第469期
济安金信基金周报
2020.03.23-2020.03.27
（一）基础市场
图1：指数动态（2020.03.23—2020.03.27）
1. A股市场回顾
上周（2020.03.23-2020.03.27）沪深两市因外围市场利好而有所反弹，但整体涨幅不大，且指数分化明显。周初两市股指出现大幅下挫，随后由于市场情绪回暖于周三走出普涨行情；不过大盘很快重回弱势震荡，板块走势分化，多空双方再次陷入僵持，沪深两市成交额距近一月高点已回落超过50%。从盘面看，全部申万一级行业涨跌各半，其中医药生物、食品饮料及银行板块涨幅居前，电子、休闲服务及计算机板块跌幅居前。
2. 腾讯济安指数表现
腾讯济安指数整周下跌0.45%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年11月18日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。
表1：各指数当前估值情况
数据截至日期：2020年3月27日
注：指数估值百分位计算基准日为2006年12月31日
3. 资金概况
3.1 沪深两市融资资金
沪深两市两融余额累计下降176.09亿元。截至3月27日，两市融资融券总额合计为10713.10亿元，资金活跃度持续下降。
图2：近四十个交易日沪市融资资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2020.03.27）
3.2 沪股通、深股通资金流向
上周沪股通、深股通整周累计净额转为净流入，周度累计金额共5.48亿。具体来看，沪股通资金净卖出2.83亿，深股通资金净买入8.31亿。
图3：近四十个交易日沪股通、深股通资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2020.03.27）
4. 债券市场回顾
上周央行仍无公开市场操作，整周仍维持无投放也无资金回笼的状态。美联储于周一宣布实施无限量量化宽松政策并扩大购债规模，外盘市场流动性枯竭担忧暂缓。目前各国央行普遍采取降息75~100bp的宽松政策，但我国货币政策仍保持相对谨慎，货币市场利率方面，各期限利率均有较有所下行，但大幅下降空间有限。
上周国内债券市场止跌回升，1年期国债收益率下行13bp，1年期国开债收益率下行14bp，10年期国债收益率上行7bp，10年期国开债收益率下行6bp；信用债方面整体收益率也有所下行，AAA级企业债收益率平均下行8bp，AA级企业债收益率平均下行4bp，城投债收益率平均下行4bp；转债市场出现整体小幅下跌，中证转债指数上周跌幅0.45%，日均成交量也出现萎缩。
5. 市场要闻
宏观经济：
据人民银行3月23日发布数据显示，初步统计，2019年末，我国金融业机构总资产为318.69万亿元，同比增长8.6%，其中，银行业机构总资产为290万亿元，同比增长8.1%；证券业机构总资产为8.12万亿元，同比增长16.6%；保险业机构总资产为20.56万亿元，同比增长12.2%。金融业机构总负债为289.43万亿元，同比增长8.1%，其中，银行业机构总负债为265.54万亿元，同比增长7.7%；证券业机构总负债为5.81万亿元，同比增长20.4%；保险业机构总负债为18.08万亿元，同比增长10.8%。（上海证券报）
财政部24日发布数据显示，1-2月累计，全国一般公共预算收入35232亿元，同比下降9.9%。其中，全国税收收入31175亿元，同比下降11.2%。证券交易印花税349亿元，同比增长77.2%。疫情对财政收入的影响在2月明显显现，当月全国财政收入同比下降21.4%。受新冠肺炎疫情的影响，进口环节税收、车辆购置税等税收收入降幅明显扩大，住宿餐饮、交通运输、居民服务等行业税收也明显下降；此外，导致前两月收入增速为负的原因还有巩固减税降费成效，增值税翘尾减收效果持续释放；上年末延至今年初缴纳入库的税收收入也同比减少。（新华社、中国证券报）
3月24日，工信部印发关于推动5G加快发展的通知，提出加快5G网络建设进度、加大基站站址资源支持等十八条举措。2月底，国家发改委等11个部门联合印发的《智能汽车创新发展战略》提出，支持智能交通及智慧城市基础设施重大工程建设等。据不完全统计，目前，已有25个省市的政府工作报告强调新基建。（中国证券报）
央行27日消息，中国人民银行货币政策委员会2020年第一季度（总第88次）例会26日在京召开。会议强调，要坚持稳中求进工作总基调，统筹推进疫情防控和经济社会发展。加大宏观政策逆周期调节力度，着力激发微观主体活力，全面做好“六稳”工作。健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制，对冲疫情对经济增长的影响。深化利率市场化改革，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。打好防范化解金融风险攻坚战，平衡好稳增长、防风险、控通胀的关系，注重在改革发展中化解风险，守住不发生系统性金融风险的底线。（中国证券报）
权益市场：
专业机构安永26日发布《2020年第一季度全球IPO趋势》报告显示，尽管新冠肺炎疫情对全球资本市场产生扰动，一季度全球IPO（首次公开发行）仍延续上年四季度的良好势头。内地与香港一季度共有90宗IPO，筹资额为132亿美元，分别较上年同期增长34%和104%。其中，沪深交易所合计共有52宗IPO，筹资额为113亿美元。得益于一季度全球最大IPO京沪高铁成功上市，上海证券交易所当季IPO筹资额高达98亿美元。全球范围内，A股在一季度IPO交易量和筹资额两项指标中均居首位。（新华社）
证监会有关部门负责人3月27日在答记者问时表示，中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安6家证券公司已基本建立能够有效覆盖各类风险、各业务条线、各子孙公司的全面风险管理体系，初步具备实施并表监管条件。证监会决定将上述6家证券公司纳入首批并表监管试点范围。（中国证券报）
证监会27日消息，近日，证监会按法定程序核准了上海锦和商业经营管理股份有限公司、北京万泰生物药业股份有限公司、安徽芯瑞达科技股份有限公司、天津锐新昌科技股份有限公司4家企业的首发申请。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。（中国证券报）
债券市场：
中国人民银行25日发布公告称，为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，当日将开展2020年第三期央行票据互换（CBS）操作。操作量为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率为0.1%，票面利率2.35%，首期结算日为2020年3月25日，到期日为2020年6月25日（遇节假日顺延）。（新华社）
中国人民银行26日发布公告表示当日在香港成功发行100亿元6个月期人民币央行票据，此次发行的6个月期人民币央行票据，发行量为100亿元，中标利率为2.19%。在近期全球金融市场波动加大的背景下，此次发行受到境外投资者广泛欢迎，投标总量是发行量的3.5倍，体现了全球投资者看好中国经济的信心。（新华社）
各类型基金整体表现
1. 发行、清盘统计
上周共有36只新发基金开始认购，当周累计发行份额27.10亿，其中，股票型基金16只，混合型基金10只，债券型基金10只。
上周有3只基金终止上市，其中国富中证100指数增强分级因转型终止，银华增值混合以及银华稳裕六个月定期开放债券因出现《基金合同》终止事由而终止上市。
2. 市场要闻
中国基金业协会今日发布数据显示，截止2020年3月20日，共有26家外商独资和合资私募证券投资基金管理人（以下简称外资私募管理人）在协会登记，备案产品78支，资产管理规模达到78.80亿元，其中10家管理人获得提供投资建议服务资格。外资私募管理人在疫情期间公司运行平稳，与投资者沟通积极，对中国资本市场充满信心。疫情发生以来，协会完成 2 家外资私募管理人登记，新增备案规模近6亿元，1家管理人获得提供投资建议服务资格。（中国基金业协会）
山西证券全资子公司山证国际金融控股有限公司宣布，全球首只铁矿石交易所买卖基金——山证国际大商所铁矿石期货指数ETF今日在香港联合交易所有限公司挂牌上市，港元代码为3047.HK，美元代码为9047.HK。山证铁矿石ETF与全球交易量最大的铁矿石期货——大连商品交易所矿石期货合约挂钩，首次发行价为每基金单位美金0.9537元（不包括税项及收费），二级市场每手买卖单位为100个基金单位。（中国证券报）
各类基金整体表现
上周美联储宣布无限量买入美债和MBS，美股市场恐慌情绪暂缓，沪深两市虽仍受外围市场影响，但幅度有所减弱。对于权益类证券投资基金，六成普通股票型及股票指数型基金近一周获得正收益，七成混合型基金近一周实现净值增长；超过九成海外市场QDII基金单位净值收涨；国内债券市场止跌回升，对于固定收益类证券投资基金，近九成债券型基金净值收益为正，货币市场基金整体收益持续下滑。（注：各类型基金收益统计不包括因巨额赎回等原因造成净值异常的基金、分级子基金及净值收益未满三个月的新发基金）
（一）权益类基金
A股市场上周出现明显反弹，但大小指数有所分化，权益类基金（包括股票型基金、混合型基金以及股票指数型基金）收益表现回暖，但波动幅度仍然较大。具体来看，股票型基金上周平均收益为0.79%，医药健康主题基金整体涨幅居前，前期强势的科技主题基金表现不佳；混合型基金上周平均收益为0.62%；股票指数型基金上周平均收益为0.69%，黄金ETF整体涨幅居前，科技板块指数整体跌幅居前。
表2：上周各权益类基金收益表现（涨幅前5位及跌幅前5位）
数据截止日期：2020年3月27日
注：基金收益统计剔除ETF联接基金、因巨额赎回等出现净值异常的基金，不同份额分别计算。
以下为本中心近期推荐关注权益类基金精选池：
表3：近期推荐关注混合基金
混合基金数量及细分类较多，业绩展示不能反映市场概况。除上述精选的权益类基金外，推荐关注的主题类混合基金名单如下。
表4：近期推荐关注混合基金（主题类）
（二）固定收益类基金
1.货币市场基金
货币市场基金整体收益持续下滑。货币市场基金上周的平均7日年化收益为2.0915%，较前一周继续下滑0.0837%，不足一成左右货币市场基金的七日年化收益率在3%以上（不同份额分别计算），有34只货币基金每万份收益超过1元。
表5：近期重点推荐货币基金基本信息
2.债券基金
债券型基金收益由于市场止跌回升也整体表现向好，具体来看，纯债型基金上周平均净值收益率为0.24%，一级债型基金上周平均净值收益率为0.07%，二级债基金上周平均净值收益率为0.05%，债券指数基金上周平均净值收益率为0.40%。
表6：上周各固定收益类基金收益表现（涨幅前5位及跌幅前5位）
数据截止日期：2020年3月27日
注：基金收益统计剔除ETF联接基金、因巨额赎回等出现净值异常的基金，不同份额分别计算。
（三）QDII基金
上周海外市场普遍迎来反弹，美联储宣布无限量宽松并扩大美债和MBS购买规模，美股市场恐慌情绪明显缓解，超过九成QDII基金近一周实现净值收益增长。需特别注意的是，由于前期原油价格大跌许多投资者借道QDII基金抄底，许多基金公司受外汇额度限制暂停或部分暂停申赎，导致场内基金价格出现明显溢价，建议投资者需谨慎参与。
表7：上周海外基金收益表现（涨幅前5位及跌幅前5位）
数据截止日期：2020年3月27日
注：基金收益统计剔除ETF联接基金、因巨额赎回等出现净值异常的基金，不同份额分别计算。另外由于国际市场交易结算时间不同、业绩披露频率不同等原因，QDII基金在统计日无净值披露的使用最近一期净值披露数据。
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