2019年诺贝尔化学奖授予了
约翰·B·古迪纳夫、M·斯坦利·威廷汉和吉野彰
以表彰他们在锂离子电池发展上所做的工作
锂电池技术的确已经应用十分广泛
而且安全性的确比以往都高了许多
我们就用财报来分析一下中国的上市公司里
与电池行业有关的几家公司经营情况
我们随机选取了德赛电池（000049）
亿纬锂能（300014）、华友钴业（603799）
天齐锂业（002466）、宁德时代（300750）
这五家与锂电池有关的上市公司
看看中国锂电池行业的代表公司业绩如何
首先看一看这几家公司的收入情况和资产规模
这几家公司在2013年之前销售额均未超过50亿
在制造行业里并不是十分庞大的市场规模
但在2014年开始，德赛电池就开始快速增长
到2018年已经达到年销售额172亿
远超当年一同成长的几家公司
而后起之秀宁德时代则从2014年的区区8.3亿
经过4年的发展一跃增长到2018年的接近300亿
成为这几家同行业的绝对老大
从整体上看，无论是增幅巨大还是增幅缓慢
这个行业还都是在增长的
可以想象，随着科技的发展
未来对电池储能的产品需求将会更加的旺盛
竞争也会更加的激烈
从资产规模上看，宁德时代也是后起之秀达到738亿
成为几家公司里绝对的龙头老大
这家公司在2015年的时候还与其他公司混在一个区间
在2016年开始就把其他公司远远的抛在了身后
而天齐锂业在2018年突然增长
从2017年不到180亿规模突然增加到2018年的446亿
看来大家都希望在储能领域抢占先机
成为这个行业的未来资源独霸者
德赛电池则显示出了不同的走向
在销售收入中德赛电池是除了宁德时代外销售额最高的
但在总资产中，德赛电池却是几家公司里最少的
也是这几家公司里唯一一家销售额超过总资产的
说到盈利情况，首先要看毛利
毛利代表了公司主营业务经营实力的体现
毛利越高说明公司可用于日常经营的空间越大
天齐锂业明晃晃的映入眼帘
公司产品毛利高达70%
这个行业还真是有意思了
销售额最高的宁德时代毛利超过30%
而销售额第二高的德赛电池毛利仅为8%
原来天齐锂业是硬岩型锂矿资源开发
锂精矿加工销售以及锂化工产品生产销售的
是电池行业的上游企业
看来电池行业上游企业的话语权还是相当足的
华友钴业作为锂电池上游企业
毛利率最高也达到了过34%
但跟天齐锂业比起来，实在是小巫见大巫
天齐锂业，传授一下你的经营经验吧
你是如何做到如此惊艳的？
赚不赚钱最终还是要看净利润
第一眼还是看到了天齐锂业
曾经一度亏损31%的企业
如今净利润高达44.9%
这在所有上市公司里都比较罕见的
另外三家亿纬锂能、华友钴业、宁德时代的净利润
都保持在10%-15%之间，中规中矩
维度德赛电池是唯一销售额超过总资产的电池生产厂家
净利润只有3%，而且常年都保持在5%左右
看来这家公司的生存压力还是要超过其他几家公司的
要不然德赛电池也去挖矿吧
家里有矿的人有底气哈！！
在上市公司里销售额远超资产总额的公司并不多见
这说明公司不是用大量资产投入来占据小市场
而是用更少的资源投入来占有更多的市场
那我们就先看一看这家德赛电池的具体数据
公司2018年总资产88亿，销售额高达172亿
公司的总资产周转率达到1.96倍
也就是说，这家公司的总资产一年周转了接近2次
这个资产效率还是相当高的
公司总负债65亿，资产负债率74%
看来公司的资金压力还是有一些的
公司净利率3%这前面我们已经说过，一年仅赚了5亿元
而这一年进入公司账户的现金也才区区3千万
对于一家上市公司来说，的确是少点了
公司的股东权益报酬率23%，看起来还不算太差
毕竟公司用更少的资源为投资人赚到了不错的收益
从总资产的角度上看
公司也赚到了6%的总资产收益率
整体上看还是赚到的钱有点少
如果真如前面讲的去挖矿
没准整个资产结构就会发生巨大变化
公司总资产一定小不了，那就真要彻底改变经营状况了
所以也不是真的把上下游都整合过来就一定好
公司的经营现金流1.2亿远低于净利润5.3亿
感觉上这家公司一直依靠自己的力量在发展
从净资产上可看出，公司真正由股东投入的仅2.1亿
对于一家市值88亿的公司来说
这原始股东的资产增值相当可观
公司的经营管理者们也是相当的卖力
公司非流动资产仅占总资产的13%
也就是说一家比较制造型的企业
并没有依靠更多的生产设备就满足了庞大的市场需求
而负债也多采取短期负债的状况
长期负债仅占负债总额的4%
以发展的角度来看德赛电池
发现公司连续多年的收入与总成本都非常接近
也就是说公司的利润空间多年都保持较低的状况
从图形上看，红色实线与红色虚线之间的距离
常年保持稳定的近距离
蓝色实线和蓝色虚线分别代表
日常经营收到的现金和支付的现金
这几年也都是相当的接近
甚至有几年日常经营的现金支出要高于收到的现金
也就是说公司这几年从日常经营上没赚到什么钱进账
看看宁德时代的收支情况
红色实线与红色虚线之间的距离明细比德赛电池大
也就是说宁德时代的盈利空间要比德赛电池更大一些
公司连续多年日常经营收到的现金
超过日常经营支付的现金
在2018年更是扩大了这个距离
说明公司每年都能从日常经营中赚回大量的现金
德赛电池现金组成图
如果一家企业能活下去的支撑是现金
那么现金的结构与存量就是公司赖以生存的血液
德赛电池连续几年的现金走势都比较波折
红色线条是日常经营的现金
时而高收现，时而低收现
甚至时而收不到现金反而是付出更多现金
公司投资只有在2015年做了一些回收
其他各年还都是对外投资的多
公司融资现金流也看出一些现象
2015年公司经营现金流几乎历年最高
当年回收的投资现金
差不多全部用于归还了融资现金流
也不知道是因为当年的确赚到了不少钱而归还了融资款
还是因为当年融资款到期而各方筹集资金加以归还
宁德时代的现金流就清晰的多
除了2015年以前没有太多增减以外
2016年开始公司就持续每年都比较多的融资
同时做了比较大额的对外投资
而且持续每年都百亿上下的投资
2018年则对外投资近200亿
这大手笔还是很“资本市场模式”的
公司日常经营的现金回收情况也比较好
2018年日常经营所回收现金更加是超过百亿
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