作者介绍：雪球大V，ID小知黄蓝道。原任职多个房地产中高层管理，现兼职独立地产设计顾问，专职投资，笔者有12年价值投资经历，在践行价值投资中收获颇丰，并实现财务自由。对医药保健、金融地产、消费、传媒等行业有较浓厚研究兴趣，核心关注企业核心竞争力，特别注重企业产生自由现金流的能力。

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<strong>2月24日周的分众传媒业务继续在上周的基础上出现回升，数据如下：

黄蓝道

年后随着疫情的发展，<strong>分众套餐在去年四季度满刊25分钟的基础上下滑至20分钟的水平，而25分钟满刊的套餐是去年12月23日至2020年1月30日的套餐，去年12月23日之前每个轮播循环播放20分钟广告即为满刊。

<strong>疫情毋庸置疑推后了分众业务的回暖节奏，不过根据这两周的调研数据来看，公司业务量级回暖速度要好于预期。当然暂时不清楚在疫情期间公司业务单价是不是给出了更大的折扣，这个需要投资者独立判断。

说说本周分众的业务情况吧！

<strong>本周分众联播网业务满刊，每个轮播时长20分钟，单位轮播广告次数101次，广告主23个（不含分众电梯框架的公益广告），环比上周均有进一步提升。

<strong>其中大客户数量12个，分别为西北筱面村、布鲁克积木、洽洽小黄袋、小天才电话手表、君乐宝芝士牛奶、妙可蓝多、康恩贝金笛、蓝河羊奶粉、瑞幸咖啡、日加满、西贝筱面村和步步高学习机；中户为劲酒与郎酒；<strong>框架大户为养生堂、洽洽瓜子、日加满(洽洽与日加满为双大户）

谈谈疫情带给分众的影响

国内疫情基本得到控制，除个别地区外，基本已经复工。因此国内分众的业务出现了较大回暖，但是由于疫情并没有完全消失，并且在国外有加速蔓延趋势。由于国外一些国家的政治决策体系不如国内高效，因此无法如国内这般雷厉风行，国外的疫情控制可能不会过于乐观，在此基础上，对全球经济的影响有多大，暂时看还无法估计。

分众现在最大的不确定性不是国内疫情影响及国内经济下滑周期的影响，前者的不利影响正在加速消失，公司对后者也在去年做好了足够的业务转型准备。

但是如果国外疫情出现大面积蔓延，会对国际经济带去什么样的影响？还需要根据疫情的发展情况评估。比如韩国最近疫情的爆发，对分众而言，虽然公司在韩国有业务，但是业务占比不大，因此受影响程度较小，但是如果多国疫情大面积爆发，国际贸易之间均受到影响，整个国际经济环境都会受到影响，那么不止是对传媒行业的分众，对于很多其他行业的影响都是非常巨大的，有可能不少公司业务都可能出现进一步下行的风险。

最近在A股市场上，我们看到基础建设公司出现上涨，而银行保险等金融资产出现大跌，也应该是出自避险情绪。

就分众公司本身而言，疫情对于公司只是一股寒流，对公司并没有造成根本性损伤。而公司随着竞争优势的加强，其抵御风险的能力也在不断加强。

黄蓝道

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