房地產企業2020年融資大幕已拉開，據中指研究院數據，房企1月份發債120筆，共計1850億元。
一月份冷淡的土地交易市場也開始顯現生氣，2月11日，北京土地市場開始競拍土地，這是多地結合防疫出臺土地出讓政策後，全國首場土拍活動。
受益於目前積極的金融環境窗口，在一季度業績整體承壓的情況下，房企們正在補充包括土地和資金在內的糧草，為疫情結束後的業績穩定發展預期做準備。
還債需求上升融資環境利好
房企積極發債融資
據中指研究院數據，2020年房企債券（包括海外債）償還總規模為7493.9億元，2021年償還規模將超萬億至10496.2億元（公司債規模達4438.8億元，海外債規模達3174.3億元），2022年行業償還規模開始回落，但仍高達7350億。
圖：2020-2024年房企償債規模
數據來源：wind、CREIS中指數據、fdc.fang.com。圖據中指研究院
迎來持續三年償債高峰的房地產行業，資金面壓力明顯加大。數據顯示，2020年上半年，信用債到期上市房企32家，其中15家經營性淨現金流為負，7家為高週轉房企，到期債券餘額/貨幣資金超過20%的有11家，其中最高達70.34%。
中指研究院稱，行業內依託“拿地快、開工快、開盤快、去化快”的高週轉企業，在慣常節奏發生變化的情況下，其資金鍊承壓能力面臨較大考驗。
2月1日，中國人民銀行等五部門聯合印發《關於進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，重點是加大貨幣信貸支持力度，保持流動性合理充裕，進一步強化金融對疫情防控工作的支持，維護經濟穩定發展大局。2月3日、4日，中國人民銀行連續兩天累計投放1.7萬億流動性，以期穩定市場預期、提振市場信心。這使得包括房企在內的各行各業看到了擴“融”的希望。
圖：2020年1月房企發債情況一覽
數據來源：wind、CREIS中指數據、fdc.fang.com。圖據中指研究院
在還債需求上升和融資環境利好不斷的情況下，房企紛紛利用年初充足的發債額度進行債權融資，中指研究院數據顯示，2020年1月，房企共發債120筆，共計1850億元，監管較寬鬆的海外債同比上升160.4%，佔比為66.9%。
而發債則主要集中在海外債上。克而瑞研究中心統計數據顯示，1月房企境外債發行量環比上漲1066%，同比上漲20%。數據還顯示，同期境內債發行量環比上漲287%至241億元，也屬過去半年以來較高水平。
土地市場開始復甦 房企拿地積極性依然較高
二季度起房地產市場平穩修復 購房需求逐漸釋放
2月11日，北京迎來春節后土地首拍，出讓三宗不限價地塊，北京市規劃和自然資源委員會網站顯示，三塊地總成交價80.05億元。
值得一提的是，過去北京部分地塊因為限價，導致房企成本難以平衡，最終土地交易出現了流拍等情況。而當前北京土地交易則取消了限價等管控。
從實際過程來看，房企反而歡迎不限價的地塊，原因就在於更能把控好成本和利潤，例如此次京能以3.6億元競得的北京市大興區採育鎮地塊，溢價率就達到了25%。
行業分析人士在接受紅星新聞採訪時表示，這樣的情況體現了土地交易市場積極向上的導向，給相關房企今年的投資提供了參考。
紅星新聞了解到，近期包括上海、廣州、浙江在內的多地都有土地入市，而綠地、金隅、龍光等房企則在土地市場上表現積極。2月11日，綠地控股披露的2020年1月新增房地產項目情況簡報顯示，期內，綠地控股共在淮安、濟南、株洲、西安、商丘、泰安、鹽城7個城市獲得7個項目，合計收購價46.06億元（全口徑）。
上述分析人士稱，這種情況說明了房企拿地積極性依然是比較高的，這在一定程度上也反映了對後期市場轉暖的信心。
而針對疫情過去後的房地產市場走勢，中金公司分析認為，考慮到此輪疫情響應和防控速度更快、各地隔離和延遲復工措施更得力，此輪疫情的持續時間較“非典”可能更短。二季度起各項指標有望逐漸修復，政策面友好窗口期可能更長。
中金公司認為，在疫情影響逐漸減弱、地產基本面和宏觀經濟相對承壓、地價和房價不存在快速上漲風險的情況下，判斷政策面相對友好的窗口期可能拉長，進而託舉房地產市場平穩修復，前期部分被積壓的購房需求也將在政策的引導下逐漸釋放。
紅星新聞記者 李偉銘 白兆鵬
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