虽然今年以来A股市场整体走势较为正面，但对于部分员工持股计划即将到期的上市公司而言，市场的反弹仍不足以挽回其亏损的难堪，这也导致近期不少上市公司纷纷宣布员工持股计划展期。
多家上市公司展期员工持股计划
2月26日，巴安水务发布公告称，公司于2月24日召开第四届董事会第八次会议，审议通过《关于公司第一期员工持股计划存续期延期的议案》，同意将公司第一期员工持股计划存续期延长2年，即延长后的存续期最迟不超过2022年4月25日。
实际上，近期展期员工持股计划的A股上市公司并非只有北信源一家，就在2月24日，银邦股份也发布了员工持股计划展期的公告，据记者，截止2月26日，今年以来已有华东重机、易尚展示等16家A股上市公司宣布展期员工持股计划。
值得注意的是，在上述宣布员工持股计划展期的上市公司中，有相当部分公司的员工持股计划目前处于浮亏状态，就以巴安水务为例，其员工在2017年9月6日完成了持股计划的股票购买，成交均价为 10.43 元/股，此后巴安水务股价一路下滑，至2月26日收盘时，其股价仅为4.61元/股，即便进行复权处理，其股价也较员工持股计划成本价下滑了约53%。而银邦股份于2016年实施的员工持股计划的成本均价为6.64元/股，而其最新收盘价仅为4.28元/股，这也意味着当初参与员工持股计划的银邦股份员工已经全数被套牢。此外，华东重机、永贵电器、雪迪龙、斯莱克等多家在今年延期员工持股计划的上市公司也都存在股价远低于员工持股计划成本价的情况。
员工持股计划概念股含金量下滑
员工持股计划曾被认为是上市公司股价的“安全垫”，不过目前已有大量上市公司的员工持股计划处于亏损状态，据记者统计，除了已经因为亏损被迫展期员工持股计划的巴安水务等上市公司外，还有中金环境、康芝药业、怡球资源等72家上市公司的员工持股计划存在股价低于员工持股计划成本价的情况。
国泰君安投资顾问张涛认为，员工持股计划在成熟市场是相当普遍的一种制度设计，A股上市公司实施员工持股计划的实施，一方面体现了上市公司对自身发展前景具有信心，使员工的利益与股东利益一致，增强员工和企业凝聚力的方式，另一方面有利于提升公司生产效率，提高上市公司盈利水平。不过如果单纯作为一个市值管理题材，员工持股计划已经不像以前那样让市场趋之若鹜了。目前看来，参与前景比较好的员工持股概念股通常具备三个要素，一是覆盖面大、以员工薪酬为资金来源的上市公司，这类公司强化了员工与公司的联系，对自身未来成长业绩较有信心。二是在员工持股计划中大股东或高管认购比例越高，反映出其对公司未来的股价更有信心。三是员工持股计划的优先资金如果由上市公司大股东提供担保，那么杠杆率越高越体现出其对股价的走势更有信心。
华融证券投资顾问李佳表示，在布局员工持股概念股时，从时间节点上可以重点关注两个阶段：一个是股东大会公告后至完成实施前，此期间是公司股东或员工持续买入的时间段，如果此时并非处于市场系统性风险暴跌时期，此时投资者随之一起买入，往往会有相对较高的投资收益。另一个投资时间点则是公司员工认购股份锁定到期之前，如果即将面临解禁时，公司股价仍相较平均成交价折价较高，上市公司也很可能通过释放积极信息促使股价回升至合理水平。
上游新闻·重庆商报记者 凌天亮
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