液化氣:空好互奕 進口氣後市解析

由於國內新型冠狀病毒的爆發,對國內及國際市場帶來的利空牽制均較為明顯,原油在前期連續三天收盤跌幅均在1美元/桶以上,而受國內經濟環境影響嗎,國際整體經濟形勢也顯現弱勢,市場整體觀望氛圍難消。加之2月沙特CP大跌出臺更是為本就冷清的現貨市場雪上加霜,現貨價格連續暴跌,累積跌幅超過100美元/噸,華南CFR冷凍貨丙烷價格逼近去年9月份的低點。同期環比跌幅均在30%以上。但後期現貨市場在經過前期暴跌後市場成交價格跌至相對低位,且國際原油也出現低位反彈現象,加之國內疫情得到一定控制後,整體經濟形勢正在慢慢回暖,對國際現貨的利好支撐較為明顯。但受整體大環境限制,且由於北亞地區的終端需求仍未得到完全恢復,現貨價格推漲多顯乏力,多以小幅探漲為主。

而從進口氣方面來看,在春節期間經歷斷崖式下跌後,進口氣市場暴跌1000元/噸,前期進口氣進口成本多為4600-4700元/噸左右,進口貿易商虧損嚴重,且由於市場成交氛圍冷清,進口貿易商庫存多維持較高水平,部分碼頭存在脹庫風險,前期進口貿易商多以優先走量為主,導致進口市場下滑明顯。而同期華東地區庫存多維持可控範圍,在全國都普遍走低的情況下,華東地區進口氣仍保持堅挺運行,雖然出貨慘淡。

在後期華南地區煉廠檢修利好頻傳,市場整體供應量有大幅度下滑,加之碼頭到船偏少,且有國產氣的高價支撐下,華南地區進口氣重現漲勢,但就目前市場來看,成交氛圍仍未回到節前水平,下游多以按需補入為主。

後期來看,後期進口到岸成本下調趨勢明顯,無論是現貨還是CP+貼水結算的貿易商,在進口成本方面均有明顯的縮窄,但目前國內疫情造成的交通管制仍在,短線內仍多以區內消耗為主,雖然在復工後終端消耗得到得到了一定的提升,但就前期旺季仍有一定的差距,而資源流通不暢也是限制進口氣推漲的一大因素,綜合多種因素,中宇資訊認為,目前華南地區進口氣價格已在較高水平運行,後期續漲幅度不大,部分高價恐有回落可能建議業者謹慎補貨。而華東地區進口氣價格與國產氣價格相比仍然偏高,採購進口氣利潤空間有限,建議業者短線或以優先補入國產氣為主。

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