德商控股丨木林森是怎樣消除同業競爭的？
木林森（股票代碼：002745）股份有限公司由孫清煥於1997年創立，是一家國內領先的LED封裝及LED應用產品為一體的綜合性光電LED新技術產業公司，專業生產全系列光電器材，業務主要包括LED封裝及應用系列產品的研發、生產與銷售，是國內LED封裝及應用產品的主要供應商，產品廣泛應用於家用電子產品、燈飾、景觀照明、交通信號、平板顯示及亮化工程等領域。
2007~2009年，木林森通過併購的方式陸續收購了吉安木林森、格林曼、迪博、威萊森、安格森、賽維視覺等公司的股權，使它們成為木林森的控股子公司。這些被收購的公司大部分是木林森在資金實力較弱、經營規模較小時設立的，主要目的是吸引資金和人才，促進公司業務的發展，由公司實際控制人孫清煥與其他自然人共同投資設立。木林森有上市規劃後，在報告期內逐步將上述公司納入了上市主體中。
比如在2008年，木林森收購了吉安木林森。吉安木林森主要從事LED封裝產品生產及作為木林森部分產品的委託生產加工基地。吉安木林森成立於2003年5月，註冊資本為1080萬元，其中，孫清煥出資712.80萬元，出資比例為66%，張建軍出資367.20萬元，出資比例為34%。2004年7月，吉安木林森股東會通過決議，同意張建軍將其持有的吉安木林森2%的股權轉讓給孫清煥，股權轉讓後，孫清煥佔股比例為68%，張建軍佔股比例為32%。2008年1月，吉安木林森股東會通過決議，同意孫清煥按照原始出資為作價依據分別將其持有吉安木林森55%的股權按594萬元價格轉讓給中山木林森、13%的股權按140.40萬元價格轉讓給張建軍。中山木林森股東會同意按原始出資額594萬元收購吉安木林森55%股權。中山木林森與孫清煥簽署了《股權轉讓協議》。2008年3月，吉安木林森完成了有關本次股權轉讓的工商變更登記手續，成為木林森公司的控股子公司。上市前夕木林森又以同樣的方式收購了格林曼、迪博、威萊森、安格森、賽維視覺等公司的股權。格林曼主要從事LED下游應用產品燈飾的生產及銷售；迪博主要從事LED下游應用產品節能燈的生產及銷售；威萊森主要從事LED封裝產品出口貿易；安格森主要從事LED封裝產品國內貿易；賽維視覺是公司的海外代理銷售公司。
上述案例中木林森收購幾家公司的目的在於消除同業競爭，同時，由於這些公司是木林森的上游代工廠、下游銷售公司等上下游的關聯企業，通過收購有效地減少了關聯交易。儘管收購上述企業給木林森帶來的利潤幾乎可以忽略不計，甚至帶來了巨大的資產負債率，但出於規避同業競爭和關聯交易的目的，這幾次收購可以看作是典型的為了符合上市條件的收購行為。
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