论，即便是非常迫切需要钱扩张生产线的亿纬锂能，股东的股权质押也不会超过60%。
三、ETC业务和胎压监测业务
公司的消费级锂电池业务，在ETC和胎压监测领域收到了广泛应用。
但是，ETC装车已经接近尾声，未来新车增量有限，ETC电池几块钱成本的东西，全部市场加起来，全年不超过3个亿。
胎压监测板块的暴涨更是莫名其妙（当然知道原因，所以笑而不语），因为除了豪华车，大部分胎压监测都采用了ABS方案，也就是说通过ABS计算的方式报警，而非直接安装传感器。
所以胎压监测市场，更是非常小。
2019年，公司的业绩暴增，其实主要依赖于这两项业务。2020年起，公司在ETC和胎压监测领域的收入会大打折扣。
四、电储能业务
很多水电站都有储能业务，但是第一次意识到储能业务的重要性，还是特斯拉的老板。
2017年12月，澳大利亚的南澳大利亚州宣布，它已经提前为全球最大的电池储能系统充电：这一壮举已经被誉为本世纪首批伟大工程奇迹之一，也是解决该州电力危机的潜在解决方案。
而建设这个储能系统的，正是马斯克。
从2012年到2016年，澳大利亚的电价上涨了20%，而澳大利亚人今年支付的电费比美国人高出50%到100%。
南澳州则是全球电价最高的地方。这种供需失衡导致了该州170万居民经常性停电和天文数字般的电费开支。
特斯拉电池储能系统并不会发电，而是储存电力。南澳州已经投入巨资建设风能和太阳能发电设施，特斯拉电池储能系统将为该州提供一个储存电力的“银行”，可以帮助该州在用电需求高峰期间缓解供电压力，并更好地管理电网，从而大幅降低了用电成本。
中国也有上市公司在从事储能业务，比如欣旺达。
亿纬锂能也在从事储能业务，不过它不直接面向电网企业，而是通信公司的基站。
现在的基站都比较高科技，自带储能设备，一方面可以避免断电，另一方面可以在浮动电价的区域，使用低价电储能，高价电时间段释放。
五、忠告
总体来说，亿纬锂能是一家踏踏实实的好公司，但是被误解比较多。
1、2019年业绩的暴增，和新能源产业无关。主要是ETC用电池业务带来的突发性业绩，并非是公司动力电池业务盈利能力的释放。
2、公司的动力电池业务产能有待释放，虽然充满期待，但业绩尚不明确。
3、储能业务的营收额不高。
4、公司2018年全面转型动力电池业务，投入巨额资金，虽然确定性较高，但存在一定的风险。
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