於2020金融危機演化的一個推測。
一、新冠疫情作為大背景。
根據目前掌握的情況，這個新冠病毒的攻擊是細胞的ACE2受體。這個基因的表達，在華夏裔、韓國裔和日本裔中比較高，相對於白人和黑人更容易受到攻擊、死亡率也更高。
根據一些研究報告，在有基礎病的人中，比如糖尿病、高血壓、吸菸的人群中這個基因的表達比例也比同種族的沒有這些基礎性疾病的人表達比例高。
這個疾病極其消耗醫療資源。根據中國的經驗，搶救一個重症患者，不管救的活救不活，至少30萬人民幣。從入院到救活或者死去，差不多要三個星期。在歐美日，至少30萬美元吧。對於老齡化國家來講，很快就會陷入資源枯竭。
意大利，檢測10000+例，發現528人感染，死亡14人。
意大利以外全歐盟加起來才剛剛1000+例檢測，發現101人感染。
韓國，檢測45000+例，發現1766人感染，死亡13人。
日本，檢測800+例，發現93人感染，被罵了以後這幾天追加檢查數，馬上就變成183了。
意大利好像有麻煩了，除了新增確診185，總數增加到655之外，由於檢測能力進入瓶頸，現在額外增加了282名疑似病例。之前是沒有疑似病例，現在有了282名症狀疑似病例在排隊。果然意大利還是資源不夠，才一天一千人就到上限了。
從目前歐美日的反應措施來看，都是讓有症狀的人在家自行隔離。從武漢馬國強（回族）任書記的那段時間的經驗來看，這隻會擴大感染人群，造成失控。
韓國已經出現這樣的情況了。
因此這個病對於歐日韓老齡化國家來講，基本上就是一場噩夢。我推測，在前期這些國家還會盡量救助，到後期可能就會放任這些老人死去。歐洲人和日本人抽菸比例比較高，被感染的比例會比較高。美國的黑人和底層白人肥胖率比較高，被感染比例比較高。
這病毒看起來像是專門用來清理共濟會宣稱要清除的低端和無用人口的。
二、新冠疫情的經濟影響。
要控制這個疫情，除了加大醫療投入之外，很重要的一個就是要減少人員的交叉流動。
這肯定會造成全球生產和貿易的混亂。
連美國都因為中國醫藥原料出口暫時中斷出現了醫藥短缺。
大量企業出現現金流中斷，是一個必然的結果。今年全球有超過10萬億美元的公私債務到期。2008年的金融危機的實際上並沒有得得到解決，只不過是把私營部門的債務轉移到了政府部門。在過去10來年歐美日的公共債務，平均翻了一番，已經沒有能力再進一步擴大債務來購買私營部門的有毒資產。因此出現全球範圍的債務危機是必然的。
三、金融危機的二階段。
目前屬於第1個階段中。在美聯儲2019年大規模量化寬鬆的衝擊下，美股、歐股和日本股票都處於歷史高位。尤其以美股為甚。美國公司大量發行債券回購股票，高管藉機高位套現股票期權。投資者大多采用高槓杆進行股票投資。
因此第1階段是以去槓桿為標誌。過去一週的暴跌實際上就是去槓桿。
這個這個過程中，空頭會不斷的兌現一部分利潤，所以會時不時出現止跌回升，然後再用利潤進一步來增加做空的籌碼。
在新冠疫情的大背景下，多空雙方的搏鬥，就是看誰能夠拿到更多的錢。這會使得回購市場利率上升。回購市場利率的上升將會導致依賴回購市場進行日常生產經營活動的企業成本上升。同時現金流的萎縮甚至中斷，使得企業風險上升，企業債務違約大面積發生，融資成本自然也就會增加。
1月28日美國的隔夜拆借利率是1.58%三個月期是百分之一點三幾，再看其他期限的收益率，除了30年期以外，都比這二者低，出現了嚴重的收益率倒掛。這就是回購市場、流動性要出問題的一個先兆。
這一次和08年金融危機的有兩個本質上的區別。一是08年的時候實際上是金融失衡，大量的資金集中到房地產上去了，基本面還是不錯的。但是這一次新冠危機使得全球貿易幾乎處於停擺的狀態。基本面是嚴重惡化了。二是美國國債規模已經到了20多萬億。經濟惡化將使得財政赤字暴漲，在這種情況之下美聯儲就又要印多少鈔票才能既購買新增的至少三四萬億的國債，同時還要從銀行手中買入那些數以萬億計的有毒資產？在這個過程中，歐日中可能都會拋售美國的國債和企業債券，抽走資金。上次沙特被伊朗炸了以後，一個星期之內抽走1000億美元，就讓聯儲花了三個月投入1萬億美元才穩住了回購市場。這樣一算下來，聯儲資產負債表可能要膨脹10萬億美元。那美元還有什麼價值？
好，簡單的概括一下，這個危機的兩階段。
第1個階段是去槓桿，表象就是各類資產持續暴跌。導致回購市場利率上升。
第2個階段就是全球公私債務大面積違約、財政赤字暴漲。以美聯儲為代表的中央銀行資產負債表將以10萬億為單位暴漲。但是貨幣注水無法重新啟動全球貿易和生產。在嚴重依賴進口的美國和歐盟、英國，將出現惡性通貨膨脹，美元的信用進一步降低。
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