海通證券認為，需求短期因疫情受到抑制，中長期來看，作為耐用消費品，家電的長期成長邏輯不受影響。此次疫情對基本面的影響將類似03年SARS時期，是一個短期的衝擊性事件：主要防治時期數據有所回落，防治期結束後需求釋放，基本面恢復原本增長主線。雖然增長節奏有所調整，但我們對全年行業趨勢的判斷不變。（1）基本面：白電龍頭的份額提升及均價提升仍是行業主線。短期來看空調行業仍將處於以價換量的清庫存階段，在新國標實施日期到來前清除低能效等級產品，進一步肅清行業格局。價格戰及新國標的雙重影響下，我們認為龍頭份額回升的邏輯將繼續演繹，新國標實施後行業均價亦有望繼續提升。（2）估值面：除了MSCI等被動型的資金流入，我們認為未來由於海外資產荒及A股性價比優勢下預計將有更多主動型的資金流入，對家電板塊估值形成支撐。結合短期需求因素與長期成長空間，推薦危機中抗風險能力更強，有望實現“危”中取“機”的白電龍頭格力電器、美的集團、海爾智家。
本文源自證券時報網
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