“這次改革力度很大，遠超市場預期。自2019年10月25日改革正式啟動以來，市場各方反映良好。”全國股轉公司總經理徐明2月6日發表署名文章談新三板全面深改時提到。
他表示，新三板改革的相關安排遵循了註冊制的理念，下一步將根據新《證券法》和國務院對於註冊制全面推行的總體安排，適時做好銜接。
在改革舉措具體推進方面，徐明提到，目前，證監會正就轉板上市制度履行相應程序，將適時對外公開徵求意見。此外，股轉還將深化與區域股權市場的合作對接，研究區域市場優質掛牌企業更順暢轉到新三板的機制。
“股轉還將進一步豐富融資工具，優化優先股制度，研究推出可轉債、資產支持證券等多樣化融資品種。股轉專門成立了創新實驗室，將持續開發、豐富市場產品。”徐明表示。
全面深化的具體體現
徐明認為，此次新三板改革“全面”體現在兩點：一方面，改革不僅針對市場認可度較高的優質企業，提供精選層、公開發行和連續競價等增量制度供給，打開掛牌公司成長的制度天花板，也包括系統優化創新層、基礎層的制度安排；另一方面，改革涉及發行、交易、分層、投資者適當性、監督管理等市場全部基礎制度。
“深化”則體現在，此次改革不是推倒重來，而是在新三板前期探索實踐基礎上進行的，堅持了市場化、法治化、國際化的方向，堅持了既有制度的特色和優勢，與交易所錯位發展，更通過轉板機制，更好發揮新三板承上啟下的作用，促進多層次資本市場互聯互通。
“全面深化新三板改革是落實金融供給側結構性改革要求、補齊資本市場服務民營中小企業短板的重要舉措。”徐明表示。他從三方面闡述了新三板改革的重點工作：
全面深化新三板改革，首先，要著力搞活投融資兩端，增強市場融資交易基本功能；其次，著力完善市場內部層次結構，強化多層次資本市場有機聯繫；最後，著力完善市場內部層次結構，強化多層次資本市場有機聯繫。
轉板上市不會形成監管套利
具體而言，在內部分層方面，目前，新三板已形成“基礎層—創新層—精選層
”三個層次的市場結構，和內部不同層次間能進能出的局面。“目前，申請掛牌公司已可申報掛牌同時定向發行，並進入創新層，後續全國股轉公司將根據國家防疫工作部署和掛牌公司進入創新層的準備情況，統籌完成基礎層—創新層的調層工作，並將在首批企業完成公開發行後組建精選層。”徐明表示。
對於市場高度關注的轉板上市制度，徐明認為，轉板上市制度的推出，為中小企業增加了一條上市可選路徑。同時，由於轉板上市是存量股份上市，不存在歷史上一級市場受二級市場影響的情形，市場預期會更加明確。企業不必因上市工作而摘牌、暫停資本運作，不必重複信息披露，可節約上市成本，有利於主業發展。
“轉板上市與IPO的區別在於公開發行階段的不同，上市標準基本一致，不會造成監管套利。轉板上市是給企業的一個選擇題，不是必選題，轉板上市制度不會影響新三板獨立市場地位。”徐明表示。
閱讀更多 第一財經 的文章
