今天（6月24日）下午5點，央行宣佈：從2018年7月5日起，下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。
央行負責人表示，這次降準有兩方面內容：1、五家國有大型商業銀行（工行、農行、中行、建行、交行）和12家股份制商業銀行下調降準0.5%，釋放資金給5000億，主要用來“債轉股”。2、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行存款準備金下調0.5%，釋放的資金約2000億，發放小微企業貸款。也就是累計釋放的資金約7000億。
這是央行年內第3次定向降準，第一次是1月25日，主要是支持普惠金額；第二次是4月25日，主要是置換MFL到期；第三次是支持“債轉股”和小微企業融資。
那麼如何看待央行年內第3次降準呢？
一、央行降準是什麼意思？
降準即央行下調法定存款準備金率，你去銀行存了100塊錢，銀行會用你的錢來放貸，但不能全部貸出100塊，依法至少需要留存一定的錢在央行賬戶，比如20塊，那麼20塊就是法定存款準備金（20塊也可以說是基礎貨幣，基礎貨幣≈法定存款準備金）。央行降準就是降低你必須存到央行賬戶的資金比例 ，比如從20塊下調為18塊，那麼銀行最多可用於貸款的資金就會達到82元，相比原來的80元顯然增加了市場流動性。
那麼現有商業銀行加其他銀行有多少錢存在央行賬戶裡？
下面是央行的資產負債表
通過上表我們可以發現，4月份其他存款性公司存款是22.46萬億，其他存款性公司存款說的是銀行等金融機構們在央行賬戶的存款，它們等於法定存款準備金+超額存款準備金。央行數據顯示：3月末，金融機構超額準備金率是1.3%。也就是準備金賬戶中絕大部分都是法定存款準備金，簡單地計算目前的法定存款準備金可能有20萬億，這些錢被鎖定在央行賬戶裡不能動用。
二、央行這次降準可以釋放出多少資金？
1、4月末人民幣存款餘額是169.72萬億，按照上面的推測，目前的法定存款準備金可能有20萬億，那麼又可以推測出4月末的法定存款準備金率是20萬億÷169.72萬億＝11.75%，實際過程中這個數值會偏大些，因為有部分存款是不用上繳準備金，把這部分錢考慮在內，那麼4月份法定存款準備金率可能是13%左右。
2、4月末人民幣存款餘額是169.72萬億，如果下調法定準備金率0.5%，那麼可以釋放的資金是169.72萬億×0.5%≈8485億（因為是定向降準會有折扣，所以是7000億左右）。
三、央行為什麼要降準？
1、上面已經說過了，中國的準備金率太高了，我的測算是13%，而目前發展中國家的準備金率是10%左右，發達國家的更低只有2%，其結果就是中國的商業銀行有太多的錢鎖定在央行賬戶（20萬億）不能動用，造成資金浪費。
2、最近一年多來，央行主動向市場投放貨幣的主要方式是逆回購和MLF，說白了就是央行借錢給市場，反之逆回購和MLF到期就是還錢。為了維持市場上的資金足夠充裕借錢的增長幅度必須要快於還錢增長幅度。數據顯示：4月末MLF餘額為40170億元。
MLF餘額增長很容易推高銀行的資金成本，進行抬高整個市場的利率水平，為什麼？
目前一年期MFL的利率是3.3%，而銀行們在央行的準備金利率只有1.62%左右，換句話說銀行便宜的錢借給了央行，卻從央行那裡借來貴的錢，現在好了，降準就意味著少借部分便宜的錢給央行，同時增加自己的資金量。
3、逆回購和MLF是需要質押物或抵押物的，一般是國債、央行、政策性金融債等。但是隨著MLF餘額越來越大，目前大型銀行持有的國債和政策性金融債11.3萬，以後面臨抵押物不足借不到錢的風險。
4、降準有救市的用意，過去的情況看，央行降準往往有助於提振市場情緒，這幾天受制於內外形勢的突發變化，A股大跌，此時降準希望可以挽救搖搖欲墜的股市。
四、為什麼中國的存款準備金那麼高？
2001年以後，受益於中國加入WTO，中國進出口貿易快速發展，外貿企業從海外賺取了鉅額利潤，外匯佔款快速增加，從2001年初的1.44萬億增加到2014年末的27.1萬億。外匯佔款說白了就是企業拿手上的美元間接和央行的人民幣兌換，最後美元被央行收回形成外儲儲備，而換出的人民幣則源源不斷地進入市場。
央行為了防止市場上的人民幣氾濫，最後只能是提高存款準備金率抽走市場當中的流動性，最高達到2011年的21.50%。
五、降息或降準有什麼不同？
降息一般是說下調銀行存貸利率，過去幾年降準的威力幾乎等同降息，前者是讓市場上的錢更便宜，後者是讓錢更多。但是現在降準的威力已經弱化了，為什麼？
因為現在除了降準可以向市場投放資金外，MFL、逆回購等操作同樣可以做到，比如央行降準後，如果減少MFL、逆回購的投放，那麼市場上的錢還是沒有增加。
那麼MLF、逆回購、降準如何地增加市場當中的資金呢？我們用M2來衡量市場當中的總資金量。
M2＝基礎貨幣×貨幣乘數（1÷準備金率）
MLF、逆回購操作可以增加基礎貨幣，而降準可以增加貨幣乘數。
六、降準對樓市有什麼影響？
樓市：本次降準確實能降低銀行的成本，但是會降低房貸利率嗎？其實很難說！
央行對商業銀行貸款調控手段有很多，比如窗口指導，比如MPA考核等，以MPA為例，它其實就是每季度央行給商業銀行們安排的一場考試，不合格就要“打屁股”，其中一項考試內容就是信貸政策執行情況，簡單地說就是你的貸款結構是不是合理，有沒有把錢投放國家限制的領域？
房地產是央行限制的貸款領域嗎？不敢說完全是，但有限度的限制是肯定的。高層多次說過要防止資金脫實向虛，防止銀行違規資金進入房地產用意就很明顯。
前陣子，住建部約見12城市負責人，被約談的城市陸續升級樓市調控措施，可見高層對房價上漲得太快是否定的，而如今又降準是什麼意思呢？
我看法是，降準肯定會有部分資金進入樓市，一方面房價又不能上漲得太快，另一方面又有部分錢進來，結果就是房價穩定，而成交量活躍，這樣一來稅收增加何樂而不為？
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