近日，被冠以“賣賣賣”標籤的陽光100中國控股有限公司(HK:02608，以下簡稱“陽光100”)，開始用實際行動證明自己並非“只賣不買”。
11月22日，陽光100對外宣佈，擬以約11億元人民幣的代價收購溫州三家相關項目公司股權。本次擬收購所涉項目資產，包括陽光100近年來重點打造的溫州中心，溫州陽光100阿爾勒項目的剩餘全部股權，以及象徵著“詩和遠方”的400公頃一級土地的整治控制權。
對於該此收購，陽光100表示，符合集團轉型戰略。然而，在符合集團戰略的同時，該筆收購也為陽光100帶來了可觀的營收及土地儲備。
獨立開發望換來50億元營收
不久前，潘石屹的一句“看公告”， 讓業界在看到“八大金剛”命運岌岌可危的同時，也預見了“萬通六君子”的終局。
只不過，與潘石屹的態度不明相比，易小迪心裡依然住著一個地產夢，“我們把以前的一些項目賣掉，為了做得更專業一些，但我們也有買項目，不是純粹的收縮。” 近日，易小迪終於開始用行動，印證自己的邏輯。
11月22日，陽光100宣佈，擬收購溫州地區的溫州中心項目、溫州生態城項目及溫州中信昊園項目，所涉剩餘股權分別為49%、49%、51%，合計代價約11億元。
一次性動用十位數的資金，這對於陽光100來說，並不是一筆小數目。數據顯示，截至今年中期期末，陽光100手中可動用的現金已較2018年年末提升近四成，但亦才34.99億元。
“陽光100此舉旨在並表。”對於陽光100的上述收購行為，一位長期觀察陽光100的業內人士告訴藍鯨房產。事實上，近年來溫州已經成為陽光100區域發展中的重點，截至上半年末，陽光100在溫州的在建面積達到了123.37萬平方米，超過了陽光100在環渤海區域以及珠三角區域的總合。
這意味著，溫州將成為陽光100未來數年的營收及利潤的保障。同時，經過數年的開發，陽光100在溫州地區也迎來了收穫期。據披露顯示，今年上半年，溫州陽光100阿爾勒項目，一期已經竣工，而根據規劃，在未來兩年內該項目陸續將竣工83.68萬平方米以上。
在某房產交易平臺上，溫州陽光100阿爾勒銷售均價為11300元/平米，按此估算，該項目在未來兩年內有望為陽光100結轉近百億元營業收入，而落到本次交易的股權比例上，則意味著近50億元的營收。要知道，2018年全年，陽光100的營業收入也不過為75.79億元。
如今，隨著合作方的退出，拿下全部項目股權的陽光100，將提前“買斷”合作方在不遠將來的結轉收入，全部納為己有。
加碼舊改
這並非近期易小迪惟一一次展現出“買買買”的慾望。此前，在今年9月，陽光100曾宣佈，擬戰略入股環京文旅項目熱河山谷;同時也將收購雅戈爾、泓懿持有的天津陽光100天塔喜馬拉雅項目80%股權。
可以看到，今年以來，出售早期住宅項目，“輸血”喜馬拉雅服務公寓、街區綜合體、阿爾勒複合型社區三大主力產品線，成為陽光100運營中的重點。這一次亦是如此，本次收購將直接涉及陽光100喜馬拉雅服務公寓、阿爾勒複合型社區兩個產品線。
從陽光100的戰略來看，本次收購與其戰略相符。不過，本次收購還為陽光100的未來帶來不小的暢想空間。據悉，在收購完成後，原本僅佔董事會兩席的溫州中信昊園，將成為陽光100的全資子公司，同時併入陽光100的還有涵蓋溫州阿爾勒項目遠期規劃土地的400公頃一級開發項目土地。
上海中原地產市場分析師盧文曦便對藍鯨房產表示，從地產公司的角度看，這個體量的一級土地開發可以保證房企的持續運營，同時為房企向轉型城市運營商提供助力。
然而硬幣總有兩面，“獨立開發的關鍵首先是保證資金的充裕。”在盧文曦看來，特別是在陽光100剛剛又拿下了一級土地開發主導權的情況下，如果資金鍊緊張將直接導致項目推進緩慢，或者不如預期。
對於陽光100來說，儘管此前已有較為成熟的模式，但在資金鍊剛剛有所緩和的背景下，未來的每一步都不容有失。
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