日前，一些石油化工巨頭相繼發佈2019年第四季度和全年財報。受宏觀經濟形勢嚴峻等因素影響，整體盈利情況不盡如人意。大批公司業績下滑，就連一些行業大佬也不能倖免。不過，從未來發展角度看，許多企業的轉型和經營改善工作仍在順利進行。

日前，英國石油(BP)、道達爾、殼牌、埃克森美孚、雪佛龍、陶氏杜邦、康寧、亨斯邁等國際石油化工巨頭相繼發佈2019年第四季度和全年財報。受宏觀經濟形勢嚴峻等因素影響，整體盈利情況不盡如人意。不過，從未來發展角度看，許多企業的轉型和經營改善工作仍在順利進行。

石油化工巨頭淨利大減

BP：實現淨利潤35.15億美元，較2018年下降64.8%。2019年第三、第四季度，BP財報都虧損。另外，第四季度BP的營業收入為711.2億美元，低於2018年同期的756.8億美元。

道達爾：淨利潤同比下降13%，至118.3億美元;營業收入小幅下降4.27%，至1762.49億美元。2019年第四季度，道達爾調整後淨利潤為31.7億美元，同比持平。

殼牌：2019年實現淨利潤164.62億美元，較2018年下降23%;實現總營收3448.77億美元，同比下跌11.2%。2019年第四季度，殼牌實現淨利潤29億美元，較2018年下降近50%，該公司勘探和生產業務扭盈為虧，從2018年的盈利16億美元變為虧損7.87億美元;煉油和化工業務利潤同比下降64%，略高於10億美元。

埃克森美孚：2019年實現淨利潤143億美元，較2018年下降31%;收入下降近9%，降至約2649.4億美元。這是該公司本世紀第3低的利潤規模，也是2016年以來的最低水平。此外，埃克森美孚2019年第四季度實現淨利潤56.9億美元，跌幅約5.16%，這主要是受下游煉化業務疲軟、油價持續走低等因素影響。化工部門在該季度虧損3.55億美元，煉油業務利潤同比下滑67%，至8.98億美元。

雪佛龍：2019年實現淨利潤29.24億美元，較2018年下滑80%。日均石油產量達到創紀錄的308萬桶，2019年第四季度扭盈為虧，變為66億美元淨虧損。

陶氏杜邦：2019年第四季度歸屬於普通股東淨利潤為1.79億美元，同比下降62.32%，營業收入為215.12億美元，同比下降74.11%。2019財年歸屬於普通股東淨利潤為-5.52億美元，同比下降114.36%，營業收入為215.12億美元，同比下降74.98%。

科萊恩：以當地貨幣計算，2019年持續經營業務銷售額增長3%至43.99億瑞士法郎。持續經營業務扣除特殊項前息稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）保持不變，為7.4億瑞士法郎，

以當地貨幣計算，科萊恩2019全年催化劑和自然資源業務銷售額均持續增長，這主要得益於石油化學品和合成氣的積極貢獻，以及石油與採礦服務的顯著擴張和功能性礦物的少量增長。但是，電子電氣行業與汽車行業的疲軟給公司的添加劑業務銷售造成了負面影響。

伊士曼：2019年第四季度伊士曼銷售收入為22.05億美元，息稅前利潤為0.62億美元，調整後息稅前利潤為2.79億美元；2019年全年伊士曼銷售收入為92.73億美元（2018年為101.51億美元）息稅前利潤為11.2億美元（2018年為15.52億美元），調整後息稅前利潤為13.89億美元（2018年為16.33億美元）。

其中，添加劑及功能材料銷售收入出現下降，主要是因為銷量下降、銷售價格降低以及匯率的不利變動。特種材料銷售收入有所下降，是由於銷量略有下降和匯率的不利變動。化學中間體銷售收入下降主要是由於整個業務領域因原材料價格下降和競爭加劇而出現的銷售價格下降。銷售收入下降主要是因為醋酸絲束銷量的下降。預計公司在2020年將繼續保持緩慢增長，增長速度與2019年相近。

亨斯邁：2019全年實現淨收益5.98億美元（2018年為6.5億美元）。調整後EBITDA為8.46億美元（2018年為11.61億美元）。2019年最大的成果是剝離了價值20億美元的化學中間體和表面活性劑業務，增強了集中資源發展核心下游業務的能力。

亨斯邁還從沙索化學收購了馬來酸酐合資公司剩餘50%的股份，並在迪拜開設了新的聚氨酯組合料廠。12月初，宣佈收購Icynene-Lapolla，由此目前高速增長的噴塗泡沫業務的規模將翻倍。在這些基礎上，步入2020年，下游業務發展穩健，且有繼續增長的空間，機遇將大於挑戰。

企業改革穩步推進

不過，從企業發展角度來說，五大石油巨頭的經營工作仍在按計劃穩步推進，並沒有因利潤減少的打擊而止步。

BP正在執行資產剝離計劃，2019年，BP完成了總計94億美元的資產剝離規模，將在2020年底提前實現資產剝離100億美元的目標，由此，BP負債率進一步下降，從2019年第三季度的31.7%降至31.1%，2019年最後一個季度減少債務11億美元。2019年，BP日均油氣產量為380萬桶石油當量，較2018年增長2.7%，下游領域實現了95%的全年精煉利用率，連續第二年創下精煉產量紀錄。

道達爾方面，該公司旗下勘探與生產、綜合天然氣與可再生能源和電力(iGRP)、煉油和化工以及營銷與服務四大部門分別在2019年貢獻了75.09億美元、23.89億美元、30.03億美元和16.53億美元的調整後淨營業利潤。其中，作為道達爾最重視的部門，iGRP部門的經營狀況良好。鑑於道達爾計劃到2035年將天然氣在公司能源生產結構中的佔比提升至60%，低碳業務佔比提升至20%，預計未來3至5年其可再生能源業務還將出現大幅增長。

對於剩餘3家企業，雖然淨利潤大減，但3家企業的現金流依然良好。這些企業都履行了所有財務優先事項。雪佛龍完成了支付90億美元股息、回購40億美元股票、為資本計劃提供資金等工作，同時減少了超過70億美元的債務。殼牌仍在穩步推進債務縮減和股票回購計劃。

高管樂觀看待未來

儘管淨利潤縮減，但由於企業經營狀況仍在計劃範圍內，對於2020年，石油巨頭的高管依然樂觀看待。企業的轉型改革步調不會改變。

BP卸任首席執行官戴德立評價稱，2019年，BP表現良好，運營情況安全可靠，擁有可持續的業務戰略和強勁的現金流。BP正朝著更安全、更強大前行。他相信，BP未來能夠繼續應對瞬息萬變的能源大環境。

道達爾首席執行官潘彥磊表示，儘管去年歐洲天然氣價格下跌38%，布倫特原油價格下跌10%，但該公司仍然實現了強勁的業績表現。他補充稱，道達爾將在2020年底前出售價值50億美元的資產，旨在專注於較低成本的業務。

殼牌首席執行官範伯登表示，儘管油氣價格下降，且煉油和化工行業面臨嚴峻的宏觀經濟形勢，但殼牌的戰略和投資組合使其在2019年仍實現了具有競爭力的現金流表現。他強調，該公司250億美元股票回購計劃沒有改變，但會放慢回購腳步，這將取決於宏觀環境和進一步的債務削減情況。

埃克森美孚首席執行官伍德倫表示，該公司2020年資本支出為330億至350億美元，高於2019年的311億美元。未來，該公司仍將繼續專注於改善基礎業務，提高效率並優化投資組合的價值。

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