文丨何逸晴
近日，焦点科技（002315）发布了南京地区首份A股2019年报。
报告显示，焦点科技2019年度实现总营收10.1亿元，同比增长12.18%；公司净利润1.51亿元，同比大增168.03%。但在这份成绩单中，公司仍然没有改变一个持续多年的问题——即每年利润中有大量的非经常性损益。
连续多年大量非经常性损益
焦点科技的净利润常年在1亿元左右徘徊，且其中通常有大量利润来自于非经常性损益。占比最高的年份如2015年，公司的归母净利润达到了1.57亿元，但扣非后仅仅只有52.65万元。
2019年度，焦点科技的净利润增长幅度喜人，但其中仍有8786.29万元来自于非经常性损益，占比达到了58.19%。其中，一方面是“润和软件”股票价格波动及理财产品公允价值变动所致，金额约为7663.53万元；另一方面则是收到的政府补助，金额达到1992.09万元。
2010年，同在南京的上市公司润和软件增资扩股，焦点科技出资1950万元参与其中，持股比例占到了润和软件总股本的5.17%。
彼时，焦点科技表示参与润和软件的增发扩股对于公司今后新产品、新服务的研发具有重要意，但两年后成功登陆科创板的润和软件却成为了公司的一项“重要资产”。锁定期过后，焦点科技即开始了一路坚持，持股比例已经从上市时的3.9%降至目前的1%左右。而润和软件2019年度总体超过50%的涨幅也在新金融工具准则的作用下帮助焦点科技增加了7000多万元的净利润。
2019年度靠润和软件，2018、2017年度靠政府补贴与保本理财，2016年度多了5000多万元的股权处置，2015年度还是靠处置股权与卖润和的股票……撇开这些，公司的主业什么时候才能撑起主要利润？
海外子公司累计亏损达1.7亿
虽然每年净利润也就1亿元左右，但焦点科技设立的海外子公司成立5年已经累计亏损掉了1.7亿元，并且看着并没有好转的趋势。
2014年12月31日，焦点科技在美国设立子公司资焦点科技 （美国），后更名为inQbrands Inc.成立子公司时，焦点科技使用了800万元的超募资金，并称这一子公司将成为中国制造网落地北美市场的外贸客户提供海外专业品牌打造、线下渠道运营、仓储办公等一条龙服务服务，化中美跨境贸易为美国国内贸易。
成立当年，子公司成功实现37.45万元的净利润。2015年度，公司为扩大中国制造网在北美地区的影响力，使用超募资金2200万美元追加投资，继续用于中美跨境贸易服务平台项目的建设。截止2019年度，累计投资款项达到了1.9亿元。
然而投资资金不断，子公司的盈利却不见长。2018年，inQbrands Inc亏损0.36亿元，2019年亏损0.33亿元。截至目前，累计亏损已经达到了1.7亿。
对此，焦点科技曾在2019年2月解释称inQbrands近几年的投入是公司在开拓新领域及涉及跨国经营方面必须教的学费，这些投入都会帮助公司在以后面临类似问题时少走弯路。
只是从投资者角度想问一句：常年亏损，这家子公司还有存在的必要吗？
募投项目至今没有实现
2009年IPO时，焦点科技的募资净额为11.85亿元，相较原定计划超募了8.73亿元。招股书中写明，公司的募投项目分别是中国制造网电子商务平台升级、中国制造网销售渠道、中国制造网客户服务支持中心及公司研究中心项目，并约定这几个项目达到可使用状态时间为2014年。
然而，这几个项目的进度却始终一拖再拖。2012年，董事会将4个募投项目达到预期可使用状态日期延期至了2017年12月，到了2017年又将项目延期至2019年6月30日。
都说事不过三，但在2019年6月时，又将四个项目的预定可使用日期调至2019年12月31日。
从2014年拖到了2019年，整整5年时间公司的募投项目都没完成。而事实上，这批资金的用途早已更改。
2015年，公司董事会决议将“中国制造网销售渠道”项目剩余募集资金9075.82万元全部投入盖焦点科技总部大楼。此外，不仅资金的用途发生了变更，公司对于新大楼的完成时间又再次延期——从2019年12月延期至了2020年9月。
而对于超募资金，焦点科技拿出了1亿元设立“新一站保险网”，介入了保险代理，开始向金融领域拓展，并在此后出资5亿元设立了焦点科技小贷公司。
此外，公司还将大量的闲置资金拿去买了保本理财产品，而这也在近几年间每年向焦点科技贡献了2000万元-5000万元不等的收益。
在翻阅2019年报时，飞鱼财经还发现焦点科技当期领取薪酬员工总人数涨幅惊人，高达49%。
财报显示，公司在职员工数量从2018年度的2013人，增长至2019年度的2060人，变动不大；但是当期领取薪酬的员工数量却从2018年的2039人增至2019年度的3030人，增加了991人。与此同时，公司2019年度应付职工薪酬中的辞退福利也比2018年度增长一倍。
也就是说，在这一期间内公司的员工发生了大规模的更替。 但离职人员具体是来自总公司还是子公司，又是出于什么原因，公司并未在年报中详细披露。
2020年疫情的种种特征让人联想到2003年的非典。在那个全民防疫的时期，京东因为没了实体店的买家，开始试水电商模式，迎来了公司发展的转折点；阿里巴巴上线淘宝，此后改变了无数人的生活……
在那个年代，能想到做电子商务的，都有非常敏锐的商业嗅觉。而这20年的发展中，早期玩家中不光有目前仍然活跃在一线的成功者，也有许多变得默默无闻，令人惋惜的案例，比如焦点科技。
焦点科技成立于1996年，两年后的1998年，公司上线了中国最早的B2B网站之一中国制造网，来将中国制造的产品介绍给全球采购商。而这一做，就是22年——直到今天，中国制造网仍是焦点科技最主要的业务之一。
然而这家成立很早的公司，却始终没有发展出与资历想匹配的规模。截止今日收盘，焦点科技的总市值仅66亿元；而同期的阿里巴巴，已经突破5000亿美元。
（完）
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