浮云财经观

投资指数基金是投资方向，长期持有还是做波段是投资方法。投资指数基金的好处是不需要自己动大脑，只需要买进时间足够基本都能赢利。长期持有或者倾向于波段操作，这就是投资方法问题了。有这个想法的人还是有点耐不住寂寞，不过希望更高收益是大家都希望的事情。

指数基金投资需要考虑一下几点：

首先：要给自己确定好投资目标指数，股市有很多指数，每只指数覆盖的范围都不一样，所以不同指数的表现都会不同。一般来说指数覆盖的市值越大，指数的价格弹性就相对小一些。

其次：不同指数的价格弹性是不一样的，这不意味着价格弹性低的指数就投资价值低。在股市不同周期，不同价格弹性的指数都有不同的投资价值。在大熊来临的开始阶段像上证50指数的投资价值就很大，中证500指数的价格弹性虽然大在这个时候投资价值低多了。

最后：投资什么指数与用什么方法完全看投资者的盈利预期，赢利预期低那么就可以选择一个价格弹性低的指数长期持有。赢利预期高的投资者就可以考虑波段性的投资价格弹性高的指数。总的来说方法与目标完全和预期挂钩，切忌不要不断变换预期，这样会造成投资的波动，可能不但没赚钱还亏了。

我推荐基金投资需要在股市不同周期投资不同的指数基金，做好波段。这个波段要不但有空仓期，还要在不同指数之间做调整仓位。希望获得一个稳健并且较好收益都不是一件容易事，需要大家不断反复的研究学习。

乡下老白菜

从事证券行业工作15年，以我的经验，对于指数基金，我倾向于长期持有，而不是波段操作。

为什么？

1、理论上讲，指数基金如果波段操作，其收益肯定高于长期持有。这两者的区别在于，波段操作，需要不断的寻找买卖点，长期持有一买完事。而寻找买卖点，我自认为自己没有那么聪明。进一步讲，寻找买卖点就是判断基金所对应的标的指数的底部和顶部，而据我观察，A股市场28年的历史里，还没有人能准确的预判到998、6124、1664、2637、5178这些点位，可能有人刚好买点最低点，但是谁知道是蒙的还是分析得到的呢？

2、长期持有指数基金，远远跑赢市场上95%的投资者，不管是机构投资者还是个人投资者。而且收益也相当可观。看图

我们选取2000年1月1日到今天（2019年8月20），所有有数据可查的指数型基金，其中最高收益易方达上证50指数A收益最高，累计收益431.60%，年化约9%。这其中包含了量能牛熊市。那从2000就开始混迹股市的投资者，今天还有几人还在？还没有被市场淘汰，我想不会超过5%。

3、上图我统计的是最极端的情况，如果我自己买卖基金，我不能买在998，但是大概率是我能在1500买，不能卖在6124，大概率4800我会卖，这样算来，累计收益远远高于431%。

所以，指数基金我偏向于长期持有。但这个长期不是普通投资者理解的长期。

溯源归一

我目前就在定投大盘指数基金，像这样的基金，经理只负责跟踪指数，不会主动止盈止损的，如果自己也不操作，怎么可能持续盈利呢？

说说我的观点，从去年开始，我认为A股主要大盘指数具备投资价值，因此开始定投部分指数基金，但是去年指数仍然跌了一年多，大盘下跌超过25%，我定投损失也超过了10%。

进入2019年后，A股出现小阳春，定投的指数基金开始扭亏为盈，今年3月份以后，盈利超过了15%，这是我的止盈目标，当时比较犹豫，大盘还处于上涨的状态，到底要不要止盈呢？最终我还是选择了分批止盈的方式，连续几次累计卖出60%的仓位。

结果大家都很清楚，二季度大盘深度回调，我通过止盈保住了大部分盈利，卖出资金又重新进入定投循环，因此现在仍然处于盈利状态，否则以前的盈利又都还回去了。

所以，我的观点是，定投指数基金必须要止盈。做止盈类似于做波段，但不等于做波段，做波段虽然很理想，但是你很难抓住波峰和波谷，止盈就是设定盈利目标，达到目标就开始收割利润，别指望卖在最高点。

对于指数基金，如果一直持有不卖出，一旦大盘回调，以前的盈利就会化为泡影，长期不卖出也是不可取的。

互金直通车

我是定投的操作，从2007年到现在每月定投1000元，虽然当时在最高点上证综指6000点上下，现在上证综指在3000点上下，但因为是定投，长期持有，目前收益超过100％。

同期，我也买自认为的好股票，收益没有这么高，多数股票还是亏损的呢。

可见，长期持有指数基金是多么重要的策略。其实对我来说，我认为判断不出大盘的顶点和低点的，比如4000点，现在的3000点，过去的2000点，不管你怎么判断，它既不算高，也不算最低。我这些年炒股的心得是，长期持有比做波段保险许多。

比如在2000多点的时候，看上去我们的亏损是很大的，比如说有40％，有些已成功逃出的，很庆幸很高兴，觉得躲过一大劫。但问题又来了，你知道什么时候进入上涨周期吗？你判断不出来。

等上涨周期已确定时，我们已经从亏损40％到了只亏损10％的地步了，这时候即便有人说重新杀进来吧，他已长期持有的人，几乎在同一亏损状态下了，何况买卖频繁的人，手续费还要损失不少呢。

我曾参考了不少成功炒股者的经验，唯一总结出的一点：普通散户最好别炒股，如果真要操作，就定投指数基金吧，长期持有。

财经作家邱恒明

对于一只优秀的指数基金来说，个人认为是值得长期持有的，哪怕是经历了2008年的998点，还是经历了2013年的1849点，还是2018年的2440点，其长期收益率依然是非常优秀的，可以比肩一线城市近10多年来的涨幅。但是这里有一个很重要的前提，就是这只指数基金确实要优秀。

怎么算是优秀呢？具有代表性，能够分享中国经济近10几年来的飞速增长的成果；第二，费率足够便宜，能够最大程度的降低投资者的持有成本。前者相当于开源，后者相当于节流。开源的重要性大家都知道，但是节流的长期影响，确实被很多人忽略的。

下面我将从指数基金长期收益的表现以及短期操作的难度两个方面来进行阐述。

优秀的指数基金的长期优秀率比肩一线城市近十年的房价涨幅

1、为什么是指数基金而不是主动型基金

这里先表明一个前提，为什么指数基金是值得长期持有而不是主动型基金值得长期持有？不讨论巴菲特所说的市场有效理论，就从基金管理人这个角度和成本这两个角度来说，指数基金也有着非常大的优势。

首先指数基金不需要担心更换基金经理，也就没有更换的成本和风险。新的基金经理往往会有新的投资风格和投资策略，使其收益基础荡然无存，最典型的就是华夏大盘和华夏精选，在王亚伟离任后，这两个基金黯然失色，迅速掉队。

其次主动管理型基金的固定成本和交易成本远高于指数基金，更别提那些换手率高企的主动管理基金，这里面花出去的都是投资者的收益啊。现在主动型基金的固定费率普遍都在1.5%-1.75%左右，如果算上交易成本1%，那一年的固定成本2.5%-2.75%，这远高于指数基金每年1.4-1.8%的固定成本。

别小看这1%的差距，假设10000的本金，投资10年，一个年收益率是10%，一个年收益率是9%，在复利效应的影响下，10年后的本金分别变为25937.42元和23673.64元，一个收益率是259.37%，一个收益率为236.73%，差距超过20个百分点。

2、指数基金的长期表现超越一线城市近十年的房价涨幅

根据任泽平的一份研究报告显示，2009-2018年北京新房均价从1.4万元/平上涨至5.5万元/平，上涨3.9倍，远高于全国新房均价涨幅的1.9倍和M2涨幅的3.0倍。而上证指数在2009-2018年仅从1820点，涨到了2493点，仅上涨了673点，涨幅为36.97%，这也是为什么广大人民群众对于砖头如此热爱，对于股市如此唾弃的表象，但实际上中国股市的表现真的如此不堪吗？如果我们选择了合适的指数标的呢？

由于主题类和行业类的指数基金开发得比较晚，而且收益率并不怎么样，因此这里主要讨论的是宽基指数，而比较主流的宽基指数就是上证50、沪深300和中证500指数。而这三个指数的长期收益率应该说都是比较优秀的，但是这里面依然有优劣之分。

上证50指数从2004年2月至今，累计收益率为177.3%，从1067.55点涨到了2960.41点。其中最高点是2007年的4772，现在的点位约为最高点的62%。

而以前最为市场所称道的中证500，在2007年1月至今，从1881点涨到了5041点，涨幅为167.9%，涨幅还不如上证50指数。指数最高点曾突破1万点，触及11616点，现在的点位还不到最高点的50%。

而最具有市场代表性的沪深300指数，从2005年1月至今，涨幅高达291.3%，从当初的994.76点，涨到了3892.18点。虽然最高点曾经也上到了超过了5000点，但是如今的涨幅已经到达了最高点的72.3%。

但是沪深300指数2.9倍的涨幅也只是跑赢了近十年全国平均房价的涨幅，未能跑赢一线城市房价的涨幅啊？莫急，如果我们算上企业的分红呢？就拿比较早成立的博时沪深300指数A为例。假设我们在2005年1月3日买入这只指数基金，到了上周五，这只基金累计收益率高达404.27%，年化收益率11.8%，这一涨幅甚至超越北京近十年的房价涨幅3.9倍。

也就是说选对了指数标的和指数基金，我们完全可以实现超越一线城市房价涨幅的收益率，但问题就在于选择出优秀的指数基金并且长期持有。但是正如题目所提到的，如果我们不是长期持有而是波段操作呢？

波段操作=择时，而择时永远更多看得是运气

波动操作，也就是我们所说的择时。高大上的基金经理也好，出神入化的私募基金经理也罢，目前能够连续准确择时的本人还没见过，一般只存在这流传的故事当中。如果一个投资者可以择时，那他还需要买什么指数基金，可以融资融券去买股票，根本不需要等待。但是回顾中国股市的历史，有这样的牛人存在吗？

因此个人认为波段操作是个伪命题。如果一个投资者可以择时，那他根本不需要长期持有任何的资产，只需要高抛低吸就可以了。这种时候，讨论长期持有就没什么意义了。而如果一个投资者希望长期持有的前提就相当于承认了自己没有波段操作的能力，才会希望通过长期持有来分享整个市场的收益。特别是中国股市，典型的特征就是牛短熊长，错过了那么一年的牛市，你可能要再等个7-8年。

A亚特斯

指数基金有两种，一种是行业指数，一种是成分股指数。两种基金是完全不一样的，不能用同样的做法进行投资。

第一种，行业指数

行业指数基金其实类似于主题投资，这些基金的涨跌跟踪目标指数，那么如果目标指数一直涨，肯定就是长期持有更有。但是中国股市大多数行业都是轮流炒作，很少有一直涨的行业因此长期持有方法不适应。

比如说tmt指数，在2015年见顶，跟踪此指数的基金亏的很惨。比如某几个月军工股大涨，军工指数基金收益很好，但炒完后又跌回了原点，再比如环保指数、煤炭指数、化工指数均是如此，对于这些指数基金长期持有根本赚不到钱，只能波段操作。

那么如何正确的对行业指数进行波段操作呢?

如果是主题类投资，比如消费、军工、科技这些，那么可以看行业的历史平均市盈率估值，在均值以下做多为主，越往下越买。反之，如果在均值以上，则不能再买入，越往上越谨慎，直至全部卖出。

但对于钢铁、煤炭、化工这些周期性行业，用这个方法就会大错特错，因为周期性行业的业绩是大幅波动的，所以成为周期性，在业绩最好的时候买入，反而会买在行业的顶峰，之后行业下滑被套。因此对于周期性行业指数基金，不能看市盈率投资，而要参考市净率投资，市净率达到历史位水平买入，达到历史高位水平卖出。

第二，成分股指数

这类指数基金也被称为“宽基”，因为其包含了不用行业的股票。比如上证50指数，深证100指数，沪深300指数，中证500指数等基金。而这些指数里所包含的股票即成为指数成分股，相关基金跟踪目标指数进行投资。

对于这类指数应该怎么投资呢?

假如相关指数处于历史低点，那么采取可以买入并长期持有的策略。因为中国经济长期依然是向好的，而成分股代表的是上市公司里面业绩最好、规模最优、流动性最近佳的那部分资产，并且每半年会调整一次成分股，交易所为市场把关，长期来说都能实现正回报，估值越低，潜在回报越高。

比如我自己最看好的两个指数，一个是沪深300，一个是深证100，代表了A股里的优质资产。

但是如果估值太高呢，买入并长期持有可能结果并不好，比如在2007高点和2015年高点年买入任何一只宽基，现在可能都是亏钱的。因而假设市场并不处于绝对低估区，那么更好的方法是定投，即便开始买在了高点，市场出现下跌，但在下跌后定投会摊低成本，一旦经过下跌周期，迎来下一个上升周期，就能很轻松实现盈利。

财经宋建文

指数基金根据其产品类型，既可以长期持有，也可以根据一定的估值办法低估时买入、高估时止盈，进行所谓的“低买高卖”波段操作。

• 指数基金可以分为宽基指数、行业指数。
  

比如，我们最常见的上证50指数、沪深300指数、中证500指数、创业板指数等，都是宽基指数。而银行业、证券行业、医药行业、必须消费行业、可选消费行业、地产行业等，就是行业指数。

• 指数基金也可以分为市值加权指数、策略加权指数。

比如，上证50指数、沪深300指数、中证500指数、创业板指数都是市值加权指数。除此之外，还有策略加权指数，比如红利指数、价值指数、基本面指数、低波动指数等。

对于不同种类的指数基金，到底应该如何进行定投和止盈操作呢？

第一原则，根据估值区间决定操作。

1，对于处于低估值区间的指数基金，应立足于长期定投、长期持有。

2，对于处于正常估值区间的指数基金，可以长期持有。

3，对于处于高估值区间的指数基金，可以分批止盈。

对于指数基金，可以采取的估值指标有市盈率、市净率、股息率等。比如根据市盈率所处的历史分位数据，判断指数基金是处于低估值、正常估值还是高估值区间，从而决定是定投、持有还是止盈套现。

第二原则，基于投资目的决定操作。

如果为了长期投资受益，除非在股市指数明显走高时可以止盈，其他情况下均选择持有。如果为了满足定期支出的需要，可以选择长期持有红利指数基金定期接受分红，或者根据支出需要赎回部分份额。

第三原则，基于投资收益目标决定操作。

根据统计，过去20年中国偏股型基金平均年复合收益为16%左右。结合大盘指数所在位置、指数估值所在区间，如果个人评估定投指数基金的收益达到预期目标，可以及时止盈。

定投指数基金，实质也是投资股票，因此“低买高卖”的波段操作是获利的不二法门。但是，由于个人无法准确判断市场的未来走势，也无法准确判断市场是处于绝对的低点还是高点，因此坚持长期投资、长期持有的价值投资策略，总体上也可以获得接近于市场平均水平的收益。

颜开文

指数基金从成分股的类型可以大致分为宽基指数基金和行业指数基金，宽基指数基金更适合长期持有，而行业指数基金更适合波段操作。

宽基指数基金

宽基指数包含的几乎都是大盘股，比如我们熟悉的沪深300、上证50、中证500。上证50包含的是沪市规模最大的50只股票，中证100包含的是深市和沪市规模最大的100只股票，中证500包含的是除沪深300以外规模最大的500只股票。

可以看到，宽基指数包含的股票以A股的核心资产为主，强者恒强。中国经济长期肯定是向好的，核心资产肯定也将朝更好的方向发展。

简单的说，投资宽基指数基金相当于投资中国经济，所以长期持有更合适。

行业指数基金

行业指数基金跟踪的是某一个行业的指数，比如证券行业、新能源汽车行业、5G产业、芯片行业等。

行业指数由于跟踪的股票集中在某一个行业，对投资者的要求也更高。准确判断某一个行业的发展前景，才能提前布局，并在行业衰落期及时退出。

比如证券行业，典型的周期行业，熊市惨淡，牛市欢腾，投资者应该逆市而为，熊市购买证券指数基金，然后等到牛市收割。

总结

指数基金是没有时间研究股票的普通投资者资产增值的绝佳途径，但是随着指数的多样化，对投资者的要求也是逐步提高的。希望投资者能够在投资之前对指数基金有所了解，找到适合自己的指数基金。

墨非鸣

对于指数基金，我会更倾向于长期持有。巴菲特说过：人生就像滚雪球，重要的是，你要发现很湿的雪和很长的坡。

比如消费行业指数基金。它就是很湿的雪，时间则是很长的坡，就看你是否能坚定信念，保持足够的耐心，一直持有。

从2013年到2019年这6年时间，A股可以说成长的很慢。用时间换来的空间很小。可是消费指数基金却完全不同，穿越了牛熊市，连创新高。牛市跟涨，熊市抗跌，给点阳光它就灿烂。

不仅仅是国内的消费行业指数基金如此，在国外消费行业也是如此。

美国有一个指数叫做消费品精选行业指数，该指数从2009年起，连续7年跑赢“股神”巴菲特，甚至在9年的美股大牛市中，有7年是跑赢标普500的。说到这里，你是不是就觉得指数基金更适合长期持有呢？

其实，你买任何指数基金，都要做到不以涨喜，不以跌悲。买入后涨了当然好，可是跌了，那更好啊，不就有捡便宜货的机会了。

只有保持这样的心态，才能在市场中坚持下去。赚钱对于你来说，就是水到渠成的事了。

青城子説

根据A股几十年的波动来判断，显然长期持有所获得的收益是比较小的，所以这一点笔者不建议，因为时间成本也是一种成本。

那我我们再来看看波段操作，这种操作虽然会付出更多的交易费用，和盯盘时间。但是如果你按照A股的日线或者周线金叉死叉来做波段的话，收益要远远好于长期持有指数基金。

我是松果，谢谢大家的点赞支持，没有关注的朋友可以关注下！

關鍵字: 投资 波段 财经