2月12日,功率半导体板块表现强势,截至收盘, 台基股份、扬杰科技、振华科技、风华高科等多只个股涨停,华微电子、富满电子、捷捷微电、士兰微等相关个股也纷纷跟涨。
功率半导体特指转换并控制电力的功率半导体器件,其核心难点在于提高能量转换效率。目前，功率半导体主要应用于电动汽车、可再生能源发电、工业自动化、储能、数据中心和服务器以及消费电子/家电等领域。
国产功率半导体替代空间巨大
受益于工控、家电及新能源应用推动，IGBT市场持续增长。具体来看：随着工业控制及电源行业市场的逐步回暖，IGBT在此领域的市场规模有望逐步扩大；随着节能环保的大力推行，具有变频功能的白色家电的市场前景十分广阔，将为IGBT市场的增长提供稳定的市场需求；IGBT是光伏逆变器和风力发电逆变器的核心器件，新能源发电行业的迅速发展将成为 IGBT行业持续增长的全新动力；IGBT是新能源汽车电机控制器、充电桩等设备的核心元器件，随着新能源汽车市场的快速发展，新能源汽车中以IGBT为代表的功率半导体产品的需求量和单车价值量有望进一步提升，从而有力推动IGBT市场的发展。
目前，IGBT的芯片设计、制造等技术创新和突破主要由海外厂商主导。全球IGBT市场主要由英飞凌、三菱电机、富士电机、安森美和ABB等海外厂商占据，前五大厂商的市场份额合计达到70%。在国内IGBT市场，英飞凌、三菱电机、富士电机等海外厂商同样占据50%以上的市场份额，国产替代的空间十分广阔。
根据《2019中国IGBT产业发展及市场报告》，受益于新能源汽车和工业领域的需求大幅增加，中国IGBT市场规模仍将持续增长，到2025年，中国IGBT市场规模将达到522亿人民币，年复合增长率接近20%。
在国内厂商的共同努力之下，目前，IGBT在白色家电、逆变器、逆变电源、工业控制等国内中低端市场已经逐步完成了国产化替代。不过，在新能源汽车、新能源发电、智能电网等要求非常高的领域，国内IGBT厂商还有待突破。
在新能源汽车领域，比亚迪微电子、斯达股份、上汽英飞凌等厂商的IGBT模块产品已经出货，中车时代半导体的汽车用IGBT产品也正在送样测试；在国家电网方面，除中车时代半导体的IGBT产品已经进入市场外，2019年10月份，国电南瑞宣布与国家电网有限公司下属科研单位全球能源互联网研究院有限公司共同投资设立南瑞联研功率半导体有限责任公司，实施IGBT模块产业化项目。
值得一提的是，有媒体报道称，华为已经开始研发IGBT，正在从国内领先的IGBT厂商中挖人。
投资机会：
随着全球制造业向中国的转移，我国功率半导体市场占世界市场的50%以上，是全球最大的IGBT市场，但是IGBT产品严重依赖进口，在中高端领域更是90%以上的IGBT器件依赖进口，IGBT国产化需求已是刻不容缓。随着国内巨头竞相进军IGBT领域，功率半导体产业链有望迎来布局良机，投资者可以关注振华科技、扬杰科技、台基股份、捷捷微电和华微电子等相关标的。
（1）扬杰科技
扬杰科技是国内功率半导体领域在设计、制造、封测领域一体化布局的龙头企业，50A/75A/100A-1200V半桥规格的IGBT已经开发成功，能够小批量生产IGBT芯片。
从股价表现来看，在经历较长时间的低位箱体调整后，扬杰科技在12月份进入上升通道，股价波动上涨，并在近期见到阶段高点。随着功率半导体需求量不断增加，扬杰科技的股价或有望延续升势。
（2）华微电子
华微电子主要从事功率半导体器件的设计研发、芯片制造、封装测试、销售等业务，已经建立从高端二极管、单双向可控硅、MOS系列产品到第六代IGBT国内最齐全、最具竞争力的功率半导体器件产品体系。
从股价表现来看，在11月底见到阶段低点后，华微电子再次进入上升通道，股价一路上涨，并在节后首日大挫后再度上涨。在功率半导体国产化程度不断提升的过程中，华微电子的股价或有望继续上涨。
（3）捷捷微电
捷捷微电主要从事功率半导体芯片和器件的研发、设计、生产和销售，依托自主创新能力，开发并生产种类齐全、应用广泛的功率半导体分立器件，形成了以芯片设计制造为核心竞争力的业务体系。
从K线上看，捷捷微电的股价走势与扬杰科技存在相似之处，都在经历一段时间的低位箱体震荡后进入上升通道。随着国内IGBT技术不断进步，捷捷微电的股价或有望继续向上突破。
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