01
山雨欲來風滿樓！最近這段日子，不僅國內金融市場不平靜，資管新規“一石激起千層浪”。國際經濟局勢同樣風雲變幻，出現了一個十分重要的金融危機預警信號——美國十年期國債收益率升破3%。
這個信號可不尋常，上一次出現，還是2014年的事情。
02
美債是美國國債的簡稱，是指美國財政部代表聯邦政府發行的國家公債，有多種期限之分。
一般來說，期限越長、收益則越高，中國國債也是如此。
在不同期限的國債收益率中，美國十年期國債收益率更是具有重要意義，常被視作國際債券市場標杆和全球借貸成本的黃金指標，是全世界參照的“無風險收益率”，是全球金融資產的定價核心。
有數據顯示，目前美國國債總額約為10萬億美元，其中約30%由外國政府持有（中國目前是美國國債最大的持有者），是世界各國外匯儲備庫中最重要的金融資產；購買美債，是各國、各大金融機構和企業獲得美元資產的最主要途徑。
因此，美債收益率的波動，不僅僅會影響美國的國內經濟，而且關係到全球金融資產的價格走勢，它的波動直接或者間接影響到全球金融市場。
03
美債收益率升破3%，到底意味著什麼？
一：美股面臨一定的壓力
通常情況下，如果長期債券收益率大幅上升，則表明市場預計通貨膨脹將會抬頭。在這個基礎上，投資者很可能會對其投資作出改變，將資金轉移出股票市場。
而且歷史上，每一次美國十年期國債收益率向上突破，都伴隨著危機的爆發。例如1985年的黑色星期一、1991年日本大蕭條、2008年金融海嘯等。
有些投資大佬，甚至把美債收益率破3%，當作是決定30年債券牛市是否告終的指標。
他們還警告，如果美國十年期國債收益率超過3%，美國股市牛市將不可避免地終結。
歷史總是驚人的相似，4月24日，2018年來首次美國十年期國債收益率漲破3%後，美股閃崩，道指盤中狂瀉500多點。
最近美股的回調，好像又一次驗證這個預警信號的有效性。
金融市場又是互相“傳染”的，中美經濟之間的聯繫非常緊密，聯動作用很強，利率變化具有隨作用。
美股股市作為全球股票市場的“老大哥”，如果美股崩盤，我們A股也可能會受到牽連，不太可能獨善其身。
二：市場利率提高，進入“錢貴“”時代。
由於美國十年期國債收益率是全球金融市場參照的無風險收益率，幾乎是教科書般的“無風險投資”。
因此一旦上漲，那麼全世界的利率都會水漲船高。
而利率貴了，就意味著資金的“價格”升高，資金的閘門將關得更緊，錢比以前更貴了，錢會越來越值錢。
最近的市場也確實出現了“錢貴”現象，4月24日那天，銀行間市場隔夜回購利率最高成交到18%，資金被一搶而空。
資金不斷趨緊，貨幣市場的資金價格也逐步走高、波幅不斷增大。
過去低利率環境下的寬鬆信貸恐怕時日無多，借貸成本和利率會提高了，想要借到錢就要付出更高的利息。
對於企業而言，會面臨一定的融資壓力和困難，企業經營面臨一些消極影響。
對於我們個人來說，最直接的影響就是房貸利率會持續走高，買房的成本加大，每個月還的房貸要多了。
山雨欲來風滿樓！在風險和不確定性加強的趨勢之下，筆叔建議大家要管好手裡的“錢袋子”；在理財投資上，儘量多防禦，少進攻。
閱讀更多 筆叔談財 的文章
