標普全球評級近日發佈報告稱，新型冠狀病毒快速傳播，並對中國經濟產生巨大影響。由於大多數省份的工廠和建築工地至少到2020年2月9日才恢復生產，加上返工出行大面積受限，標普全球評級預計，未來數月大宗商品需求將受到影響。而大宗商品價格近期的頹勢即反映出了這種情況。
隨著疫情緩解，大宗商品的需求和價格將逐漸回覆。標普表示，我們的基本假設是，本次疫情將於4月在全球範圍內穩定下來，5月基本不再出現新發病例。為了在疫情過後支持經濟增長，中國政府或將增加基礎設施投資。我們預計，鋼鐵和水泥的表現會優於其它大宗商品。
“我們預期這會給經營性現金流、以及槓桿率帶來一次性影響。隨著疫情發展，至少在未來幾個月，企業或將面臨獲得再融資和維持充裕流動性的挑戰。我們認為，較大型的企業在管理流動性方面將處於較有利位置。”標普全球評級分析師黃曉丹表示。
標普稱，對於受評的多數中國大宗商品企業，我們都持穩定展望。2017和2018年大宗商品價格強勁，支撐了這些企業的信用指標。儘管2019年大宗商品價格走軟，但企業的財務狀況普遍保持健康，不過鋼鐵企業除外。由於2019年初開始鐵礦石價格飆升，鋼鐵企業2019年獲利較2018年顯著下降。
標普表示，我們對石油價格假設將保持基本穩定，因而中國石油企業的信用指標很可能保持強健。標普全球評級假設，2020年布蘭特原油價格為每桶60美元，2021年及之後為每桶55美元，而2019年的均價為64美元。不過，近期油價疲軟將令油企的短期獲利承壓。
煤炭方面，標普基於對需求疲軟和供應增加的預期，預計2020年中國的煤炭價格將較2019年下跌10%，並認為政府的相關政策也抑制煤價上漲。
鋼鐵方面，標普認為，2020年，中國的鋼鐵需求增幅應會略超供應增幅，但需求和供應均將以個位數低速增長。主要受4200萬噸新增產能的推動，2019年中國粗鋼產量增長8.3%，創下9.96億噸的紀錄。標普表示，儘管新冠病毒疫情在發展，但多數鋼廠的高爐春節期間都在運行。如果疫情持續，預計交通運輸方面的瓶頸可能會導致鋼廠在3月減產。
化工方面，標普稱，需求增長疲軟仍將是2020年化工品價差面臨的主要風險。儘管中美兩國在2020年1月達成了第一階段貿易協議，但兩國間貿易往來的多數化工品仍受關稅影響。因此，預計今年中國的化工品出口仍將乏力，延續2019年的趨勢。
“2020年化工品的國內需求不太可能反彈。儘管中國製造業採購經理人指數在接近2019年底時略有回升，但我們預計，建築市場放緩、工業增長減速以及汽車業疲軟，將持續拖累今年的化工品需求。”標普全球評級分析師盧文正表示。
水泥方面，標普表示，新冠病毒疫情緩解之後，水泥價格在未來12-24個月內可能保持高企。房地產和基礎設施投資或將保持韌性，從而支撐水泥需求。供應方面，水泥生產商將繼續錯峰生產。由於中國推行環保舉措，水泥生產可能面臨更多限制。
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