04.01 基金定投是騙人的嗎？

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文：七七（ID:se7enmoney）

知乎有一個投資者稱自己已經在市場上定投了3年的時間，但是賬面依舊虧損。所以他認為定投是騙人的。

以前，在網上就不少人提出“基金定投是騙人的”這個觀點，他們認為被稱為傻瓜式投資方式的定投，在行情好的時候分段買入降低了收益率，並沒有一次性買入的收益高。

在行情走下坡路的時候，如果還繼續定投，即使能平滑風險，但我們依舊是從高位往下買的，成本並不會很低。

再者網上還流傳這樣的觀點——“定投是基金公司為了銷售基金而推廣的一種投資方式”，這個觀點的真實性還有待考察。

為什麼大家會有這種想法呢？可能主要還是因為基金定投並沒有使他們實現比較好的回報。今天先拋開選基的這個因素，聊聊為什麼你的定投不賺錢？

01

今天，我們就挑一個有代表性的指數基金——上證綜合指數，一起來分析一下。

七七通過測算得出：從2010年—2016年這七年年初開始定投上證綜合指數，到今年1月份的收益分別是27.42%、27.67%、26.76%、21.00%、13.14% 0.72%、3.33%。

看起來整體的回報率貌似還不錯，而且隨著定投時間越長回報率越高。但是再仔細算一下年化收益率，發現真是低得可憐，還不如同期餘額寶的收益率高。

但是仔細想想，除了16年以外，前面幾年的定投都經歷了15年股災。七七又做了一下那幾年定投到15年股災前的收益率，基本都能達到80%~90%的回報率。年化收益率最低都有16.96%。

也許你想說，並不是每個人都能把握達到峰值才賣出，但是難道你忘了基金定投是一個必須要止盈的產品嗎?關於止盈點的定法在以前的文章裡面都有提過（止盈點定多少合適？）。從低位開始定投，收益率可以參考定在40%左右。

但人的慾望是無止境的，大家都是希望賺的更多 ，定個止盈點在40%，等回報率達到的時候，應該沒有幾個人捨得賣出了。處於瘋狂的市場當中，人的慾望驅使你會繼續持有。

所以，定投不賺錢的第一個原因就是沒有及時止盈，即經不住誘惑。

02

其實，我們處於一個熊長牛短的市場行情，現在國內的市場還不過成熟，加上經濟上的影響。普遍上熊市時間偏長，而牛市時間短。或者說5年一個小行情，十年一個大行情。如果你沒有耐心等待3~5年的時間，估計在牛市獲益應該比較困難。

所以，定投不賺錢的第二個原因，就是耐不住寂寞。

03

大家開始投資的時間，普遍都會比市場慢半拍。在牛市的尾聲，聽到大家說炒股賺錢了，就蜂擁而上，結果就只剩下被割得命運。

以前我說任何時間開始定投都不會差。但是，今天要自己給自己打個臉。如果誰在當年6000點往下定投的，到了15年的5000點，即使最後收益可能還是不錯的，但是剛開始定投的時候，無論你怎麼分散，每期回報率肯定是負數，而且負值會越來越大。

所以讓自己好過點，就是從低位開始定投，當行情已經到達峰值了，下跌就是早晚的事情。耐心的等他往下跌，跌到一定的低點的時候，再開始定投。在低點開始定投，這樣就可以更便宜累計籌碼，等下一波牛市的時候，實現更高利潤。在低位開始定投的收益率肯定會比在高位的時候開始收益率高很多。

而這個高點和低點你可以如何判斷，簡單的一套方法就是：

觀察身邊人對股市的情緒，一般而言身邊的人對股市熱議最多的時候只有兩種情況，一種就是漲得兇猛的時候，另一種就是跌得慘烈的時候。

當你發現身邊的人都在瘋狂的進軍股市，身邊不玩股票的人都在炒股了，那麼那時候就是漲的很兇，而且很有可能就快見頂了。這種時候可能並不是很好的定投期。

另一種情況，當社會新聞的版面都在報道，股市跌的有多慘的時候，那時候股市可能就是一頭栽進山底的熊。等到維持在某個低點維持了近半年左右的時間的時候，就是那你可以定投的時間了。

說的具體一點。普遍認為當上證綜合指數低於3000點的時候，我們就可以開始準備定投了。當高於4000點的時候，就可以開始尋找止盈點了。

所以，定投不賺錢的第三個原因，就是定投開始的時機不合適，這也可能導致你對基金失去信心而早早賣出。

不可否認，定投還是有它的侷限性。定投不會使我們的收益變多，不會使我們的虧損變少，只是使我們整個投資過程更加穩定。

就是說，假設一次性買入基金賺50%的時候，定投可能就賺25%；但同時，一次性投資基金虧損30%的時候，定投可能就虧損15%。

市場的行情不會因為你的投資方式而改變。就像你的身體不會因為買了保險而不生病。我們能做的只是降低風險。

另外，對於定投而言更重要的意義就是，達到強制儲蓄的效果。老話說不積跬步，無以至千里；每個月定投500元，1000元。避免自己成為一個月光族， 幾年之後，發現自己在基金賬戶裡面還有一筆投資，數額還不小。

所以，要不要選擇基金定投這種方式投資，還是要看適不適合。凡事不能強求，投資也是如此。