受肺炎疫情影響，A股鼠年第一天開盤，還是出現了大跌。盤中，滬指一度暴跌近9%，創業板指一度跌超8%，另外，個股大面積跌停，超3000只個股開盤跌停。僅以超級真菌、口罩、流感等為代表的醫藥股有所表現。這必將是中國證券史上值得記載的一刻。各位投資者又做出了怎樣的判斷和選擇？
恐懼的力量大於疫情本身
這是一個特別的春節，每一個人都在關心著冠狀肺炎病毒的疫情，事實上它確實在深深影響著我們的生活，網絡更是讓恐慌的情緒在不斷傳播發酵，尤其是股票市場參與者，在這些日子裡滿是惶恐與忐忑。而恐懼有時候遠比病毒本身更具殺傷力。
疫情會影響經濟發展，會影響上市公司的業績表現，這是毫無疑問的，然而，是否存在影響是定性分析，而影響有多大則是定量分析。如果疫情在這個季度內得到控制，看起來第一季度很多公司的業績可能因此而下滑，然而從自由現金流貼現的角度來看，在優秀公司漫長的存續期內，單單一個季度的產出又能佔多大的比例呢？所以，對公司長期價值的影響，我們完全可以模糊地估算得出來。
理性判斷是勝利的法寶
投資者們在賣出股票之前，起碼要想這麼幾個問題：
1、想一想當時你買個股的理由是什麼，你當時在看好什麼，現在什麼變了什麼沒變；
2、想一想你能承受的下跌幅度是多少；
3、想一想你賣出之後，未來在什麼情況下要投回來。
很多人都會一而再再而三的犯下同一個錯誤，就是跟著感覺走來做買賣決策，市場漲了我就會覺得它要繼續漲，所以漲了我就要買入；市場跌了我就會覺得它還會跌，所以大跌我就要賣出。
就拿現在來說，你看到了市場開盤的跌停，但你有沒有看到：港股比我們先開盤兩天，也經歷了開盤的急跌，但今天已經跌不動了，外盤莫不如此；
滬深300再跌5-10%，就已經跌到2018年底的估值水平了。
其實開盤就跌了7%，讓我們現在的行為邏輯，變得非常簡單：
如果你在後悔2018年底沒有抄底而錯過了2019年的上漲，你就不要重蹈覆轍；
如果你覺得你能夠在上下10-15%的震盪區間內做好波段，那就睜大雙眼分秒必爭；
如果你沒有短期用錢的壓力，不是在借錢做投資，你其實是這個市場上有資格耐心一點的人。
疫情遲早要過去的，結果幾乎是確定的，那麼，有什麼好慌的？最怕的是，你慌了，在下跌過程中賣出，終於離場乾淨了，市場開始反彈了，反彈一段時間，你又入場了。不是你沒有判斷對結果，也不是你沒有判斷對先跌後漲的過程，只是你沒有判斷對漲跌的節奏，只是你沒有采取正確的行為。
黑天鵝是價投的黃金坑
節前的市場，看起來點位不高，但是優秀公司股票普遍估值都不便宜。
如果在這次黑天鵝事件中，這些公司股票價格出現大跌的話，雖然沒有18年下半年那麼有吸引力，但也是不錯的投資良機。
畢竟優秀企業根本不用擔心這場風波，有影響也大概率也就是三至六個月的時間，他們經過十幾甚至幾十年年風風雨雨、大大小小各種危機挺過來，所以有強大韌性和適應性。
就像那句話說的好，凡殺不死的都將使你更強大。
同時，特別是這次市場對各大行業的衝擊不一致，客觀上也帶了結構性機會。
比如在短期影響大一些的旅遊、酒店、商場、餐飲等行業，群體的集體恐慌中有可能出現平時不可思議的低價，而對於醫藥等行業短期利好有可能被群體放大。
這種板塊不均衡的表現給了我們調倉換股的餘地，給了我們加倉不利因素行業優質公司的極佳配置“窗口”。
當然所有一切依然都抵不上挑選到一個價格被誤殺的好公司來的實在。找到被市場誤傷的好公司，好時機，本身就是一件可遇而不可求的機會。這樣的稍縱即逝機會，只會出現在弱經濟週期或者黑天鵝中。
總體來看，雖然疫情來勢洶洶，但從以往的經驗來看，疫情作為一次性衝擊事件，不會對市場本身的運行趨勢和行情結構產生影響。北上資金方面，依然力挺A股，近日依然保持流入狀態。因此，長期經濟增長趨勢不會因疫情中斷，相反短期事件性擾動是長線價投資金的買進機會。投資者們不必過於恐慌，市場超跌之後將很快展開反彈，可藉機調倉換股，留意優質消費、科技等好公司的重新佈局機會！
WIND、蜻蜓點金APP、中信建投證券研究所、中信建投網上交易極速版、雪球
重要提示：本文內容僅為投資顧問個人觀點，不代表公司立場，僅供參考。文中個股均基於公開資料梳理，不作為推薦，不構成具體投資建議。股票歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。
文：歐立清 S1440616010011
閱讀更多 中信建投證券 的文章
