□本報記者 郭夢迪
2020年1月20日晚間，廣發證券、浙商證券和太平洋證券發佈了2019年業績預增公告或業績快報，這3家券商2019年營業收入和淨利潤均同比增長。截至1月20日，已有近20家券商發佈業績預增公告或業績快報，受益於資本市場改革、市場回暖、科創板開閘等因素，上市券商2019年經營業績顯著好於2018年。
券商依然是2020年行情中被看好的主線之一。不少機構人士稱，券商作為資本市場最重要的紐帶和中介，發展空間十分廣闊。未來證券行業“馬太效應”仍將持續，看好龍頭券商投資價值。
市場回暖提振業績
廣發證券預計2019年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤71.60億元到75.90億元，同比增長66.5%-76.5%。浙商證券公告2019年實現營業收入56.69億元，同比增長53.43%；實現營業利潤12.99億元，同比增長32.40%。太平洋證券預計2019年度實現歸屬於上市公司股東淨利潤4.40億元到5.28億元，與上年同期相比增加17.62億元到18.50億元。
上市券商一系列公告顯示，券商2019年實現淨利潤和營業收入雙增長，甚至有多家券商歸母淨利潤增長超過100%。分析人士表示，行情回暖是多數券商業績上揚的原因之一。有券商指出，2019年股票市場回暖，公司經紀業務、投資業務、投資銀行業務收入均較2018年實現大幅增長，取得了較好的經營業績。不過，中國證券報記者注意到，不同券商業績增長的亮點也不盡相同，特別是一些中小券商在自營和資管業務方面有所突破。
華林證券2019年資產管理業務發展迅速，產品線不斷完備，成為業務增長點之一。固定收益業務以債券、回購、拆借、國債期貨等為核心，開展投資、研究、做市商交易、銷售支持、財務顧問等一體化業務，在債券市場具備廣泛、深厚的渠道和客戶基礎，業務發展保持良好勢頭。
鎖定龍頭股
展望未來，不少機構仍然認為券商業績有望進一步提升，並看好龍頭券商股投資價值。
信達證券日前指出，擴大金融雙向開放，加速取消券商外資持股比例限制，外資投行將不斷加快進入中國金融市場的步伐。短期來看，11家合資券商中，除中金公司外，大部分合資券商營收能力有限，對行業衝擊有限。零售業務在國內發展需要根基和渠道，外資券商很難短時間內搶佔市場。國內券商與外資券商的競爭主戰場或在投行業務，國內券商應在投行業務上繼續發力以鞏固目前優勢地位。與此同時，券商再融資提速，天風證券和東吳證券80億元、65億元的配股計劃獲證監會核准，2020年尚有約410億元規模的配股計劃待落地，各券商大手筆再融資，意在發力重資本業務，將提振券商業績。流動性寬鬆、衍生品擴容、探索註冊制改革、政策加大資本市場支持力度，對行業形成政策紅利，利好券商重資本業務及投行業務，行業ROE有望大幅提升。
天風證券認為，資本市場有望在金融運行中發揮更突出的作用，金融體系結構力量對比有望發生較大變化，直接融資比重預計將進一步提升。證監會2019年提出的全面深化資本市場改革的12個方面重點任務，後續大概率將有更多利好資本市場長期健康發展的制度性政策出臺。展望2020年，在監管差異化的框架下，龍頭券商有望實現差異化的加槓桿，行業集中度將進一步提升，龍頭券商ROE將穩步提升。
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