- 悲催的2019年
在前面几篇文章了里面，无论从行业情况，个股基本面还是对比分析都大致介绍了奥佳华的基本情况。无论从哪个方面，奥佳华都不算是糟糕透顶。但是，从股价看，奥佳华从2019年春季行情开始，就一路下跌，基本上没有回调的样子。从年初到现在已经下跌了33%，而绝大多数股票都差不多回到年初位置甚至创出新高。本文就试着去寻找下奥佳华股价下跌的原因。当然，一个股票的涨跌叠加很多因素，不可能完全能解释清楚。试着去分析下跌的原因是为了更加深入的了解奥佳华，以帮助我们后续进一步跟踪奥佳华。
- 股价走势
奥佳华从上市开始，股价先跌后涨。与大盘形成不一样的走势。直达2013年，公司业绩发生了反转，在大盘趋势下跌的情况下，走到短期高点。接着一直到2015年的大行情，和大盘一样形成了历史高点。到了2015年末，由于业绩增长乏力，导致股价一路下跌。在接下来2016-2018年，公司业绩一路绿灯，股价也一路创造了短期高点。在2018年中期形成了短期最高点后一路下跌，和业绩上涨形成反差。这和当时行业有关，2018年行情从年初跌到年末。伴随着2019年春季行情，奥佳华同样跟着从2018年的低谷中修复，同时叠加奥佳华前两个季度业绩表现不错的因素。但是到了第三季度业绩明显增长，净利润下降幅度更大。一路下跌，计算从高点到现在股价跌去了一半。
总的来说，奥佳华的股价走势和大盘走势趋势一致。短期高点主要是叠加公司业绩波动。近期看，股价与大盘的股价出现严重的背离。在近期低点9元左右的位置，已经形成了很好的支撑位。前期这个位置要追溯到2015年，而且是同样的情况，业绩增长出现乏力的情况。
- 业绩趋势
公司的收入和净利润每年基本上是同比增加，但是收入的增长速度波动大，净利润增长速度在逐年下降。为什么在2013年出现业绩增长高点，股价在2013年逐步上涨。主要的原因是公司在2011年上市后，募集资金建设厂房，在建设周期结束后投入生产后，在2013年产能增加进而提高公司业绩。随着公司规模扩大，相关成本和费用提高，导致公司净利润增长不及预期。但是公司总体的销量和净利润水平是逐年提高。
- 管理层股票操作
根据披露，管理层从2014年进行了38次股票操作，减持24次，增持14次。减持2997万股，增持149万股。净赚5.7亿元。如果说管理层是内部知情者。他们股票操作可以反映其对未来公司的展望。从图上看出，管理层在2014年，2015年和2018年减持幅度最大。结合股价看。除了2014年，2015年和2018年减持位置的股价均出现了最高位或者次高位。所以管理层出现大幅减持公告的时候，有可能短时间内股价会出现短时间的高点，值得警示。
但是，换一个角度，在2014年减持后，2015年股价创出新高；2015年减持后，股价在下跌后不断爬坡上升；那么2018年减持，股价下跌后会不会还会出现股价上升的情况呢？管理层减持原因也是多种多样。比如解禁期满，个人资金需求等。
- 十大股东操作
从2018年开始，截止到最新的公告。较年初减持了1678万股。主要是几个基金组合退出。特别是在第三季度减持力度达到3584万股。股价跌幅7.9%，主要是公司第三季度业绩不及预期，同比增长乏力。机构投资者在消息方面要强于散户。机构踩踏式清仓，不禁要问公司是否经营出现问题，还是仅仅是因为业绩不及预期的原因。
但是值得注意的是，公司创始股东李五令在第一季度增持1139万股。增持幅度创历史记录。同时公司启动了股票回购以及发行可转债等操作，这些都表明公司管理层对公司未来经营看好。
- 总 结
本次是从公司的资金层面需找些公司股价下跌的原因。公司在2019年出现戴维斯双杀，股价断崖式下跌。主要的原因是业绩不符合预期，增长乏力。叠加持股基金公司减持压力因素。从有效性理论看，市场的表现就代表了一切。股价下跌代表投资者用脚投票。下跌有一万个理由，上涨也有一万个理由。最关键的是要结合实际得出自己的判断。下一篇将从今年的财务报表进行分析奥佳华的情况，有兴趣的读者可以关注。
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