09.05 尿素：長期行情繼續看好

8月底9月初，國內尿素市場行情再次反彈，主要原因為，山東部分企業出口訂單的簽訂，給市場帶來信心，同時近期集港貨源增多，也對於市場行情有一定的提振作用。後期行情的發展仍有較多利好的存在，長期行情來看仍將堅挺向好發展。

國際反彈 出口方面繼續被看好

8月份中國大顆粒成交情況彙總　原產地供應商買家終點數量（噸）價格（美元/噸）船期大顆粒中國China BluechemKoch墨西哥30000hi-280s fob9月中國China Coal trader 　30000@ 290 fob 9月中國（待定）Hydrocarbpn BCIC 孟加拉國25000322.40 cfrlo bgd9月中國China Bluechem Koch 墨西哥30000hi-280s fob9月中國producer 　美國30000293 fob9月中國Linggutrader　16000296 fob9月數據整理於：金聯創

8月份開始，隨著人民幣的貶值以及國際需求的增加，中國出口成交量日趨增多，據瞭解，整個8月份中國出口成交量達到16.1萬噸，較前期出口量呈現連續增加之勢，而且近期山東華魯、山東聯盟、河北東光等企業均有出口訂單發送，內蒙古地區部分企業也在加緊集港，出口形勢較前期大幅好轉。未來，國際尿素市場仍有需求，近期孟加拉國、埃塞俄比亞均會有招標進行，據悉孟加拉國招標，摺合中國離岸價格為313-315美元/噸FOB，印度年前也將會有招標發出，因此預計國際尿素市場仍將維持上行態勢，而且人民幣後期仍然以貶值為主，也將有利於出口，剩下的幾個月國內出口形勢較之前定會好轉，這必將給國內行情帶來支撐。

環保限產仍將支撐行情上行

進入取暖季之後，環保形勢必定非常嚴格，“2+26城市”尿素行業的限產是在所難逃的，尤其是山西晉城地區，再就是今年汾河平原地區也將會遭受限產，因此，後期國內尿素市場的開工是在下滑的，同時，進入取暖季之後，天然氣供應緊張情況仍會凸顯，氣頭企業將紛紛停產或者降低負荷，這將很大程度上降低開工，預計10月份之後，國內尿素市場開工將會下滑至50%以下，面對如此的低開工狀態，而市場庫存又沒有那麼充足，相信價格仍將會維持上行態勢。回顧2017年，當時的行情進入冬季限產之後，連續上行，相信2018年將會重演。

工業需求將是重點

接下來，尿素市場的需求將以工業需求為主，所謂金九銀十，板廠行業將進入傳統旺季，北方雖受環保影響，行業開工怕難有很大提升，但是南方板廠方面開工或將上行，這將會增加一定的尿素需求量。複合肥方面，開工雖呈現下滑趨勢，但是長期來看，也將面臨高氮肥的生產，因此，長期來講，預計複合肥對於尿素的需求也會有所增加。因此，短線受板廠環保以及複合肥企業負荷降低影響，工業需求或將出現減少狀況，但是長久來看，整體的需求將是增加的，將支撐尿素未來的行情。

大勢繼續看好 中間小幅震盪

後期，人民幣將繼續貶值，將在一定程度上利好出口；環保限產，天然氣供應緊張，也將會造成開工的下滑；工業需求來看，雖短期下滑，但是長久來看也是在增加的；因此預計國內尿素市場長期行情仍將維持堅挺上行態勢，不過中間或會出現波動，預計低點將出現在9月或者10月份，以山東為例，價格或在1900元/噸上下，10月份之後行情仍將會大幅上行，預計山東地區成交將攀升至2000-2050元/噸。