11.25 直擊阿里|小米|搜狗股權結構,3個案例揭開股權分配祕籍

股權是企業吸引人才加入的重要手段;股權分配問題對於創業企業來說更是不得不面臨的問題。

業內有種說法,投資=投人=投股權架構。

直擊阿里|小米|搜狗股權結構,3個案例揭開股權分配秘籍

通過數據分析,2009年至2018年12月,全國發生的股東出資糾紛、股權確認糾紛和股東資格確認糾紛高達30688件,並且呈現出逐年增加的趨勢。

可見,股權分配問題在最開始如果沒有處理好,很可能為今後的創業失敗埋下隱患。那麼成功的互聯網大佬企業阿里、小米、搜狗的股權架構又是怎樣的呢,小股君帶你一起探索。

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阿里股權架構

阿里巴巴的合夥人制度一直以來被稱為股權結構設計的典範,縱觀阿里巴巴19年的歷史,從沒因股權設計失誤導致創始人之間分道揚鑣。

通過“合夥人制度”保障了合夥人對公司經營權的控制,在所有權的控制上馬雲又是如何設計?

通過建立有限合夥持股平臺掌握控制權

馬雲用1.22%的股權來控制螞蟻金服是股權設計上的典範案例,通過少量股權來控制龐大企業是創始人最理想的設計。馬雲是如何做到小股權控大股的?

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根據企查查數據顯示,螞蟻金服最大的兩位股東分別是:杭州君瀚(有限合夥)、杭州君澳(有限合夥),分別佔比42.28%和34.15%。

杭州君瀚(有限合夥)的最大股東是杭州君潔(有限合夥)佔比97.19%,GP是杭州雲鉑有限公司。杭州君潔(有限合夥)的GP是杭州雲鉑有限公司。而杭州雲鉑由馬雲100%控股。

杭州君澳(有限合夥)的最大股東是杭州君濟(有限合夥),佔比90.83%,GP是杭州雲鉑。杭州君濟(有限合夥)的GP是杭州雲鉑。

通過這種設計,馬雲通過杭州雲鉑既能充當杭州君瀚和杭州君澳的LP[有限合夥人(LP)=99%資金+有限責任+合夥協議利潤分配。],獲得鉅額分紅權,又能充當GP[普通合夥人(GP)=1%的資金+無限連帶責任],獲得控制權。作為GP要承擔無限連帶責任,而杭州雲鉑作為有限公司,若出現債務過重,直接宣佈破產,只需要承擔註冊資本1010萬的損失,從而避免高額的債務,達到規避風險的目的。

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小米股權架構

我們來講講小米獨特的股權設計。

小米董事會主席兼首席執行官雷軍持有31.41%;

小米總裁林斌持有13.32%;

黎萬強持3.23%;

黃江吉持3.23%;

洪鋒持3.22%;

劉德持1.54%;

周光平持1.43%;

王川持1.11%;

晨興集團持股17.19%;

順為資本聯合創始人兼首席執行官許達來持2.93%;

其他投資者持有21.34%

小米的股權設計結構,是AB股制度——即把股票分為A類股和B類股。投票權A股為一股一票,在市面上可以正常流通;B股則為一股10票的超級投票股,不能隨意轉讓,轉讓的話要放棄投票特權、先轉化為普通投票權股票,它通常為管理團隊所持有。AB股在分紅上的權利是一致的,唯一的不同就是投票權的區別——即為“同股不同權”。


通過這樣的雙層股權設計,雷軍雖然只持有31.41%的股份,但是卻擁有55.7%的投票權——按照公司法和組織章程規定,公司普通事項決定有半數股東同意可通過,重要事項需要有3/4表決權的股東同意才能通過——雷軍一人即可決定普通事項,他和小米總裁林斌共同擁有85.7%的投票權,可決定重大事項。

通過小米的雙層股權設計,雷軍掌握了小米的控制權。

值得一提的是,2018年4月30日,同股不同權制度正式在香港生效,並即刻接受上市申請。這是繼1989年後,港交所重新啟動“同股不同權”機制,小米也成為了這一制度重啟後的首批獲益企業。在此之前,整個亞洲只有韓國對此是持支持可開放態度的。所以不得不說,小米赴港上市成功,也的確有天時地利的因素。

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搜狗股權架構

據搜狗最新遞交的美國SEC文件顯示,截至2019年3月15日,搜狐CEO張朝陽持股為6.2%,擁有0.8%的投票權;搜狗CEO王小川持股為5.3%,擁有0.7%的投票權。

截至2019年3月15日,搜狐持有搜狗33%股權,及43.9%的投票權,為第二大股東;騰訊持股為38.2%,為第一大股東,擁有52.2%的投票權。

截至2017年12月31日,張朝陽持股為8.1%,擁有1.1%的投票權;王小川持股為5.3%,擁有0.7%的投票權;騰訊持股為38.2%,為第一大股東,擁有52.2%的投票權;搜狐持股為33%,擁有43.9%的投票權。

對比2018年和2017年,騰訊、搜狐及王小川的股份並未發生變化,但張朝陽減持了近2個百分點的搜狗股權。

據財報顯示, 2018年搜狗營收首次突破10億美元,達11.2億美元,同比增長24%;美國通用會計準則下,歸屬於搜狗的淨利9880萬美元。截至2019年3月31日,搜狗一季度實現營收2.53億美元,同比增長2%;歸屬搜狗的淨虧損為390萬美元,去年同期的淨利潤為1530萬美元。

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大部分的企業家都不確定股權分配的具體時機,以及操作方法。公司如何進行合夥人股權分配?如何進行股權激勵?如何進行股權眾籌,如何進行股權投資?這些都是創始人需要解決的問題。

看過本文後,希望每個企業家都能夠重視股權分配工作,專業的事情需要專業的人來做。


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