电车汇消息：美国时间9月12日，蔚来汽车正式在纽约证券交易所敲钟上市，其发行价为每股6.26美元，共发行1.6亿股，开盘前总市值达64亿美元。在一天的交易中，蔚来汽车股价低开高走，最高点到了每股6.93美元，收盘于每股6.6美元，涨幅达5.6%，收盘后总市值达67.72亿美元。
NIO在纽交所挂牌上市，把敲钟的权利给予了12名蔚来用户（包含普通用户、合作伙伴与蔚来员工组成的车主代表），李斌及蔚来高管均不在12名敲钟人之列。这也是蔚来践行“用户企业”理念的举动之一。
对标特斯拉，问题犹存
在业界看来，此刻的李斌和他的蔚来，与2010年时的马斯克和他的特斯拉，处境极为相似。
2010年6月，特斯拉登陆纳斯达克，（股票代号：TSLA）成为第一家在美国上市的纯电动汽车独立制造商。
8年后的9月，蔚来汽车（股票代号：NIO）步特斯拉后尘，成为在美国上市的第二家纯电动汽车独立制造商，也是中国电动汽车第一股。
特斯拉在上市前估值仅为32亿美元，而如今，特斯拉市值为487.04亿美元。
按照最终确立的每股6.26美元的发行价计算，这次发行的1.6亿股计算可以融资10亿美元，加上分配给承销商的2400万股超额配售权，又是1.5亿美元。总共11.5亿美元（折合近80亿元人民币），就是蔚来汽车这次赴美IPO的战绩。
在过去的三年，特斯拉虽然在电动汽车产量和交付量方面都有明显的进步，但其依处在亏损之中，其中2015年亏损8.89亿美元，2016年亏损6.75亿美元，去年则接近20亿美元。同为电动车企，这些问题同样存在于蔚来身上。
据蔚来汽车的招股书文件显示，蔚来汽车在2018年上半年净亏损5.026亿美元，招股书显示，2016年、2017年、2018年上半年净亏损分别为25.7亿元、50.2亿元和33.3亿元，而营收不足700万美元，并且蔚来所有的收入几乎都来自汽车销售。两年半总计亏损109.2亿元的蔚来每天“烧钱”在1200万元人民币左右。
不仅融资成为蔚来的问题，对于国内造车新势力而言，量产交付也是棘手的问题。蔚来汽车在初期便延迟3个月交付新车，截至8月28日，蔚来累计生产了2,200辆ES8，将1,381台ES8交付到用户手中。量产及交付进度不可谓不慢，今年能否如期交付1万辆的目标也被打上问号。
说到底，如果资金问题没有得到解决，其他的计划都很难继续。
无论是智能电动汽车领域的头部特斯拉，还是标榜“中国特斯拉”的蔚来，目前都面临着投入成本高，量产规模不大的问题。
IPO的资金会怎么用
造车新势力们都表现出了很强的融资能力，而蔚来汽车在过往的六轮融资中也拿到了24.52亿美元的资金，其背后的资本方包括红杉资本、高瓴资本、今日资本、腾讯产业共赢基金、百度资本以及京东金融等。
但是蔚来烧钱的金额基本快要赶上融资的金额。从招股书披露的数据来看，过去三年其累计亏损达到109.2亿元。李斌接受采访时表示，投入主要花在了研发支出，包括Formula E、EP9、ES8、ES6、ET7以及第二代平台的投入。
蔚来汽车的股份分为A、B、C三级普通股的股本结构，A类普通股每股对应1票投票权，B类为每股4票，C类为每股8票。而以持股比例17.2%的李斌为首的管理层，手中拿着的是C类普通股。这次发行的是A类普通股，发行后C类普通股将占投票权的47.8％，这意味着公众投资者对NIO的控制权很小。
按蔚来规划，IPO后获得的资金将用在落地的用户服务上，也就是用于追加研发投入，地面服务及市场开拓。
除此之外，蔚来汽车在招股书中指出，预计将在2-3年内获得生产制造许可证，上海制造厂设备改进和安装有关的资本支出约为6亿5千万美元。并计划将其IPO收益的约四分之一用于完善生产设施和供应链。另外所需资金预计通过无息融资，或上海政府相关机构支持的低利息债务融资。
上市后还有很长的路要走
与其他公司不同的是，李斌在招股书公开信中提出了“用户企业”的概念。
为此，他计划在未来适当时间将其所拥有的5000万股NIO股份转让给信托——李斌持股17.2%，5000万相当于他个人1/3的蔚来股份，在保持投票权的同时，其经济收益将通过蔚来的车主用户来讨论和决定如何使用。
李斌解释，是“提供极致用户体验和愉悦生活方式”的愿景促使他做出了这样的决定。至于目前的进展，他表示这个基金的设立还需要有一些法律的手续要完成，预计未来6-7个月的时间里会完成所有的手续。
蔚来创始伊始，就以生产高端电动车来对标特斯拉。而从相关数据来看，市场有很大的增长潜力。根据Frost & Sullivan的预测，到2022年，中国的电动车销售额将实现超过40%的年增长率，高端和SUV细分市场预计将在未来5年实现最高增长。
蔚来汽车已经成为了中国电动汽车第一股，对于其他企业而言，这既是压力，也是鼓励。蔚来和特斯拉在造车这件事上，都很缺钱，想必其他企业也都有类似的问题。随着上市的钟声响起，蔚来算是“上岸”了，其他造车新势力的“钱”景又在哪里呢？
文章摘自 电车汇 20180913 发自北京
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