音頻第一股，喜馬拉雅還是蜻蜓？
刺蝟公社 | 曉通
近兩個月的時間裡，喜馬拉雅FM第四次被傳出計劃上市的消息。和之前幾次爆料一樣，喜馬拉雅的表態依然是“消息不屬實”。
昨天，自媒體“IPO早知道”發佈消息稱，“根據獨家消息源，喜馬拉雅正與騰訊進行新一輪融資，本輪融資規模為40億元人民幣，估值為240億元人民幣。同時，喜馬拉雅正在搭建VIE架構，並決定明年在香港上市，目標估值500億元人民幣。”
很快，喜馬拉雅方面表示，“消息不屬實，我們正在跟源媒體溝通。我們上市計劃和時間還沒定，在跟騰訊洽談新一輪融資的說法也不屬實。”
這種情況已經是第四次了。
第一次是在今年5月份，青島城市傳媒認購一家美元基金，隨後有媒體報道該美元基金將投資喜馬拉雅，並透露喜馬拉雅計劃在港股上市，但是喜馬拉雅回應對於上市“暫時沒有明確的計劃”。
接下來，“有氧財經”報道稱喜馬拉雅計劃在香港上市，後者同樣回應稱消息“完全不屬實”。
喜馬拉雅雖然始終否認，但是業界普遍認為其已經在準備上市。在6月份的一次媒體群訪中，蜻蜓FM首席運營官肖軼對媒體表示，喜馬拉雅和蜻蜓“都在籌備上市”，兩家都是“上市前的準上市狀態”。
“我們不太知道我們的友商是上哪一個市，比如說前一段時間他們內部也會有一些爭議說，他們的大股東認為上A股，他們創始人認為上港股，或者沒有上市計劃。”肖軼說。
股東和創始人之間的分歧，或許是喜馬拉雅多次否認上市傳聞的原因。
5月25日，證大集團創始人戴志康在中國新時代企業家論壇演講時說到，證大集團投資的喜馬拉雅已經估值200億，明年希望進入國家A股上市，正在做這樣的準備。
根據天眼查的公開資料，證大集團在喜馬拉雅公司持股比例為10.36%，是喜馬拉雅的第二大股東。戴志康表達的A股上市願望，代表了主要股東的意願。
但是在戴志康表態之後，喜馬拉雅創始人餘建軍公開回應稱，“上市消息不屬實，沒有任何IPO計劃”。
餘建軍是上海證大喜馬拉雅網絡科技有限公司法定代表人，他和團隊持股25.93%。
投資人和創始人之間的意見分歧可見一斑。此次又被爆出上市計劃，有音頻行業從業者告訴刺蝟公社，是喜馬拉雅的投資方“感到著急了”。
不管投資人是否真的感到著急，這種存在於資本方的焦慮都是可以理解的。
從公司的發展軌跡來看，根據天眼查的信息，喜馬拉雅在去年9月完成了D輪融資。根據媒體報道，喜馬拉雅的E輪融資也已經在今年1月完成，只是並未透露金額。
反觀另一個音頻企業蜻蜓，也在2017年9月完成了E輪融資，金額近10億元人民幣。
不管是喜馬拉雅還是蜻蜓，的確是到了該上市的時候了。
從音頻行業整體來看，知識付費的熱潮開始進入新階段。在知識付費出現之前，移動音頻行業的主要收入依靠的是廣告。直到2016年，知識付費概念誕生，音頻行業順勢發展。喜馬拉雅創造了“123知識狂歡節”，2016年的第一屆銷售額超過5000萬，第二屆銷售額是1.96億，付費內容也從職場、商業、財經等大的品類向垂直領域細分，成為綜合類付費內容平臺。
蜻蜓則是從2017年6月的《矮大緊指北》開始在知識付費領域打出名聲，並且定位於人文通識類型的付費內容，和喜馬拉雅的綜合平臺定位有所差異。
知識付費的出現，讓音頻行業找到了廣告之外的另一個重要營收模式。不管是喜馬拉雅還是蜻蜓，內容付費都早已成為了和廣告同樣重要的營收來源。肖軼接受採訪時曾表示，目前蜻蜓每月的收入裡面有50%是來自內容付費。
比達諮詢發佈的《2018年第1季度中國知識付費行業市場研究報告》
2018年過半，音頻行業的動態比起過去兩年，熱鬧少了很多。
在知識付費概念火熱的最初階段，音頻行業最熱鬧的新聞就是廠家對大V的爭奪，畢竟最初是粉絲經濟的紅利期，搶到了大V入駐就意味著流量。蜻蜓有高曉松、張召忠、老梁、蔣勳等大V，喜馬拉雅則在1月份公佈了包括郭德綱、楊瀾、姚明在內的20多個明星IP。
可到了現在，粉絲經濟逐漸成為過去式，很少再能見到有哪個平臺宣傳簽約到了某個獨家大V。畢竟，大V的數量是有限的，而且微博、知乎、得到等平臺都在競爭大V，等大V都被分割完畢，粉絲經濟也就不再是知識付費的主力。
2018年上半年，音頻行業看起來多少有些不太熱鬧。一方面知識付費在走向垂直化和精細化，野蠻生長的浮躁階段已經過去，另一方面，音頻行業需要尋找新的盈利增長點。
6月份肖軼接受採訪時曾說，“目前蜻蜓FM還是沒有盈利的，但是蜻蜓FM的虧損非常少。”而說到上市，肖軼表示蜻蜓下一步會走向上市，也會為上市做準備。“我們確實還沒有定好去哪上市，計劃在未來2-3年上市。”
現在回頭看昨天傳出的喜馬拉雅上市傳聞，儘管官方表示消息並不屬實，但是對於消息中提到的港股上市和騰訊投資兩個關鍵信息，如果事實的確如此，那麼也是合乎情理的。
關於上市的地點，蜻蜓FM首席運營官肖軼曾表示“個人更看好港股，A股也值得考慮”。而回顧最近幾次喜馬拉雅上市的消息，也是多傳將在港股上市。
2018年4月，港交所正式公佈《新興及創新產業公司上市制度》的諮詢總結，被視為近24年來意義最為重大的港股上市制度改革即將落地。
港交所制度改革對國內創新產業公司影響巨大，細數今年正在赴港上市和已經在港股上市的公司，包括了小米、鬥魚、滴滴、美團、映客、花椒等互聯網公司的身影。如果選擇港股上市，對於喜馬拉雅這樣垂直領域的頭部廠商來說，未嘗不是一個好的選擇。
至於騰訊的投資，儘管騰訊回覆36氪“不予置評”，但是騰訊和喜馬拉雅其實早有聯繫。早在2015年，騰訊旗下的閱文集團就參與了喜馬拉雅的戰略融資。2016年，閱文集團再一次戰略投資喜馬拉雅。
有閱文集團投資在前，如果騰訊參與了喜馬拉雅的新一輪融資消息為真，也不令人意外。
資本市場對上市焦慮不已，競爭對手上市已經提上日程，再加上音頻行業整體相較去年的溫吞表現，上市或許是音頻行業頭部兩個玩家今年最重要的事情。
那麼，誰會最終成為“移動音頻第一股”，一定會是今年音頻行業最值得關注的話題。
曉 通
關注內容產業的新鮮事
添加時煩請註明姓名、機構、職務
刺蝟公社是聚焦內容產業的垂直資訊平臺，關注領域包括紙媒和數字出版、互聯網資訊和社交平臺、視頻音頻平臺、影視文娛、內容創業和自媒體、二次元，以及VR/AR和人工智能等未來內容發展方向。
完
內容產業報道第一媒體
微博 @刺蝟公社
商務合作聯繫微信號yunlugong
網站www.ciweigongshe.net
閱讀更多 刺蝟公社 的文章
