電車匯消息：美國時間9月12日，蔚來汽車正式在紐約證券交易所敲鐘上市，其發行價為每股6.26美元，共發行1.6億股，開盤前總市值達64億美元。在一天的交易中，蔚來汽車股價低開高走，最高點到了每股6.93美元，收盤於每股6.6美元，漲幅達5.6%，收盤後總市值達67.72億美元。
NIO在紐交所掛牌上市，把敲鐘的權利給予了12名蔚來用戶（包含普通用戶、合作伙伴與蔚來員工組成的車主代表），李斌及蔚來高管均不在12名敲鐘人之列。這也是蔚來踐行“用戶企業”理念的舉動之一。
對標特斯拉，問題猶存
在業界看來，此刻的李斌和他的蔚來，與2010年時的馬斯克和他的特斯拉，處境極為相似。
2010年6月，特斯拉登陸納斯達克，（股票代號：TSLA）成為第一家在美國上市的純電動汽車獨立製造商。
8年後的9月，蔚來汽車（股票代號：NIO）步特斯拉後塵，成為在美國上市的第二家純電動汽車獨立製造商，也是中國電動汽車第一股。
特斯拉在上市前估值僅為32億美元，而如今，特斯拉市值為487.04億美元。
按照最終確立的每股6.26美元的發行價計算，這次發行的1.6億股計算可以融資10億美元，加上分配給承銷商的2400萬股超額配售權，又是1.5億美元。總共11.5億美元（摺合近80億元人民幣），就是蔚來汽車這次赴美IPO的戰績。
在過去的三年，特斯拉雖然在電動汽車產量和交付量方面都有明顯的進步，但其依處在虧損之中，其中2015年虧損8.89億美元，2016年虧損6.75億美元，去年則接近20億美元。同為電動車企，這些問題同樣存在於蔚來身上。
據蔚來汽車的招股書文件顯示，蔚來汽車在2018年上半年淨虧損5.026億美元，招股書顯示，2016年、2017年、2018年上半年淨虧損分別為25.7億元、50.2億元和33.3億元，而營收不足700萬美元，並且蔚來所有的收入幾乎都來自汽車銷售。兩年半總計虧損109.2億元的蔚來每天“燒錢”在1200萬元人民幣左右。
不僅融資成為蔚來的問題，對於國內造車新勢力而言，量產交付也是棘手的問題。蔚來汽車在初期便延遲3個月交付新車，截至8月28日，蔚來累計生產了2,200輛ES8，將1,381臺ES8交付到用戶手中。量產及交付進度不可謂不慢，今年能否如期交付1萬輛的目標也被打上問號。
說到底，如果資金問題沒有得到解決，其他的計劃都很難繼續。
無論是智能電動汽車領域的頭部特斯拉，還是標榜“中國特斯拉”的蔚來，目前都面臨著投入成本高，量產規模不大的問題。
IPO的資金會怎麼用
造車新勢力們都表現出了很強的融資能力，而蔚來汽車在過往的六輪融資中也拿到了24.52億美元的資金，其背後的資本方包括紅杉資本、高瓴資本、今日資本、騰訊產業共贏基金、百度資本以及京東金融等。
但是蔚來燒錢的金額基本快要趕上融資的金額。從招股書披露的數據來看，過去三年其累計虧損達到109.2億元。李斌接受採訪時表示，投入主要花在了研發支出，包括Formula E、EP9、ES8、ES6、ET7以及第二代平臺的投入。
蔚來汽車的股份分為A、B、C三級普通股的股本結構，A類普通股每股對應1票投票權，B類為每股4票，C類為每股8票。而以持股比例17.2%的李斌為首的管理層，手中拿著的是C類普通股。這次發行的是A類普通股，發行後C類普通股將佔投票權的47.8％，這意味著公眾投資者對NIO的控制權很小。
按蔚來規劃，IPO後獲得的資金將用在落地的用戶服務上，也就是用於追加研發投入，地面服務及市場開拓。
除此之外，蔚來汽車在招股書中指出，預計將在2-3年內獲得生產製造許可證，上海製造廠設備改進和安裝有關的資本支出約為6億5千萬美元。並計劃將其IPO收益的約四分之一用於完善生產設施和供應鏈。另外所需資金預計通過無息融資，或上海政府相關機構支持的低利息債務融資。
上市後還有很長的路要走
與其他公司不同的是，李斌在招股書公開信中提出了“用戶企業”的概念。
為此，他計劃在未來適當時間將其所擁有的5000萬股NIO股份轉讓給信託——李斌持股17.2%，5000萬相當於他個人1/3的蔚來股份，在保持投票權的同時，其經濟收益將通過蔚來的車主用戶來討論和決定如何使用。
李斌解釋，是“提供極致用戶體驗和愉悅生活方式”的願景促使他做出了這樣的決定。至於目前的進展，他表示這個基金的設立還需要有一些法律的手續要完成，預計未來6-7個月的時間裡會完成所有的手續。
蔚來創始伊始，就以生產高端電動車來對標特斯拉。而從相關數據來看，市場有很大的增長潛力。根據Frost & Sullivan的預測，到2022年，中國的電動車銷售額將實現超過40%的年增長率，高端和SUV細分市場預計將在未來5年實現最高增長。
蔚來汽車已經成為了中國電動汽車第一股，對於其他企業而言，這既是壓力，也是鼓勵。蔚來和特斯拉在造車這件事上，都很缺錢，想必其他企業也都有類似的問題。隨著上市的鐘聲響起，蔚來算是“上岸”了，其他造車新勢力的“錢”景又在哪裡呢？
文章摘自 電車匯 20180913 發自北京
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