母嬰龍頭貝因美的“迴歸”之旅，漸臻佳境。
2月28日晚，貝因美髮布了《2019年業績快報》，報告期內，公司實現營業收入27.97億元，較上年同期增長12.31%，經營效益持續改善；儘管淨利潤因壞賬及乳鐵蛋白影響等轉為負值，但公司主營業務的實際盈利能力已明顯好轉，2019年度公司扣除非經常性損益淨利潤較上年同期明顯改善，2019年第三、第四季度均穩定盈利。
進入2020年，貝因美還抓住了網紅經濟風口，發力新零售，接連與楊迪、“泡芙辣媽不是佟麗婭”等網紅合作，實現彎道超車。2月26日，貝因美旗下的母嬰MCN（Multi Channel Network，即“多渠道網絡內容服務”）合資公司順利取得營業執照。
值得一提的是，貝因美與阿里雲的戰略合作也大幅提振了市場對公司數字化轉型的預期，據貝因美總經理包秀飛透露：“現在我們從產品服務、包括跟阿里雲的戰略合作都是基於生態圈，然後向數字化轉型。
2019年Q3、Q4持續盈利
《業績快報》數據顯示，2019年，貝因美實現營業收入27.97億元，同比增長12.31%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-8,799.99萬元，較上年同期下降314.04%。實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益淨利潤-1.21億元，較上年同期增長44.00%，扣非淨利潤明顯改善。
對於淨利潤虧損的原因，貝因美指出，是由於公司經營情況的改善仍無法立刻消除並彌補因新生兒出生數量減少、市場滯脹、2019年上半年乳鐵蛋白漲價、公司非經常性收益較上年同期大幅減少等因素影響，從而導致公司全年利潤虧損。
根據公開資料顯示，貝因美測算2019年末存在可能發生減值跡象的資產，範圍包括應收賬款、其他應收款、存貨、固定資產及商譽，進行全面清查和資產減值測試後，2019年度擬計提各項資產減值準備3103.75萬元，包括應收款項壞賬損失1295.69萬元和存貨跌價損失1808.06萬元。
事實上，剔除上述資產減值損失影響，貝因美的業績正在逐漸好轉，尤其是從2019年下半年以來，貝因美已恢復穩定盈利，2019年Q3、
Q4季度實現淨利潤分別為1584萬元、1794萬元。自新任管理團隊上任之後，公司重新梳理戰略發展方向，通過細分市場產品品類的突破，以及運營情況的持續改善，保持了主營業務收入的逆勢增長，同時有效控制了關鍵原材料成本，經營效益持續回升。
具體來看，在營銷方面，作為傳統的母嬰龍頭，貝因美的“自愈”能力不容小覷，2019年貝因美營銷平穩增加，趨勢企穩。2019年5月，貝因美還與澳洲羊奶粉企業成立合資機構獨家經銷Bubs在大陸產品，在搶佔高端有機奶粉的版圖中再進一步。
與此同時，公司制定的大爆款戰略也“大放異彩”，此前，包秀飛曾在母嬰行業觀察主辦的2019全球母嬰大會上提出“五效”策略，其中內容包括根據市場情況不斷優化品類結構，打造核心單品爆款，藉助爆款效應提升銷量與市場份額。
這一策略已出現顯著成果，2019年貝因美主營奶粉爆款明星效應放大，旗下三大明星今年累計銷量同比均有大幅度的增長，表現強勁，成長明顯。
據瞭解，前三季度貝因美明星產品“愛加”同比增長35.19%，“經典優選”同比增長35.45%，“童享”同比增長40.97%，這也是貝因美營收逆勢增長的關鍵所在。
渠道、效能雙重發力
事實上，貝因美的逆境重生並非偶然，在收入大幅增長、營銷趨勢企穩、母嬰業務重回正規的背後，離不開管理層正確的佈局策略，這使得貝因美一方面可以通過加速線上線下融合、大力發展新零售等方式“開源”，另一方面則強化內控管理，通過提升效能、集中費用等方式“節流”。
首先在渠道方面，2019年貝因美成長迅速，加速促進線上線下的融合。2019年1月到9月貝因美總共開展了線上線下各種類型的消費者活動近5000場，覆蓋精準目標人群500萬+；在出生數下滑的大背景下，獲取新用戶的人數同比2018年仍增長了11%。
與此同時，貝因美的新零售模式也成果卓著，新任管理層上任後緊抓新零售業務，貝因美通過O2O、新零售人貨場的新型生意模式，打通商超、嬰童渠道，讓嬰童渠道生意得到80%及以上的成長，區域的生意也得到了提升。
值得一提的是，在網紅直播帶貨能力一次次刷新外界認知的當下，貝因美也及時抓住機遇。在網紅楊迪1月13日晚的直播間，貝因美最新產品——保護兒童視力的 “e-sight 睛彩”葉黃素酯營養粉，十分鐘即賣出了396罐。
1月18日下午，貝因美又與網紅“泡芙辣媽不是佟麗婭”合作，後者在淘寶開啟直播時向粉絲們推薦貝因美的新品——葉黃素脂營養粉，主播在直播時詳盡介紹了這款產品的包裝、功效等信息，而網紅帶貨能力也在此次直播中再一次得到顯現。
據貝因美高層介紹，未來公司的渠道建設會以新零售的架構來搭建。
“新零售的概念下，渠道和門店或者電商都屬於產品營銷，我們會更強調把市場和場景以及數據、消費者聯繫起來形成互動。我們今年成立了MCN公司，受疫情影響，網紅經濟會越來越發達，網紅經濟最大特點是我們可以迅速以最小的成本擴大品牌流量。第二，我們強調的雲教育，奶粉行業最大的特點需要教育消費者，教育的過程是需要很長的時間和很大成本的。我們開展各種類型的直播以豐富多彩的教育形式對消費者進行引流。”貝因美表示。
另外，在增強效率，把控成本上，貝因美的表現也頗有成效。
今年以來，貝因美銷售費用率下降，但其整體仍增加費用投資，將重點轉移到合理化費用投入上，即把錢花在該花的地方，比如品牌及市場，同步減少及節約人力及差旅。
據貝因美管理層透露，2018年，公司渠道的庫存消化需要200天左右，但目前大概在70天左右，“像現在這種疫情情況下，我們認為這個庫存是一個比較安全的水平，處於安全庫存的上限”。
有序推進復工復產
2019年的圓滿落幕，也讓市場投資者對貝因美2020年的業務頗為期待。
節後，受新冠肺炎疫情影響，不少市場人士擔憂貝因美或受衝擊。針對這一現象，貝因美及時給出了回應。
據公開信息顯示，春節期間，貝因美統籌安排配合多地政府保供產品要求，切實根據訂單需求克服困難，合理安排生產計劃,黑龍江貝因美乳業有限公司始終保持生產工作穩步運行。
節後，公司在嚴格做好疫情防控措施的基礎上，進一步有力有序推進下屬各生產主體企業復工復產。截至目前，公司下屬生產型子公司除湖北宜昌工廠外均已實現全面復工，宜昌工廠的嬰兒配方奶粉品類經國家市場監督管理總局同意已轉移至杭州工廠生產。
據貝因美管理層介紹，疫情發生初期公司的生意確實受到了影響，但之後電商的銷量開始成倍增長，同時，公司的健康產品，譬如乳鐵蛋白、益生菌一下子全部賣斷貨，“我們認為今年一季度貝因美亮點很多，疫情對全年的影響應該不大”。
事實上，不止是2020年一季度，貝因美管理層早已前瞻性地對公司未來五年的戰略做出了部署。
公告顯示，貝因美第一階段，將建設以用戶數據為核心，產品為基礎，數字化驅動的母嬰新零售業務模式，產品銷售規模重回行業“三甲”，成為母嬰行業領軍企業。
核心策略包括四點，包括打造適銷對路的商品、內容、服務；加強線上線下融合互通，降低獲客成本；加快與阿里雲開展戰略合作，構建貝因美大數據賦能體系；形成數據驅動的母嬰新零售業務模式等。
據透露，貝因美將重點開發形成五大品類產品，即嬰配粉、輔食、營養品、特殊醫學配方食品和兒童健康食品（包括不限於零食等）。
同時，會充分利用MCN公司開展母嬰達人孵化、內容營銷、數字營銷等受年輕消費者關注和喜愛的市場推廣方式，精準觸達消費者；圍繞用戶的生命週期管理、滲透更多用戶場景，並進行個性化運營。
在線下，貝因美將利用平臺數據化增強通路可視性，降低渠道成本；積極打造新的流量人口和使用時機，通過多種方式積極滲透無人零售、物聯網設備等新興消費場景；在線上，與社交、電商、資訊、直播等平臺合作獲取私域流量，共建數據銀行。
到第二階段，貝因美將以數據為驅動，擴展相關產品和服務，合縱連橫，構築母嬰生態圈，生態圈營收突破千億，成為母嬰行業平臺企業。
實現這一目標的核心策略同樣包括四步，即建立完善的體制機制，培育百人事業經理人核心團隊，全面推進多層次合夥人制度；繼續加大研發工作力度，始終關注前沿領域，為產品佈局做好先導；充分發揮公司的品牌、渠道、內容、數據資產的優勢，積極通過戰略合作、投資併購等方式，海納百川，組成“聯合艦隊”； 實施多品牌發展戰略的有機組合，形成品牌集群。為強大的生產、研發、渠道、服務等進行背書。
可以預見的是，基於貝因美管理層的魄力以及逐漸回暖的經營態勢，市場對於上市公司實現五年規劃是頗具信心的。
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