中國經濟週刊-金臺資本組記者 孫庭陽
插圖：《中國經濟週刊》美編 劉屹鈁
春節 “賀歲電影”集體撤檔對影視業衝擊尚未可知，影視公司2019年淨利潤預告情況已不容樂觀，眾多公司出現虧損，逐個收到了交易所關注函，被深度追問。
截至2月12日，已有19家影視公司發佈了2019年業績預告，近7成公司淨利潤下降，有6家公司預計虧損超過10億元。虧損墊底三公司是萬達電影（002739.SZ）、華誼兄弟（300027.SZ）和北京文化（000802.SZ），預計虧損額下限達45億元、40億元、25億元。
商譽減值損失是影視公司虧損主要原因之一。多家公司隨後就收到交易所的關注函，要求解釋計提商譽減值金額是否準確合理，是否存在調節利潤的情形。”
一年虧掉N年“家底”
部分影視公司此前年度盈利並不“顯山露水”，2019年虧損卻“鋒芒畢露”。
萬達電影預計2019年淨利潤虧損33億元~ 45億元，填這個窟窿需要此前兩三年所賺的利潤。萬達電影2015年上市，上市後各年度淨利潤額在11億元~ 15億元之間。2019年如果萬達電影虧損33億元，該公司盈利最好的2016年和2017年的合計利潤31億元，都補不上2019年的虧損。如果公司2019年虧損45億元，公司2015年至2017年這3年都相當於白乾了。
2019年虧損額與萬達電影接近的華誼兄弟，此前盈利遠低於萬達電影。
2019年，公司預計虧損40億元，華誼兄弟上市後給股東貢獻的利潤合計是淨虧損。頭頂著“影視第一股”的光環，華誼兄弟在2009年上市，到2017年，平均每年盈利5.39億元。若要彌補2019年的虧損，按年度平均盈利算，需7.45年填平。如果算上2018年的虧損，此公司上市10年，給全體股東貢獻了-1.6億元的淨利潤。
並且，華誼兄弟已經連續兩年虧損，其股票處於“*ST”戴帽邊緣。
原本主營旅遊和賓館的北京文化，在2010年至2013年實施重組收購，逐漸轉型到影視行業，公司預計2019年將虧損20億元至25億元。北京文化重組後所賺盈利，都填不滿2019年的虧損，還差8至12億元。
商譽減值是虧損“元兇”交易所關注問詢
《中國經濟週刊》記者梳理發現，商譽減值損失是導致影視公司虧損原因之一。
萬達電影2019年對旗下6家子公司計提商譽減值損失45億~ 55 億元。這些子公司是萬達電影陸續收購而來，在收購這些公司時，收購價格遠超淨資產賬面值，形成了商譽。以2014年至2018年收購的併購影城業務為例，收購標的賬面評估值8億元，萬達電影收購價格36億元，形成商譽26億元。本次對該收購計提商譽減值損失21億-25億元。在關注函中，深交所中小板公司管理部要求萬達電影說明在2019 年計提大額商譽減值的原因及其合理性。
萬達電影回覆關注函稱， 2019年度電影行業出現拐點，併購影城全年經營業績沒有達到預期，同比大幅降低。初步測算表明，併購影城包括商譽的資產組可收回金額已遠低於其賬面價值，併購影城商譽出現大幅減值。公司還稱，這次採取的評估方法、評估模型、重要參數選取、重要假設與2018年前保持一致，但未經註冊會計師和評估師的審計、評估。
華誼兄弟收到的關注函，被問詢的更細緻。
深交所創業板公司管理部在關注函中稱，華誼兄弟2019 年三季度末商譽餘額包括收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司形成商譽餘額7.49 億元，收購浙江東陽美拉傳媒有限公司形成商譽餘額7.44 億元。要求公司分別說明形成商譽各標的是否存在減值風險，是否存在通過計提大額資產減值準備調節利潤的情形。
北京文化旗下兩公司商譽減值損失14億元，公司回覆深交所關注函稱，此前未計提是因“減值測試工作進程較為緩慢”。北京文化稱，其中一家子公司2019年管理團隊流失，未新增核心創作成員，導致核心競爭優勢缺失。另一家公司的演員業務量明顯減少，簽約演員在年內發生較大變化，演員流失嚴重，致使收入下降。公司沒有在2019年半年報及3季報計提減值損失，是因商譽減值判斷複雜、涉及的相關資產數量較多且金額較大，相關減值測試工作進程較為緩慢。
此外，收到關注函的公司還有捷成股份（300182.SZ）、華策影視（300133.SZ）和新文化（300336.SZ）等。
交易信息顯示，截至2月11日收盤，與春節前1月22日的高點相比，華誼兄弟、萬達電影、北京文化的股價跑輸創業板指數和中小板指數。
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