Tesla或用无钴电池！

据报道，2 月 18 日特斯拉相关人士表示，特斯拉将自主研发新电池，预计会在 4 月份的电池投资人会议上宣布电池成分等具体信息。这意味着特斯拉首次将磷酸铁锂(LFP)电池纳入其产品线的考虑，是该公司削减成本的又一次尝试。

主流动力电池分类有哪些？

目前动力电池主要包括磷酸铁锂电池、三元锂电池体系。磷酸铁锂电池不含钴，凭借着较低的价格和稳定的性能大量应用于电动客车，磷酸铁锂电池是用磷酸铁锂作正极材料的锂离子电池，该材料具有安全性好、循环寿命长、成本低等优点。三元锂电池含钴，安全性能比磷酸铁锂低，成本也比磷酸铁锂高，不过由于能量密度高，所以目前主要应用于高端动力电池和数码电池领域。

动力电池行业集中度提升

目前全球头部电池企业的市占率不断提升，CR10 由2016 年的 70%上升到 2019 年 89%，排名前十的电池企业分别是CATL、松下、LG 化学、比亚迪、三星 SDI、国轩高科、AESC、SKI、力神和亿纬锂能。

全球动力电池头部企业出货量（GWh）及相应排名：

磷酸铁锂电池成降成本首选

虽然在能量密度方面相比三元电池有比较明显的劣势，但在对使用寿命和安全性更敏感的电动客车市场应用较多，近几年LFP电池装机占比基本稳定在90%左右。而宁德时代推出的 CTP 技术，可以提高电池包能量密度 10～15%，并且减少电池包零部件数量 40%，提高生产效率 50%。在比亚迪提出刀片电池的时候，可以提高电池包体积能量密度 50%，这进一步打开了磷酸铁锂电池应用的空间。随着铁锂电芯优化和 pack 效率提高，铁锂电池包性价比不断上升。

动力电池低钴化是长期趋势

为了降低成本三元电池成本，动力电池经历了333、523、622目前正向811电池过渡，低钴化是长期趋势，目前钴行业正处于长期历史价格底部区间，产业链持续低库存，供给收缩、3C换机以及新能源车需求好转，供需平衡开始扭转的转折点。随着行业供需平衡的扭转，供需的缺口会在2020年一季度末二季度急剧拉大，钴价或将再次启航。

下图是供需平衡测算表：负数代表供不应求，正数是供大于求

磷酸铁锂产业链机会

高安全性+低成本+能量密度提升，是特斯拉转向磷酸铁锂的核心驱动力。特斯拉转向磷酸铁锂必然大幅提升磷酸铁锂路线的预期，直接利好低成本路线的磷酸铁锂电池企业及其供应链。短期磷酸铁锂电池正极材料行业及其上游分支更为受益。

相关公司

宁德时代：特斯拉此次的合作方，是国内动力电池绝对龙头，国内磷酸铁锂电池生产的最大厂商。2019年国内动力电池装机量位列第一，市占比超过50%。在2019年推出CTP高集成动力电池开发平台，新技术能量密度提升10~15%。

国轩高科：公司主营业务为锂电池及材料产品，磷酸铁锂为公司主要出货电池产品，为国内少数率先将乘用车磷酸铁锂PACK能量密度提升至140Wh/kg的企业之一。2019年国内动力电池装机量排名第三。

德方纳米：公司是A股最为纯正的磷酸铁锂正极材料标的，公司的主要客户为宁德时代、湖北金泉（亿纬锂能的子公司），其供应产品在客户产业链中均处于第一供应商，客户稳定性高。

天奈科技：公司是国内规模最大的碳纳米管企业，主营产品包括碳纳米管粉体和导电浆料，下游动力应用占比接近75%，开发出的3代导电浆料产品，分别适配磷酸铁锂电池、三元电池、高镍三元电池。

深科技：公司拥有多种超级电容整套模组制造解决方案，并与特斯拉收购的MAXWELL有多年的合作关系。

天赐材料：磷酸铁锂前驱体供应商，有较大的磷酸铁产能，公司拥有3.5万吨磷酸铁库存。

光华科技：做动力电池回收和磷酸铁锂的，有1万吨的产能

天齐锂业：磷酸铁锂产能合计5000吨。

中国宝安：贝特瑞现有磷酸铁锂产能2万吨/年，另外贝特瑞常州项目一期现有磷酸铁锂设计产能1.5万吨/年，贝特瑞将根据市场情况和客户需求安排产能

湘潭电化：公司持股16.07%的湖南裕能新能源电池材料有限公司磷酸铁锂生产线二期已经投产，待广西裕能年产1.3万吨磷酸铁锂生产线项目投产后总产能达3万吨；公司磷酸铁锂产品技术水平在国内处于行业领先，已经向比亚迪等供应磷酸铁锂。

合纵科技：年产3.5万吨磷酸铁产能。

富临精工：子公司升华科技用年产2.2万吨磷酸铁锂产能。

启迪环境：子公司桑顿新能源有年产6000吨磷酸铁锂产线。

东阳光：有5000吨磷酸铁锂产线。

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