乔治·索罗斯号称“金融天才”，从1969年建立"量子基金"至今，他创下了令人难以置信的业绩，以平均每年35％的综合成长率令华尔街同行望尘莫及。他好像具有一种超能力左右着世界金融市场。他的一句话就可以使某种商品或货币的交易行情突变，市场的价格随着他的言论上升或下跌。索罗斯成功的秘密是许多人都急切地想知道的，但由于他对自己投资方面的事守口如瓶，这更给他蒙上了一层神秘的色彩。

那么，这位匈牙利移民是如何成为叱咤美国华尔街，乃至世界资本市场的金融大鳄的呢？作为全球最成功的金融投机家，索罗斯是怎样用哲学思想形成自己独特的投资理论的？他是如何金融市场上兴风作浪、翻江倒海，刮去许多国家和地区的财富的？这位金融大鳄又遭遇过怎样的滑铁卢？

索罗斯

乔治·索罗斯1930年生于匈牙利布达佩斯一个中上阶层的犹太人家庭，他的父亲是一名律师，性格坚强，极其精明，他对幼时的索罗斯的影响是极其深远的。他不仅教会了索罗斯要自尊自重、坚强自信，而且向索罗斯灌输了财富太多对人是一种负担的

索罗斯在少年时代就显出自己的与众不同，他个性坚强，在运动方面比较擅长，尤其是游泳、航海和网球。他还常是各种游戏的常胜将军。索罗斯的童年是在父母悉心关爱下度过的，非常幸福。但到了1944年，随着纳粹德国对匈牙利的侵占，索罗斯的幸福童年就宣告结束了，随全家开始了逃亡生涯。那是一个充满危险和痛苦的时期，全家凭着父亲的精明和坚强，靠假身份证和较多的庇护所才得以躲过那场劫难。这场战争给索罗斯上了终生难忘的一课：冒险是对的，但绝不要冒毁灭性的危险。

1947年秋天，17岁的索罗斯只身离开匈牙利，准备前往西方国家寻求发展。他先去了瑞士的伯尔尼，尔后又去了伦敦。他原以为在伦敦会有很好的发展，但很快就发现这种想法是多么的错误。他在伦敦不名一文，只能靠打一些零工维持生计，生活毫无乐趣可言。索罗斯再也无法忍受处于社会底层的生活，－年以后，他决定通过求学来改变自己的境况，并于1949年进入伦敦经济学院学习。

在伦敦经济学院，索罗斯虽然选修了后来在1977年获得诺贝尔经济学奖的约翰·米德的课程，但他本人却认为并没有从中学到什么东西。在索罗斯求学期间，对他影响最大的要数英国哲学家卡尔·波普，波普鼓励他严肃地思考世界运作的方式，并且尽可能地从哲学的角度解释这个问题。这对于索罗斯建立金融市场运作的新理论打下了坚实的基础。

1953年春，索罗斯从伦敦经济学院学成毕业，他立刻面临着如何谋生的问题。一开始，他选择了手袋推销的职业，但他很快发现生意十分难做，于是又开始寻找新的赚钱机会，当索罗斯发现参与投资业有可能挣到大钱时，他就给城里的各家投资银行发了一封自荐信，最后一家公司聘他做了见习生，他的金融生涯从此揭开了序幕。

后来，索罗斯成了这家公司的一名交易员，专事黄金和股票的套利交易，但他在此期间表现并不出色，没有赚到特别多的钱。于是，索罗斯又作出了将影响自己一生的选择：到纽约去淘金。

索罗斯带着他的全部积蓄5000美元来到纽约，他通过熟人的引见，进了一家公司当了一名套利交易员，并且从事欧洲证券的分析，为美国的金融机构提供咨询。当时，很少有人对他的建议感兴趣。1959年，索罗斯转投另一家经营海外业务的公司，继续从事欧洲证券业务。幸运的是，这家公司是少数几个经营海外业务的美国公司之一。索罗斯成为华尔街上很少几个在纽约和伦敦之间进行套利交易的交易员之一。

1960年，索罗斯小试牛刀，锋芒初现。他经过分析研究发现，由于德国安联保险公司的股票和房地产投资价格上涨，其股票售价与资产价值相比大打折扣，于是他建议人们购买安联公司的股票。摩根担保公司和德累福斯基金根据索罗斯的建议购买了大量安联公司的股票。事实证明，果真如索罗斯所料，安联公司的股票价值翻了3倍，索罗斯因而名声大震。

1963年，索罗斯又开始为另外一家公司效力。这家公司比较擅长经营外国证券，这很合索罗斯的胃口，使他的专长能够得以充分发挥。而索罗斯的雇佣者史蒂芬·凯伦也非常赏识索罗斯，认为他有勇有谋，富于开拓新业务，这正是套利交易所需要的。

1967年，索罗斯凭借他的才能晋升公司研究部的主管。索罗斯这时已是一个比较优秀的投资分析师，他在不断地创造自己新的业绩。他的长处就在于能从宏观的角度来把握全球不同金融市场的动态。他通过对全球局势的了解，来判断各种金融和政治事件将对全球各金融市场产生何种影响。

为了更好地施展自己的才华，索罗斯说服公司的老板建立两家离岸基金-老鹰基金和双鹰基金，全部交给他进行操作。这两只基金运作的相当好，索罗斯为公司赚了不少钱。但真正给索罗斯以后的投资生涯带来重大转折的是他遇到了耶鲁大学毕业的吉姆·罗杰斯，两人联手结成合作伙伴。在他们联手的10年间，成为华尔街上的最佳黄金搭档。

索罗斯和罗杰斯不愿总为他人做嫁衣，他们渴望成为独立的基金经理。1973年，他们离开了自己所在的公司，创建了索罗斯基金管理公司。公司刚开始运作时只有三个人：索罗斯是交易员，罗杰斯是研究员，还有一人是秘书。索罗斯基金的规模虽然并不大，但由于是他们自己的公司，索罗斯和罗杰斯很投入。他们订了30种商业刊物，收集了1500多家美国和外国公司的金融财务记录。罗杰斯每天都要仔细地分析研究20份至30份年度财务报告，以期寻找最佳投资机会。

他们也善于抓住每一次赚钱机会。例如1972年，索罗斯瞄准了银行，当时银行业的信誉非常糟糕，管理非常落后，投资者很少有人光顾银行股票。然而，索罗斯经过观察研究，发现从高等学府毕业的专业人才正成为新一代的银行家，他们正着手实行一系列的改革，银行赢利还在逐步上升，此时，银行股票的价值显然被市场大大低估了，于是索罗斯果断地大量买入银行股票。一段时间以后，银行股票开始大幅上涨，索罗斯获得了50％的利润。

1973年，第四次中东战争爆发。当时，由于以色列的武器装备技术已经过时而遭到重创，付出了血的代价。索罗斯从这场战争联想到美国的武器装备也可能过时，美国国防部有可能会花费巨资用新式武器重新装备军队。于是罗杰斯开始和国防部官员和美国军工企业的承包商进行会谈，会谈的结果使索罗斯和罗杰斯更加确信是一个绝好的投资良机。索罗斯基金开始投资于诺斯罗普公司、联合飞机公司、格鲁曼公司、洛克希德马丁公司等握有大量国防部订货合同的公司股票，这些投资为索罗斯基金带来了巨额利润。

索罗斯除了正常的低价购买、高价卖出的投资招数以外，他还特别善于卖空。其中的经典案例就是与雅芳化妆品公司的交易。为了达到卖空的目的，索罗斯以市价每股120美元借了雅芳化妆品公司1万股股份，一段时间后，这只股票开始狂跌。两年以后，索罗斯以每股20美元的价格买回了雅芳化妆品公司的1万股股份。从这笔交易中，索罗斯以每股100美元的利润为基金赚了100万美元，几乎是5倍于投入的赢利。

正是由于索罗斯和罗杰斯超群的投资才能和默契的配合，他们没有一年是失败的，索罗斯基金呈量子般的增长，到1980年12月31日为止，索罗斯基金增长3365％。而标准普尔综合指数同期仅增长47％。

1979年，索罗斯决定将公司更名为量子基金，来源于海森堡量子力学的测不准定律。因为索罗斯认为市场总是处于不确定的状态，总是在波动。在不确定状态上下注，才能赚钱。

随着基金规模的扩大，索罗斯的事业蒸蒸日上，特别是1980年，更是一个特别值得骄傲的年度，该年度基金增长102.6％，这是索罗斯和罗杰斯合作成绩最好的一年。此时，基金已增加到3．81亿美元，索罗斯个人也已跻身到亿万富翁的行列。但令人遗憾的是，罗杰斯此时却决定离开。这对合作达10年之久的华尔街最佳搭档的分手，多少令索罗斯有些失落。

在随后的一年，索罗斯遭受到了他金融生涯的一次大失败。索罗斯判断美国公债市场会出现一个较大的上升行情，于是用所借的银行短期贷款大量购入长期公债。但形势并未像索罗斯所预料的那样发展，相反，由于美国经济保持强势发展，银行利率在不断地快速攀升，已远远超过公债利率。这一年，索罗斯所持有的公债每股损失了3～5个百分点，总计大约损失了几百万美元，量子基金的利润首次下降，下降程度达22．9％。大批的投资者弃他而去，带走了公司近一半的资产约1．93亿美元。索罗斯有一种被抛弃的感觉，他甚至曾想过要退出市场，去过一种平淡的生活。

罗杰斯

索罗斯最终还是选择了留下来。他开始从哲学的角度思考金融市场的运作。思考的越多、越深入，索罗斯越感到自己被以往的经济学理论所愚弄。

传统的经济学家认为市场是具有理性的，其运作有其内在的逻辑性。但索罗斯经过对华尔街的考察，发现以往的那些经济理论是多么的不切实际。他认为金融市场是动荡的、混乱的，市场中买入卖出决策并不是建立在理想的假设基础之上，而是基于投资者的预期，数学公式是不能控制金融市场的。而人们对任何事物能实际获得的认知都并不是非常完美的，投资者对某一股票的偏见，都将导致股票价格的上升或下跌，因此市场价格也并非总是正确的、总能反映市场未来的发展趋势的，它常常因投资者以偏概全的推测而忽略某些未来因素可能产生的影响。

同时，索罗斯还认为，由于市场的运作是从事实到观念，再从观念到事实，一旦投资者的观念与事实之间的差距太大，无法得到自我纠正，市场就会处于剧烈的波动和不稳定的状态，这时市场就容易出现由盛到衰，由衰到盛的周期。投资者的赢利之道就在于推断出即将发生的预料之外的情况，判断盛衰过程的出现，逆潮流而动。但同时，索罗斯也提出，投资者的偏见会导致市场跟风行为，而不均衡的跟风行为会因过度投机而最终导致市场崩溃。

索罗斯在形成自己独特的投资理论后，毫不犹豫地摒弃了传统的投资理论，决定在风云变换的金融市场上用实践去检验他的投资理论。

1981年1月，里根就任美国总统。索罗斯通过对里根新政策的分析，确信美国经济将会开始一个新的"盛-衰"周期，索罗斯开始果断投资。正如他所预测的，美国经济在里根的新政策刺激下，开始走向繁荣。"盛-衰"周期的繁荣期已经初现，1982年夏天，贷款利率下降，股票不断上涨，这使得索罗斯的量子基金获得了巨额回报。到1982年底，量子基金上涨了56．9％，净资产从1．933亿美元猛增至3．028亿美元。索罗斯渐渐从1981年的阴影中走出来。

随着美国经济的发展，美元表现得越来越坚挺，美国的贸易逆差以惊人的速度上升，预算赤字也在逐年增加，索罗斯确信美国正在走向萧条，一场经济风暴将会危及美国经济。他决定在这场即将到来的风暴中大大地搏击一场。他密切关注着政府及市场的动向。

随着石油输出国组织的干预，原油价格开始下跌，这给美元带来巨大的贬值压力。同时美国通货膨胀开始下降，相应地利率也将下降，这将促使美元的贬值。索罗斯预测美国政府将采取措施支持美元贬值。同时，他还预测德国马克和日元即将升值，于是决定做一次大手笔。

从1985年9月开始，索罗斯开始做多马克和日元。他先期持有的马克和日元的多头头寸达7亿美元，已超过了量子基金的全部价值。由于他坚信自己的投资决策是正确的，在先期遭受了一些损失的情况下，他又大胆增加了差不多8亿美元的多头头寸。

索罗斯一直增加投入，是因为他认为浮动汇率的短期变化只发生在转折点上，一旦趋势形成，它就消失了。他要趁其他投机者还没有意识到这一转折点之时，利用美元的下跌赚更多的钱。当然，索罗斯增加投入的前提是他深信逆转已不复存在，因为一旦趋势逆转，哪怕是暂时的，他也将拥抱灾难。

到了1985年9月22日，事情逐渐朝索罗斯预测的方向发展。美国新任财长贝克和法国、西德、日本、英国的四位财政部长在纽约的广场宾馆开会，商讨美元贬值问题。会后五国财长签订了《广场协议》。这项协议通过所谓"更紧密地合作"来"有序地对非美元货币进行估价"。这意味着美联储必须低估美元价值，迫使美元贬值。

《广场协议》公布后的第一天，1美元从兑换239日元降到222．5日元，也就是下降了4．3％，这一天的美元贬值使索罗斯一夜之间赚了4000万美元。接下来的几个星期，美元持续贬值。1985年10月底，美元已贬值13％，达到1美元兑换205日元。到了1986年9月，美元更是跌至1美元兑换153日元。索罗斯在这场大手笔的金融行动中前后总计赚了大约1．5亿美元。这使得量子基金在华尔街名声大噪。

量子基金总值已由1984年的4．489亿美元上升到1985年的10．03亿美元，翻了一番还多。索罗斯凭借这一年的惊人业绩，在华尔街收入最高的前一百名人物排名上，名列第二位。按照一家杂志的报道，索罗斯个人在1985年的收入达到了9350万美元。

1986年依然是索罗斯的丰收年，量子基金的财富又增加了42．l％，达到15亿美元。索罗斯个人从公司获得的收益达2亿美元。

但上帝并非一直垂青索罗斯，在1987年，他遭遇了"滑铁卢"。那么，索罗斯在这一年经历了怎样的挫折和痛苦呢？

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