銀行區塊鏈第一股是否名副其實，還有待觀察。
剛IPO的浙商銀行，表現卻讓投資者們有點心塞。遭遇2016年以來最大棄購、上市五秒破發，即便打出“區塊鏈銀行股第一股”的旗號，也難掩浙商背後的業績隱憂。這顯然也影響到了投資者們申購郵儲的熱情，截至昨日晚間，網上申購戶數不足千萬，與此前上市的浙商銀行、渝農商行、西安銀行等相比，郵儲申購戶數基本“墊底”。
破發尷尬背後的業績隱憂
發行當天，浙商銀行IPO價格為4.94元，當日競價階段僅上漲1分錢，隨後便快速走低至發行價下方，最低觸及4.88元。截至當日收盤，浙商銀行報收4.97元，比發行價4.94元僅高出3分錢。
截至11月28日收盤，浙商銀行最新報價4.75元，較發行價已跌去3.85%。
今天收盤，浙商銀行報4.7元，較4.94發行價已經跌去4.86%。
事實上，浙商銀行上市破發早有徵兆。11月19日晚間，浙商銀行的發行結果出爐，顯示網上網下投資者棄購數量達到1342萬股，累計棄購資金6628.23萬元。
有私募人士認為，市場看空浙商銀行的一個原因是其AH股溢價率較高，在A股買並不划算。Wind數據顯示，即使以28日收盤價計算，浙商銀行 A 股相對 H 股的溢價率為21.09%。同期，招商銀行、光大銀行AH股溢價率分別為6.97%、13.35%。
更為致命的是，浙商銀行前十大貸款客戶集中，爆雷風險不言而喻。招股書顯示，截至今年二季度末，前十大單一借款人合計借出金額是313.41億元，合計佔浙商銀行發放貸款及墊款總額比為3.36%，佔浙商銀行資本淨額21.40%。
當前，浙商銀行第一大單一借款人為鐵牛集團，截至二季度末借款金額為38.60億元，佔浙商銀行資本淨額比例為2.64%。要知道，鐵牛集團正正是A股上市公司眾泰汽車的控股股東，後者全資子公司因拖欠鉅額貸款及貨款，連累比克動力、容百科技等5家上市公司捲入連環雷中。企查查數據顯示，今年10月，鐵牛集團因未履行生效法律文書確定義務，已被上海市浦東新區人民法院列為失信被執行人。截至11月7日，鐵牛集團因合同糾紛，所持眾泰汽車38.78%股權全部被司法凍結。
此外，浙商銀行第二大單一借款人——杭州民澤科技處境也不容樂觀。企查查數據顯示，杭州民澤科技控股股東為盾安控股集團。2018年5月，盾安控股集團債務危機爆發。當年9月，由浙商銀行杭州分行等10家銀行與杭州民澤科技簽署流動資金銀團貸款合同，合同總金額為人民幣150億元，貸款期限三年。截至今年二季度末，浙商銀行向杭州民澤科技發放貸款38.52億元。
截至2019年6月末，浙商銀行不良貸款率為1.37%，2018年末這一數字為1.20%。
浙商銀行在招股書中也坦誠，若最大十家單一貸款客戶的貸款質量惡化，可能使不良貸款大幅增加，從而對本行的資產質量、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
銀行區塊鏈第一股是虛銜？
目前，浙商銀行正大力切入“區塊鏈”業務。
招股書顯示，其藉助互聯網和區塊鏈技術開發了應收款鏈平臺，專門用於辦理企業應收款的簽發、承兌、保兌、支付、轉讓、質押、兌付等業務的企銀合作平臺。浙商銀行表示，通過該平臺可以幫助企業盤活流動資產，減少應付款、激活應收款，緩解中小企業融資難和融資貴的問題。截至2019年6月30日，本行落地應收款鏈平臺1848個，區塊鏈應收款鏈保兌餘額 722.70 億元。
公開資料顯示，浙商銀行應收款鏈平臺、倉單通平臺、個人理財轉讓平臺、同有益平臺等5個區塊鏈服務平臺獲得了國家網信辦發佈的首批境內區塊鏈信息服務備案編號。
但具體到應用上，由於區塊鏈技術標準並不統一，業務效率也還有待提高，目前也多停留在研發及部分應用的階段，未來能為各家銀行帶來多大的想象空間，依然要打上問號。
同樣的，從現階段看，區塊鏈概念對浙商銀行的業績並未有太多幫助，從報表上看也沒有體現區塊鏈技術相關的營收，而傳統的利息收入依然是營業收入中的重頭戲。
另外，從全國企業區塊鏈專利申請量排行榜的情況來看，互聯網巨頭BATJ均入圍前十，位列第四的騰訊已授權相關專利都有98個（截至2019年4月30日）。從2019上半年公開的全球區塊鏈技術發明專利申請數量進行統計排名，入榜前100名企業主要來自11個國家和地區，中國佔比67%，美國佔比16%。其中阿里巴巴以322件專利位列第一，中國平安以274件專利排名第二，Nchain以241件專利排名第三。除此之外，國內還有兩家商業銀行上榜——微眾銀行以25項專利位列29，工商銀行以9項專利位列93。
因而，無論是從國內還是世界範圍的專利數量看，浙商銀行並不在前列。值得一提的是，中國平安旗下的平安壹賬通，也正走在爭奪金融類區塊鏈第一股的路上，誰更名副其實，答案很快就會揭曉了。
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