文 | 《巴倫》撰稿人喬什·內森·卡吉斯
現在要想具體瞭解病毒會給醫療保健公司的業務造成何種影響還為時尚早，但投資者應該對此保持密切關注，因為有一件事是明確的：病毒會帶來很大的影響，而且這種影響可能不會輕易消退。
美國醫療器械公司波士頓科學(Boston Scientific, BSX) 2月初估計，新型冠狀病毒可能會給該公司的銷售額造成1000萬美元至4000萬美元的損失。
對於預計今年銷售額約為120億美元的波士頓科學來說，這個數字並不算太大。但從中可以看出這樣一個問題，隨著病毒的蔓延，全球經濟受到的影響開始顯現。
病毒爆發後，航空股和石油股在1月底立刻受到重創，但對其他領域的企業來說，病毒帶來的影響更像是美國勞工節假期期間的交通堵塞，是逐漸加劇的。醫療保健公司受到的影響體現了許多跨國公司面臨的風險。
以銷售醫院和其他醫療機構使用的醫療設備的波士頓科學為例，該公司預計，病毒蔓延地區取消外科手術以及供應鏈中斷可能會給公司的收入造成衝擊。
波士頓科學在一份聲明中稱，“中國的醫療衛生系統正在集中力量控制病毒的傳播。雖然目前還處於早期觀察階段，但我們預計所有非緊急醫療器械的需求都會下降。”
這些問題在整個醫療保健領域都可能反覆出現。藥品供應鏈依賴於中國工廠，醫療器械公司、製藥公司和高端生命科學工具製造商的銷售額中依賴於中國買家那部分的比重也在上升。
幾家醫療保健公司在2月初的財報電話會議上普遍表示，現在要想具體瞭解病毒會給它們的業務造成何種影響還為時尚早，但投資者應該對此保持密切關注，因為有一件事是明確的：病毒會帶來很大的影響，而且這種影響可能不會輕易消退。
“我認為目前投資者低估了病毒造成的疫情給中國帶來的影響，而且高估了給美國帶來的影響，”金融服務公司Raymond James分析師克里斯·米金斯(Chris Meekins)說；米金斯曾擔任美國衛生與公眾服務部(U.S. Department of Health and Human Services)負責防範及應對事務的副助理部長。“對於所有依賴中國供應鏈的人來說......我認為人們需要認真、深思熟慮地看待潛在影響。”
新型冠狀病毒在中國的傳播速度非常快，2月7日的確診病例已經是2月1日的2.5倍。在中國以外的國家和地區情況則沒有那麼嚴重：截至2月7日，感染人數約為300人，較2月1日的132人有所增加。（編者注：截至2月10日15:55，中國內地確診人數為40235人，海外確診人數為378人。）
為了控制病毒的傳播，中國付出了極大的努力，疫情爆發中心武漢市及其周邊省份湖北省已經封城。
中國各省都延長了春節假期，其他國家也實施了旅行限制，美國禁止部分旅行者入境，並對其他一些旅行者實施了隔離。
哥倫比亞大學(Columbia University)醫學中心的流行病學教授斯蒂芬·莫爾斯(Stephen Morse)說，“雖然這種病毒的傳染性很強，但在全球大部分地區仍然被控制在非常低的水平，我不知道這樣的情況能堅持多久，現在還無從得知。”
米金斯稱，他認為在美國出現多個病毒群的可能性為15%，在美國出現重大疫情的可能性為5%。“我認為美國政府迄今為止在防控方面做得非常好，”他說。
在醫療保健公司的財報電話會議上，分析師們向公司高管提出了有關病毒的問題。對製藥公司而言，它們的擔憂主要集中在供應鏈上，這是因為中國是全球最大的處方藥活性成分生產國之一。
默克(Merck, MRK)首席執行官肯·弗雷澤(Ken Frazier) 2月5日接受《巴倫》採訪時說，“目前我們還沒有看到公司供應鏈中斷的現象，但問題是，這種情況能持續多久? ”
賽諾菲(Sanofi, SNY)首席執行官保羅·哈德森(Paul Hudson)表示，無論是銷售是否會下滑還是供應鏈是否會中斷，公司受到的影響都“取決於疫情將持續多久”，他稱。
嚴重依賴中國市場的公司可能會面臨更為緊迫的問題。中國市場的重要性與日俱增，特別是對於像安捷倫科技(Agilent Technologies, A)這樣的生命科學工具生產商而言。
瑞銀(UBS)分析師丹·布倫南(Dan Brennan)說，“就生命科學工具行業而言，該行業公司銷售額來自中國的部分佔到10%左右。”對於該行業一些大型公司來說這個比例要更高。“這些公司銷售的產品非常符合中國經濟的需求。”
這可能意味著這些公司會遇到麻煩，因為病毒影響了它們在中國的研究工作。布倫南說，“如果科學家們不能到辦公室去做研究，那麼公司業務的開展將受到不利影響。”
在截至2019年10月31日的一年中，安捷倫19%的淨收入來自中國。由於安捷倫2月18日將發佈財報，目前處於靜默期，因此該公司沒有就此問題發表評論。
其他一些公司沒有談到多少這方面的問題。另一家生命科學工具生產商丹納赫(Danaher, DHR)在財報電話會議上稱，病毒可能會對銷售產生影響，但該公司希望到了今年晚些時候能夠抵消這一影響。丹納赫首席執行官托馬斯·喬伊斯(Thomas Joyce)在會上說，“我們持樂觀態度。”
這些公司能否持續保持樂觀取決於中國限制病毒傳播的能力。中國政府可能需要做一些重大決策，既要控制病毒的蔓延，也要控制封閉管理造成的損失。
“中國想要阻止病毒的傳播就必須對湖北省實施封閉管理......至少一直到2月底，”Raymond James的米金斯說。“中國需要在實施封閉管理造成的經濟損失是否會超過病毒蔓延的可能性帶來的損失這一問題上做出判斷。”
翻譯 | 小彩
《巴倫》(barronschina) 原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2020年2月7日報道“How Big a Hit? Health-Care Companies Try to Gauge the Costs of Coronavirus.”。
（本文內容僅供參考，投資建議不代表《巴倫》傾向；市場有風險，投資須謹慎。）
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